眼镜市场持续扩容，中国增速超越全球。
全球眼镜市场持续扩张，镜片为其中最大的细分市场。受人口增长、老龄化、近视 低龄化、城市化、生活方式改变等多重因素影响，预计全球眼镜需求将持续增长， 眼镜行业市场规模仍有扩张空间。据Statista数据显示，2015-2021年全球眼镜市场 规模从1183亿美元提升至1249亿美元，期间CAGR达0.9%，主要系2020年消费场 景受损，行业增速转负。从21年数据来看，镜片为眼镜行业最大的细分市场，占比 超过40%。镜框、太阳镜、隐形眼镜市场则排在第二、三、四位。预计21年后眼镜 行业重回稳定增长通道，22年全球眼镜市场规模约1220亿美元，到2025年有望达到 约1562亿美元，期间CAGR预计达8.6%。
我国眼镜市场增速高于全球平均水平。据华经产业研究院统计，2020年我国眼镜零 售市场规模802亿元，2017-2020年CAGR为3.13%，超越全球增速。其中，镜片市 场仍为最大的细分市场，2020年规模达284亿，占比达35.40%。我国镜片销售呈量、 价齐升趋势，2016-2019年我国镜片零售量CAGR达2.8%，期间单价CAGR达1.4%。 20年镜片行业量、价皆短暂受到疫情影响，预计21年及后续年份消费持续复苏，行 业有望重回快速增长态势。2024年我国眼镜行业市场规模有望突破千亿，其中镜片 市场规模有望达到413亿元。
眼镜产业链上游供应商向中游提供树脂、玻璃、光学添加剂、模具等原料和设备。 中游生产厂商负责镜片和镜架的生产，并承担材料、技术、光学性能研发工作，同 时向下游商家提供设备加工、销售及视光培训支持。下游负责对接各类终端客户， 主要由线上电商平台、零售眼镜店、医院渠道等为客户提供验光配镜等专业服务。
上游镜片原料生产壁垒高，依赖进口。镜片原材料主要有树脂、PC、玻璃、水晶等， 其中树脂为近年使用最普遍的材料，较传统材料有轻便廉价、性质稳定、不易破碎 等优势。树脂镜片生产过程涉及光学、结构物理、有机化学等多项复杂专业。其中， 预聚物的生产以及聚合固化为镜片生产的关键性步骤，该步骤工序复杂、精密度高、 技术难度较大。目前日、韩等国高折射率镜片生产技术较为成熟，然而我国树脂镜 片自主生产多为低折射率，暂时无法实现对新材料的大规模工业化生产，国内企业 对于高折射率镜片的进口依赖程度较高。
中游镜片行业竞争格局较为分散。2021年我国镜片销售额CR10为82.8%，前两大国 际厂商卡尔蔡司、依视路市占率均超20%，本土厂商万新、豪雅、明月分别占8.7%、 6.3%、6.1%，与头部国际企业差距较大，但正处于加速成长时期。镜片销售量CR10 为64.8%，万新、明月以15.2%、10.1%的份额领跑行业。外资厂商品牌效应显著， 定位高端，平均客单价高于国内厂商。随着居民收入水平提高和消费复苏升级，龙 头品牌皆开始定位中高端，坚持技术创新和品牌营销。仅靠价格战获取优势的低端 厂商开始逐步退出，小企持续出清，行业集中度有望进一步提升。
下游销售以线下渠道为主，医学渠道兴起。根据艾瑞咨询数据显示，2021年消费者 选择连锁眼镜零售店渠道购买眼镜的比例为58.20%，选择普通眼镜零售店的比例为 10.90%，主要系线下门店可满足消费者科学验光和试戴体验的要求，其中疫情对普 通眼镜零售店影响程度相对较高，大型眼镜连锁零售商因供应链完备、交付周期较 短，拥有较强的抗风险能力，受影响程度相对较低；消费者选择电商渠道的比例为 10.60%，主要系电商渠道眼镜产品售价相对低廉；消费者选择医学渠道的比例为 20.30%，主要系医院配镜中心与眼科诊所等医学渠道具有高门槛、专业化的优势。 为应对来自电商与医院渠道的竞争压力，传统镜片零售商家正向眼视光专业化与线 上线下零售一体化积极转型。
