公司核心资产有望继续稳健增长，产教融合解决人才错配。
人才服务商 公司业务涵盖职业教育和素质教育，拥有健康多元化的收入来源和广泛覆盖 的客户群体。职业教育主要以石家庄理工职业学院为基础，并托管、运营石家庄 铁道大学四方学院西校区。素质教育包含学前教育业务、高中教育以及新高考业 务。公司以实体学校为依托，逐步实现上下游业务的纵向延伸，不断深化发展产 教融合。
公司积极响应国家政策，将未来业务的发展重心集中到职业教育赛道，坚持 “内生建设+外延并购”双轮驱动集团业务发展。通过产业学院、实习实训、产业 入校等商业模式，从职业教育服务拓展到产教融合服务，最终成为从“学业”到 “就业”的全周期职业人才服务商。 内生建设：1.石家庄理工职业学院高邑新校区建设；2.通过“校企合作+政企 合作”深化发展产教融合，开展职业培训并延展至终身教育。 外延并购：外延产教融合，解决学校端人才输出错配问题。首先，公司将来 继续大力开展产教融合类业务，包括与高校共建产业学院、实习实训，探索引产 入校等；其次，公司依托集团化办学的经验成果，延展服务边界，发展职普融通业 务。
1.1.存量资产：产教融合，助力解决人才错配
职业技能和学业知识一定程度有所错配，公司职业院校高就业率打造区域较 好口碑。目前，就业市场矛盾突出，主要体现在用人单位的岗位需求和学生的能 力与期望之间存在结构性错配问题，对高质量职业技术人才需求迫切。公司积极 响应国家和市场号召，深耕职业教育领域，培养素质更高、数量更多的技术技能 型人才。公司成功积累了深厚的专业经验与师资力量，形成了良好的业内口碑， 院校就业率不断攀升。其中，石家庄理工职业学院自 2017 年至 2021 年连年保持 高水平就业率，截至 2022 年中期，就业率攀升至 96.6%，于京津冀地区名列前 茅。公司紧紧围绕实现国家教育现代化和经济发展“双循环”的总体目标，实现了 职业教育投入与发展需求相适应。
公司在校生规模不断攀升，入学人数稳健增长。从职业教育整体在校生规模 来看，职业教育全日制在校生总人数自 2015 年至 2022 年数保持持续着稳中有升 的态势，学生总人数近 7 年年均复合增长率为 11.7%，其中大专生人数年均复合 增长率为 8.7%，而中专生人数年均复合增长率高达 63.9%。
由此可见，中专生的 人数近年来增长迅速，是未来职业教育学生人数增长的驱动力；从公司职业教育 业务新增学生数量来看，职业教育自 2019 年至 2022 年，每年新生入学人数均有 持续增长，年均复合增长率高达 27.4%，2022-2023 届大专新生入学人数近 10000 名；待 2023 年石家庄理工学院高邑校区落地后，职业教育的学生数将会进一步扩 大，大一期整体建成后预计可容纳学生人数 15,000 人；从公司职业教育学费水平 来看，石家庄理工学院不断增强自身教学质量，学费水平不断提升，从人均学费 看单个学生的价值量，自 2018/2019 学年到 2022/2023 学年，学院整体生均学费 复合增长率达到 9.3%，其中大专课程生均学费增长率为 9.3%，中专课程生均学 费增长率为 11.1%。
1.2.增量资产：建设高邑新校区，打造产教融合新典范
增量资产建设有序推进，落地高邑指日可待。公司旨在高邑建立石家庄理工 学院的新校区，扩大职业教育的招生规模，继续抢占公司在河北省职业教育行业 的市场规模。新校区教育用地不少于 1,000 亩（约 67 万平方米），整体项目落成 后可容纳学生约 3 万名；其中，大一期共分为 5 批分别进行招拍挂及施工建设。 截至到 2022H1，公司通过公开竞标程序成功竞得高邑县土地使用权，即大一期的 前 4 期土地，合计收购土地 488.77 亩（325,846.60 平方米）。根据公司数据，高 邑校区大一期整体建成后预计可容纳学生人数 15,000 人。
高邑校区积极落地，产教结合将被进一步深化。2022 年 7 月 30 日，石家庄 理工职业学院新校区第一批土地建筑已完成封顶。封顶仪式当天，石家庄理工职 业学院在高邑县成立了 3 个产业学院：高邑县发展和改革局、深信服、唐讯公司 等联合创办数字经济产业学院；高邑陆港管理办公室联合创办现代商贸物流产业 学院；高邑县绿色建筑建材协会、广骏新材料、汇力陶瓷等 10 家企业联合创办绿 色建材产业学院。根据公司披露，新校区建成后，将会搭建高邑产教融合示范区。 以高校为支点，培养适应和引领现代产业发展的应用型、复合型、创新型人才，为 高邑产业发展提供全方位服务。
公司与当地政府达成深入合作关系，品牌势能有待进一步释放。2021 年 4 月， 21 世纪教育集团与高邑县政府达成产教融合战略合作。从新校区落地角度来看，新校区落 成后，石家庄理工职业学院将与高邑县政府进一步合作，获取 200 亩（约 13 万平 方米）产教融合规划用地用以建造产业园区或产业科技园；最终将以石家庄理工 职业学院教育产业为基础，撬动周边产业园区发展，进行多元化合作，打造以教 促产、以产兴城，教产城一体化的中国产教融合示范县。
多孩政策“落地”，素质教育未来有望迎来新增长。素质教育发展前景方面： 国内素质教育主要聚焦于幼儿园至初中阶段，根据 2021 年教育事业统计数据结 果显示，2021 年我国幼儿园到初中在校人数约 2.06 亿人，除了庞大的受众外， 当代家长还高度重视子女教育，舍得投入教育资金，根据 2021 年艾瑞中国城市家 庭消费调研来看，在拥有 3—15 岁子女的家庭中，五成以上家庭在子女教育方面 的开销占家庭总体消费的 21%以上。素质教育市场庞大，有较大发展潜力；市场 规模方面：根据艾媒咨询数据显示，2013-2019 年我国素质教育市场规模从 2396.4 亿元上升到 4820.9 亿元，复合增速 12.4%。2020 年因疫情原因下滑至 3978.1 亿 元，预计 2023 年市场规模达 7361.2 亿元。
消费升级叠加新一代父母对待幼儿教育质量先行，家长愿意为此付出更高的 溢价。据国家统计局数据显示，我国人均消费支出由 2017 年 18322 元上升到2021 年 24100 元，年均复合增长率达 7.1%；居民人均教育文化娱乐支出由 2017 年 2086 元上升至 2021 年 2599 元，年均复合增长率达 5.7%，居民教育文化娱乐支 出有一定的提升；此外，2021 年艾瑞中国城市家庭消费调研数据显示，3-15 岁子 女的家庭中，子女教育开销占据整体消费的 21%以上的家庭超 50%，当代家长更 重视子女教育，并愿意为教育投入资金；随着国家政策、家长主体年轻化、认知改 变、消费需求的升级，素质教育将成为全民共识，切实提升人格素养、社交情商、 创新能力，促进儿童全面健康成长，得到更多家长的重视，将有力支撑素质教育 发展。
供给端：双减政策落地，大批企业涌入素质教育赛道，头部企业效应有望更 加凸显。据央视报道，双减政策发布一月多月后，国内艺术类、体育类培训机构 新增 3.3 万余家，同比增 99%。据《2022 中国素质教育行业报告》显示，2021 年素质教育赛道投融资事件达 54 起，占比 40.6%，金额超过 30 亿元人民币。 但由于素质教育核心是培养孩子个性化发展，所以种类繁多，竞争格局较为分散， 头部企业品牌效应更具有优势。
公司师资水平属河北地区前列，专注教育 20 年区域领先地位具备优势。①幼 儿育养服务：公司目前经营 8 所直营幼儿园、服务近2000 名学前儿童，截至22H1， 公司实现营收 1962 万元/+41%，占总收入比重达到 13.6%。公司拥有 11 年的办 园历史，荣获石家庄市一级一类园所，未来多孩政策利好下，凭借当地优质的品 牌力及师资力量，有望继续稳步增长贡献业绩。②新高考业务：2020 年起公司开 始拓展基于强基计划的新高考业务，目前有机构 4 所，业务集中在杭州地区，与 全国近 20 个省份、百余所学校达成合作，22 年上半年公司实现营收 1449 万元， 占总收入 10%，另外向仅 1400 名学生提供服务，平均一名学生收入贡献超过 1 万元。
