公司是专业的 CAE 软件供应商，产品系列及客户范围持续扩张。
公司成立十多年来，专注于 CAE 软件的研发、销售和服务，产品系列不断拓展，军工领域客户范围持续 扩张。索辰有限成立于 2006 年 2 月 24 日，基于创始团队多年来在 CAE 行业积累的技术与工程应用经验，2010 年发布拥有自主知识产权的流体、结构、电磁仿真软件，随后陆续发布声学、光学、测控、多学科等软件产品 并持续迭代更新。公司抓住军工领域的软件国产化机遇，下游客户不断增加，现有客户已涵盖除中国兵工集团 以外的九大军工集团，积累了良好口碑。
公司主要业务包括工程仿真软件和仿真产品开发两大类，可提供不同学科的仿真模拟计算以及定制化开发 服务。公司工程仿真软件可进一步分为单一学科仿真软件、多学科仿真软件和工程仿真优化系统，可实现流体、 结构、声学、电磁、光学、测控等学科的仿真以及热-结构耦合、热-流体-结构耦合、热-结构-光学耦合仿真等多 学科仿真，工程仿真优化系统可实现产品设计生产全周期的仿真驱动，提升解决工程实际问题的能力。此外， 公司还可以根据细分工程领域客户的具体需求，为客户提供定制化的仿真解决方案。
董事长陈灏是公司的控股股东及实际控制人，曾在国内外仿真软件行业龙头企业任重要职位。董事长陈灏 直接持有公司 26.62%的股份，并通过直接持股并担任宁波辰识、宁波普辰、上海索汇的执行事务合伙人分别控 制公司股份总数的 8.04%、7.04%、1.52%，合计控制公司 43.22%的股份。陈灏在历任美国仿真软件龙头 ANSYS 上海代表处华南区总经理、销售副总裁以及安世亚太科技（北京）有限公司销售副总裁，在 CAE 软件行业深耕 多年，对行业供给与需求两侧均有深入理解，为公司发展指明方向。
公司核心技术人员在不同学科领域具有丰富工作经验，为公司产品系列化发展奠定人才基础。核心技术人 员除董事长陈灏以外，董事、副总经理王普勇曾任上海超级计算中心副主任，监事原力担任蓬天信息系统（北 京）有限公司副总裁，总裁助理、技术总监张志刚曾任中国科学院上海光学精密机械研究所助理研究员，研发 总监李季曾任中国科学院力学研究所高级研发工程师，高级研发工程师王瑞洁曾任西北工业大学助理教授、香 港科技大学访问学者。公司核心技术人员专注于超算、光学、结构等仿真软件重要学科领域，为公司提供技术 保障。 公司设立两个员工持股平台，实施股权激励彰显发展信心。宁波辰识和上海索汇为公司的员工持股平台， 对公司董事、监事、高级管理人员以及对公司经营业绩和持续发展有直接影响的管理和技术骨干形成有效激励， 有效调动员工积极性，有助于公司长期稳定发展。
公司依托多个分公司为客户提供更好的本地化服务，设立海外子公司拓展海外市场。公司拥有北京、南京、 西安和成都四个分公司，辐射军工集团及科研院所客户所在地，能快速响应客户需求，为客户提供专业化的技 术服务。此外公司还设立了三家境外子公司，分别为香港索辰、美国子公司和 Fasmoe（英国子公司），香港索 辰从事软件销售及咨询服务，美国和英国子公司主要负责技术开发等工作，其中 Fasmoe 目前尚未实际开展经营。 境外子公司的设立有利于公司海外市场的开拓，未来公司在具有国际竞争力后有望形成出口业务。
公司营业收入快速增长，归母净利润稳步提升。公司营业收入从 2019 年的 1.16 亿元提升至 2022 年的 2.68 亿元，CAGR 达到 32.20%，其中 2020 年和 2022 年的增速较高，2020 年工程仿真软件的收入增速达到 85.44%， 2022 年仿真产品开发收入增速高达 127.51%，显著拉动了全年的收入，2021 年老客户对工程仿真软件的复购金 额较低因此营收增速较低。公司研发投入较大，因此归母净利润未得到充分释放，2020 年公司归母净利润扭亏 为盈，2022 年提高到 0.54 亿元，2020-2022 年 CAGR 为 28.33%。2023Q1 公司营收同比小幅增长，实现收入 714 万元（+0.04%），研发投入增加、无形资产摊销增加以及政府补助确认减少导致归母净利润为负数。随着下游军 工领域软件国产化替代的加速以及公司客户范围的扩张，公司营收和归母净利润有望持续增长。
分业务看，工程仿真软件贡献了公司大部分的营收及毛利。 2019-2021 年工程仿真软件贡献了 57%以上的营收，毛利贡献占比 90%左右，其中流体仿真软件和结构仿真软件的合计营收占单一学科仿真软件的比例超过 55%，公司产品的复杂度、集成度不断提升，多学科仿真软件收入 2019-2021CAGR 达到 74.29%。2022 年部分 客户仿真产品开发业务需求增多，工程仿真软件营收占比下降到 50%左右，但毛利占比仍超过 75%。
分客户看，军工领域国有单位是公司主要收入来源，民营企业营收占比持续提升。公司目前的客户群体主 要为国有单位和民营企业，国有单位贡献 80%以上的营收，其中占比最高的为军工单位客户，特别是航空航天 领域客户，其次为科研院所。2019-2021 年，来自军工单位及科研院所的收入占比缓慢下降，这是因为公司产品 拓展初期主要针对国防军工领域，随着公司产品成熟度的提升和公司市场影响力的扩大，公司逐步加强在国有 和民营企业中的市场开拓力度，来自非国防科技领域的收入提升。
工程仿真软件的毛利率显著高于仿真产品开发业务，二者的结构变化导致公司综合毛利率波动较大。工程 仿真软件的毛利率高于 95%，因为软件产品标准化程度较高，产品前期的开发投入主要体现在研发费用中，销 售成本较低，毛利率高。公司仿真产品开发业务通常为客户提供软硬件一体化的产品，需要采购一定金额的如服务器等的硬件设备，导致各期营业成本中，原材料占比相对较高，部分客户的产品需要配套其他类型的软件 模块，如射频信息采集系统、虚拟 PC 系统、多媒体釆集软件、网络准入管理系统等，需要将对应模块委外采 购，因此仿真产品开发业务毛利率较低。
公司规模效应逐渐凸显，三费费率逐年下降。2019-2022 年，公司销售费用、管理费用及财务费用稳中有升， 而营收大幅增长，因此三费费率出现显著下降，从 2019 年的 28.52%下降到 2022 年的 15.86%，公司控制成本的 能力持续提升。因为公司营业收入存在明显的季节性特征，第一季度和第二季度营业收入金额较少，收入主要 集中在第四季度，但各项费用在年内相对均匀发生，因此公司 2023Q1 费用率较高。
公司注重研发投入，研发费用和研发人员占比高。2022 年公司研发费用为 0.88 亿元，同比增长 43.43%， 研发费用率高达 32.68%，2023Q1 研发费用为 0.18 亿元，同比增长 41.29%。公司建立了一支高学历、高水平的 研发队伍，截至 2022 年 6 月 30 日，公司研发人员为 129 人，占员工总数的比重为 63.86%，其中，硕士及以 上学历人数为 61 人（博士 25 人），占研发人员比重为 47.29%。公司的核心技术团队涵盖数学、物理、计算机、工程学等多领域的资深人才，拥有丰富的学术知识与研发创新经验，对行业前沿技术与发展趋势具有深刻 认知及判断，保障了公司核心技术的持续研发创新。
公司应收票据及应收账款较高，占用一定资金，但整体来看现金流状况健康。公司主要客户为军工单位和 科研院所，采购及结算周期较长，因此应收票据及应收账款余额较大，公司在 2019 年和 2021 年增资，使得短 期借款维持低位，2023 年公司成功上市，补充了流动资金，有效缓解了公司现金流压力。
