趋势确定，行业回暖可期。
按照Gartner技术成熟度曲线拟合，VR/AR产业已基本走出泡沫破灭低谷期，进入复苏期，未来有望渐进稳定 发展：1968年-技术萌芽期：美国计算机图形学之父Ivan Sutherlan组织开发首个计算机图形驱动的头盔显示器及头部追踪系统。
2012-2014年，期望萌芽期：大厂有意进入VR/AR领域，2012年Google发布初代Google glass，Facebook收购Oculus，Facebook、微软、Sony等先后进入VR市场。2015-2016年，市场热度消散行业出清：市场达到首轮小高峰，Oculus Rift发售，此后HTC、Sony等先后推出大量VR设 备；Google投资Magicleap，Microsoft推出B端AR头显HoloLens1，但由于技术有限，沉浸感不足且高质量内容严重缺 乏，2016年下半年市场热度消散。
2019年-至今，VR、AR行业相继复苏：VR行业率先走出低谷，推出消费级硬件Oculus Quest2以及爆款游戏《Half-Life: Alyx》，VR产业打破了恶性循环，进入复苏期；AR受限于更复杂的光学显示技术，其发展速度滞后于VR，但已成功推出B 端重磅级产品HoloLens 2、Google glass 2，2022年Rokid Air、INMO Air到雷鸟Air、米家眼镜相机等多款消费级AR眼 镜陆续上市，定价下探至3000元。
2C端形成了居家办公及娱乐的生活习惯，消费者宅家时间延长，客观上催化VR/AR设备需求。 2B端由于疫情中断线下办公和商务沟通，工作场所限制以及运营效率低下使企业更加关注员工培训和协作，VR/AR设备B 端需求量持续上扬。
20年10月上市的一体式VR设备Oculus Quest 2发行价为299美元（2022年调整定价后为399美元），为消费级水平。其预 售量是初代Quest的5倍，迅速成为当今最火爆的C端VR设备。根据IDC数据，2021年全球VR头显出货量达1095万台，成为年出货突破1000万台的行业重要拐点。
22年受宏观环境与Meta涨价影响，VR全球出货量承压 。据TrendForce预测，2022年全球VR装置出货量约858万台，年减5.3%。 22年出货量下行，主要原因有：1）高通胀+疫情的宏观环境冲击终端市场消费需求；2）Meta上调Quest 2价格（299美 元→399美元）；3）Meta新头显Quest Pro主打2B端市场，且售价较高（1499美元）。
软硬件、政策同时发力，出货量有望重回上行通道
硬件升级，内容进阶，预计23年出货量回暖。硬件：Pico、Meta等密集发布新品，带来新一轮技术升级，Pancake成为主流光学方案、6Dof定位方案普及。当前主流量 产设备已满足沉浸要求，具备爆发的技术基础。2023年，索尼、苹果的新头显也将发布。苹果MR性能几乎为当前顶配， 叠加庞大iOS用户基数，或将引爆C端市场。 内容：应用商店及开发者工具日趋完善，各大厂在游戏、视频、社交领域均展开深度布局，内容生态实现多元化发展。随 着内容端变现效率逐步提升，或将开启VR硬件-内容正循环，带动VR设备放量。
VR行业迎重大政策利好，五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》 。《计划》提出，到2026年，产业生态持续完善。我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500 万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台。 我国当前虚拟现实终端基数较小，与2026年的2500万台目标还有较大差距，拥有广阔的渗透率提升空间。
