国内数控系统领军者，布局“一核三军”.
背靠国内一流高校，打破外资垄断。武汉华中数控股份有限公司创立于 1994 年，最初 由华中理工大学、国家科技部、武汉市科委等政府部门和企业共同投资组建，是国产数控系 统行业首家上市公司。公司承担和完成了国家 04 重大专项国家 863 及省部级科技攻关等课 题数十项，对标国外先进的高档数控系统，成功研制了具有自主知识产权的华中 8 型高档数 控系统，实现进口替代，其中研制的五轴联动高端数控系统打破了国外封锁，填补了国内空 白。公司发展历经以下几个阶段： 1994-2000 年，初创期，以数控化改造市场和教学市场为突破口：1994 年华中理工大 学成立了华中数控公司，推动科技成果转化。在周济教授的指导下，公司集中优势占领量大 面广的数控化改造市场和教学市场，系统批量应用于机床、发电、航空等重点用户及清华大 学、西安交大等重点大学和职业院校。
2001-2009 年，与下游机床厂合作，逐步打开市场： 2001 年公司与桂林机床合作开发 五坐标数控龙门铣床，打破国外封锁，在南昌飞机工业公司成功应用。2002-2006 年，公司 与北一机、武重、齐重、大连机床分别组建了合资企业。2009 年《高档数控机床及基础制 造装备国家科技重大专项》启动，公司在第一批、第二批项目招标中获得多项课题。 2010-2014 年，技术取得突破，华中 8 型数控系统批量应用市场：2010 年公司研制成 功华中 8 型总线式高档数控系统，高档、中档、普及型系列化，并且批量推向市场；2013 年和沈飞合作，从华中 8 型数控系统在沈飞加工中心的首台应用成功，到采用华中 8 型数控 系统改造的进口双龙门五坐标铣床，实现国产高档数控系统在航空制造五轴联动数控铣床的 成功应用。公司与重点机床战略合作，开发自主品牌的多种型号数控系统。 2015 年至今，规模化发展，加速国产替代： 2021 年“华中 9 型”智能数控系统正式发 布；2022 年公司在高端五轴数控系统应用领域批量配套超 1000 台，截止 2022 年底，公司 华中 8 型中高档数控系统累计完成近 15 万台套销售，在 2000 多家企业批量应用，全面进入 航空航天、汽车制造、能源装备、船舶制造、机床工具、模具、3C 等领域。
公司坚持“一核三军”的发展战略，即“以数控系统技术为核心，以机床数控系统、工 业机器人及智能产线、新能源汽车配套为三个主要业务板块”。1）数控系统业务主要包括车 床数控装置、铣床/加工中心数控装置、磨床数控装置、伺服驱动、伺服电机等；2）工业机 器人及智能产线业务为各类制造企业提供多关节工业机器人整机、机器人核心零部件控制器 等产品，以及智能产线、智能工厂整体解决方案等业务；3）新能源汽车配件包括新能源汽 车伺服电机、伺服驱动器、控制器、轻量化车身及新能源汽车智能化产品；4）其他业务包 括特种装备、教育教学方案服务，其中特种装备包括人体测温、工业安防监控等领域广泛应 用的红外产品等。
公司实际控制人为阎志，控股股东为卓尔智造集团。2019 年 11 月，公司经过校企改革 后，控股股东由武汉华中科大产业集团变更为卓尔智造集团，实际控制人由华中科技大学变 更为阎志先生。2022 年 10 月以来，华中科大资产管理有限公司持续减持，至 2023 年 2 月 持股比例减少至 5%以下。截至 2023 年一季报，卓尔智造持有公司 27.83%的股权，实控人 阎志直接和间接持有公司 23.83%的股权。
公司营收增长较快，利润端有波动。由于国内高端数控系统主要被外商所占，国产替代 空间巨大，公司作为国产高端数控系统龙头企业，近年来充分受益于市场增长，营收稳步向 上。2022 年公司实现营收 16.6 亿元，同比增长 1.8%，增速放缓主要系宏观经济下行下游 需求较弱；归母净利润 0.2 亿元，同比下降 46.2%，主要系公司研发费用及信用减值损失增 加所致。2023 年 Q1 公司实现营收 3.6 亿元，同比增长 44.7%，实现归母净利润-3855 万元， 同比亏损幅度收窄。
公司毛利率保持稳定，净利率有望改善。2022 年公司综合毛利率 34.1%，同比增长 2.6 个百分点，主要系原材料钢材价格下降所致；净利率 0.4%，同比下降 2.2 个百分点，主要 系公司处于中高端市场开拓初期，回款能力受限，计提应收账款坏账准备增加导致信用减值 损失增加所致，随着未来公司规模的扩大和回款能力的提升，利润率有望回升。
公司期间费用率在 30%以上，研发投入力度较大。2022 年公司期间费用率 35.7%，同 比增长 3.9 个百分点，其中研发费用率 14.6%，同比增长 2 个百分点。为了解决国家在高档 数控系统领域卡脖子的难题，公司不断加大研发投入，产品性能持续提升。
数控系统、机器人和智能产线贡献 90%以上营收。2022 年机器人和智能产线为占比最 大的业务，营收占比 49.6%；其次为数控系统与机床，营收占比 42.5%。2022 年公司数控 系统与机床业务营收 7.1 亿元，同比下降 15.8%，主要系教育板块的机床本体销量大幅减少 所致，数控系统营收基本持平；毛利率 35.9%，同比增长 3.9 个百分点，主要系公司产品结 构升级，高端数控系统占比提升所致。2022 年公司机器人及智能产线业务营收 8.3 亿元，同 比增长 27.2%，主要系下游新能源动力电池行业发展迅速，带动智能产线营收大幅增长；毛 利率 28.9%，同比基本持平。
