政策与需求共振，全球充电桩迎来加速 建设期。
充电桩提供充电服务，是新能源汽车发展必备的配套基础设施。类似燃油车时代加油 站中的加油机，充电桩是用来给电动汽车补能的设备装置，是新能源汽车发展路径上必备 的配套基础设施。充电桩按服务对象可分为公共充电桩、私人充电桩和专用充电桩；按充 电方式可分为直流充电桩和交流充电桩，其中直流充电桩因为输出功率（普遍≥50kW） 较大，充电时间较短（通常 20-90min），被称为“快充桩”，交流充电桩因为输出功率较小 （通常单相 7kW，三相 40kW），充电时间较长（通常 8-10h），被称为“慢充桩”。此外， 充电桩还可按照安装方式、安装地点以及充电接口数量的不同进行不同的分类。
充电桩产业链主要构成包括：上游：主要为充电桩设备元器件供应商，包括充电模块、功率器件、接触器、变 压器、连接器等，代表企业有许继电气、科士达、英可瑞、沃尔核材、国电南瑞 等。
中游：充电桩生产和运营方存在业务重合部分，很多主流的充电桩企业采取“生 产+运营”一体化模式，代表企业有盛弘股份、绿能慧充、南方电网、星星充电、 特来电、公牛集团等。
下游：充电桩下游主要以新能源电动汽车和充电服务运营解决商为主，代表企业 有比亚迪、特斯拉、东方电子、施耐德电气等。
国家层面陆续出台一系列政策，引导充电桩行业快速发展。随着新能源汽车行业的快 速发展，对充电基础设施进行适度超前的规划布局显得愈发重要，我国从 2015 年开始陆 续出台一系列政策，大力推进充电基础设施建设。2020 年政府工作报告提出，为推广新 能源汽车，将充电桩纳入“新基建”，开启了充电桩的新基建阶段。2022 年 1 月 10 日， 国家发改委等十部门联合印发《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实 施意见》，明确到“十四五”末，我国将形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础 设施体系，能够满足超过 2000 万辆电动汽车充电需求。
充电桩保有量持续提升，车桩比逐渐下降。作为新能源汽车的配套基础设施，充电桩 数量随着新能源汽车保有量的提升而不断增加。车桩比是指新能源汽车保有量与充电桩保 有量之比，是衡量充电桩能否满足新能源汽车充电需求的指标，车桩比越低，代表充电桩 供给更加充分，新能源汽车充电更加便利。截至 2022 年年底，根据公安部及充电联盟数 据，我国新能源汽车保有量达 1310 万辆，充电桩保有量达 521 万台，我们据此测算当时 车桩比为 2.5，较 2015 年的 11.6 实现大幅下降。
欧洲充电桩增速明显滞后，公共车桩比较高。据我们在 2023 年 1 月 28 日外发的《新 能源汽车行业充电桩行业深度报告—千亿市场，盈利边际向好》报告中测算，2020/2021 年欧洲新能源汽车保有量分别为 246 万/437 万辆，同比+77.3%/+48.0%；根据 IEA 数据， 欧洲 2020/2021 年公共充电桩保有量分别为 27 万/36 万台，同比+29.2%/+29.9%，增速明显低于新能源汽车保有量增速。据此我们测算欧洲 2020/2021 年公共车桩比分别为 9.0/12.3，处于较高水平。
截至 2021 年年底，美国公共车桩比高达 15.9。我们在 1 月 28 日外发的《新能源汽 车行业充电桩行业深度报告—千亿市场，盈利边际向好》报告中测算美国 2020/2021 年新 能源汽车保有量约 139 万/204 万辆，同比+27.6%/+46.8%；根据 AFDC 统计数据， 2020/2021 年年底，美国公共充电桩数量分别为 10.7 万/12.8 万台，据此我们测算出美国 2020/2021 年公共车桩比分别为 13.1/15.9。
欧美车桩比远高于中国，充电桩配套缺口较大。从公共充电桩配套情况来看，我们测 算，2021 年中国/欧洲/美国三地的公共车桩比分别为 6.8/12.3/15.9，欧美地区公共车桩比 远高于中国。伴随全球汽车电动化进程持续推进，欧美地区新能源汽车保有量逐渐提升， 尤其是美国市场，我们预计美国 2023 年新能源汽车销量增速超 50%、引领全球，充电桩 配套缺口较大。
