教育信息化领军企业。
教育信息化龙头企业，深耕教育行业 20 余年。鸿合科技成立于 1990 年，2000 年推出视 频展台产品，凭借技术升级和国内生产成本优势，短期内实现对国外产品的进口替代并 形成较大的市场优势，奠定了公司的技术基础；2005 年在国内率先推出电子交互白板， 几年内迅速占领市场并成为全球出货量第一的公司，奠定了公司的市场基础，同时，公 司逐步拓展海外市场，2010 年成立海外营业本部，2011 年，面向海外的自有品牌“Newline” 进入北美教育信息化市场；2012 年，智能交互平板生产线投产，奠定了公司产研一体化 基础；2019 年正式在深交所上市；2020 年，公司开始向服务转型，开启教育服务元年； 2022 年，商用业务出表，公司全面聚焦教育行业，为教育行业用户提供教育信息化产品、 综合解决方案和智慧教育服务。
全面聚焦教育行业，“一体两翼”战略引领发展。鸿合科技自 2020 年开始全面聚焦教育 行业，启动以产品和方案为核心、以“师训服务”和“教室服务”为抓手的“一核两翼” 发展战略。
主营业务包括教育信息化业务和智慧教育服务业务，为教育行业用户提供：1） 教育信息化硬件产品，主要包括智能交互平板、智慧黑板、互联黑板及教学周边产品等； 2）教育信息化软件产品，包括鸿合π6 交互教学软件、“鸿 U” 交互教学系统等；3） 教育信息化解决方案，结合软硬件以及云平台，包括鸿合智慧教室、鸿合高职教互动教 学解决方案等软硬件集成。4）智慧教育服务，主要包括课后延时服务产品“ 鸿合三点 伴”和教师信息化素养培训服务“师训服务”。其中，教育信息化产品坚持自有品牌战略， 产业布局国内外，以“鸿合 HiteVision”品牌覆盖国内市场，以“newline”品牌覆盖国外 市场。
公司拥有产研一体、渠道优势、全球布局三大核心竞争优势。1）产研一体化方面，2012 年，公司自主研发的智能交互平板生产线投产，成为集生产、研发、销售于一体的专业 教育信息化装备供应商，2015 年，公司深圳坪山生产基地落成投产，2020 年，公司安徽 蚌埠生产基地一期工程完工，目前公司拥有深圳和蚌埠两大生产基地，年产能百万套（台）。 2）渠道方面，公司采取以经销为主、直销为辅的销售模式，在全国拥有 7 个销售大区， 并在全球构建了 4,000 多家经销商和代理销售网络。形成了；3）产业布局国内外，公司 在 2010 年成立海外营业本部，开始构建面向北美、欧洲、澳洲、泛亚太地区业务管理架 构，目前已在海外拥有 8 家分支机构实行本土化运营。
股权结构清晰，邢修青、邢正为公司实际控制人。截至 2022 年 9 月，董事长邢修青直接 持有公司 0.5%股份，并通过鸿达成有限公司间接持有公司 17.17%股份，合计持股 17.67%； 邢正与邢修青为兄弟关系，邢正直接持有公司股份 13.72%；董事王京直接持有公司 14.22% 股份；副董事长张树江与邢修青、邢正为一致行动人，张树江直接持有公司股份 12.19%。 公司股权比例较为集中，大股东利益与公司绑定，利于公司战略决策的指定，助力公司 长期发展。
股权激励绑定核心员工与公司利益，助力公司业绩长期增长。公司在 2019 年和 2022 年 分别开展两次股权激励，1）2019 年 9 月，公司发布股权激励计划草案，拟授予 311 人共 计 243.77 万股限制性股票（占公司总股本的 1.78%），其中，激励对象含公司董事、高管 共计 5 人，中层管理人员及核心骨干共计 306 人，授予价格为 30.49 元/股。2）2022 年 4 月，公司发布股权激励计划草案，拟授予 174 人共计 550 万份股票期权（占公司总股本 的 2.34%），其中，激励对象含公司董事、高管共计 5 人，核心管理人员及核心技术（业 务）骨干共计 169 人，授予股票期权的行权价格为 17.08 元/股。公司持续对核心员工进 行股权激励，深度绑定核心员工利益，有利于公司吸引和留住核心人才，充分调动员工 积极性，同时彰显了公司发展信心，有利于公司长期可持续发展。
海外业务发力，2021 年营收和净利润双重增长。2021 年公司实现 58.11 亿元，同比+45.52%， 主要受益于公司积极整合内外部资源应对疫情不利影响、发挥海外本土化经营优势积极 开拓海外市场，海外教育业务保持高速增长，2021 年公司海外业务实现营收 25.38 亿元， 同比+91.15%。2021 年公司实现归母净利润 1.69 亿元，同比+107%，增速较高，一方面 是 2020 年基数较低导致，另一方面是成本下降和产品结构优化所致。
优化业务结构，聚焦教育主业，2022 前三季度公司业绩高增。2022 年前三季度公司实现 营收 36.53 亿元，同比-13.60%；实现归母净利润 3.84，同比+176%。净利润高速增长， 主要因公司优化业务结构，其商用业务主体新线科技已于 2022 年 7 月变更为鸿合的参股 公司，不再纳入合并报表范围，一方面减少了亏损，另一方面此次变更给公司带来较大 部分的投资收益。
毛利率、净利率逐步修复，盈利能力大幅提升。2022 年前三季度公司实现销售毛利率 28%， 同比+7.53pct，实现销售净利率 11%，同比+7.57pct。毛利率、净利率实现较大幅度提升， 主要受益于面板价格持续下降以及出口海运费下行，导致成本有明显下降。同时，公司 持续优化业务和产品结构，高职教等高毛利业务占比上升，也对盈利能力的提升作出一 定贡献。分产品来看，2022 年上半年公司 IWB 产品、其他智能交互产品、智能视听解决方案的毛 利率分别为 26.51%/30.51%/25.06%，同比分别+4.67pct/+10.77pct/+3.42pct；分地区来看， 2022 年上半年国内和海外业务毛利率分别为 25.07%/31.38%，同比分别+11.11pct/+2.33pct。
整体费用率稳中有降，费用控制能力稳定。2022 年前三季度公司的销售费用为 3.19 亿元， 同比-5.06%；发生管理费用 1.6 亿元，同比+16.79%；发生财务费用-0.29 亿元，同比-323.08%。 单季度来看，2022 年单三季度公司的销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为 7.95%/3.24%/0.31%，分别同比+0.78pct/+1.14pct/-1.10pct，总费用率为 15.21%，同比+1.6pct。 公司整体费用率保持稳定，展现较好的费用控制能力。
注重科技创新，持续加大研发投入。公司坚持自主研发，积极推进新技术在教育信息化 领域的应用，不断加大研发投入推动产品创新升级，2022 年前三季度公司发生研发费用 1.64 亿元，同比+4.46%。此外，公司注重研发人员团队及研发基地建设，截至 2022 年， 公司在北京、保定、深圳、成都设置研发中心，专注于前瞻技术的研究，助力公司保持 领先优势。公司研发能力屡获认可，2022 年上半年，公司新增国内授权专利 104 件， 其中，发明专利 30 件、实用新型专利 55 件、外观专利 19 件；国外授权专利新增 4 件； 公司新增注册商标 94 件，其中，国内新增核准注册商标 93 件，海外新增注册商标 1 件； 公司新增软件著作权登记 12 件。长期积累的技术和产品优势，为公司未来发展及客户 拓展打下坚实基础，未来公司将专注教育领域的产品研发，助力公司保持竞争力。
