厉兵秣马廿五载，思变前行智造梦。
激光行业产业链庞大，公司定位位于中游激光设备，是激光设备龙头企业。上游包 括光学材料，光学器件，激光器、数控系统等，中游为各种激光设备，按工作性质可 分为激光切割设备、激光焊接设备、激光打标设备、激光雕刻设备等，下游应用于汽 车制造、消费电子、航空航天、造船等多个行业。华工科技处于产业链中游是激光设 备行业的龙头企业，激光设备市占率仅次于大族激光。
激光加工设备种类繁多，激光切割和激光焊接为两大主要应用领域。根据《2021年 中国激光产业发展报告》，在中国激光加工设备应用中所占比例最大的是激光切割 设备，占比38％；激光焊接设备占比18.8%；激光熔覆设备占比5.1%；半导体和精 密加工等其他行业激光设备合计占比38.2%。与传统加工方式相比，激光加工有着高 效率、高精度、低能耗、材料变形小、易控制等优点，更加顺应智能制造、精密制造 的大潮流，快速渗透至传统制造业，大幅提升了传统工业的生产效率。
公司激光设备业务布局广泛，两大核心控股子公司分别主打中低功率和高功率激光 设备。华工科技是中国激光设备行业龙头企业，产品覆盖高、中低功率激光设备，包 括激光打标设备、激光切割设备、激光焊接以及激光清洗设备等，广泛应用于汽车、 消费电子、航空航天和造船等工业领域。公司凭借着强大的研发能力，不断地升级 自身激光设备产品走向高端化，加大布局空间推出新产品，带动中国制造业转型升 级。
中国激光设备市场空间广阔，新能源、半导体成行业发展新动力。根据公司年报， 2022年中国激光设备市场销售收入920亿元，较2020年增长11.9%。随着新冠疫情 因素的消退和制造业的发展，预计2026年中国激光设备市场规模将达到1877.65亿 元。长期来看，随着中国经济结构向先进制造业的升级转变，工业用的大功率激光 设备需求将长期保持较高景气度。激光设备应用广泛，近年来，全球电子、微电子、 光电子、通讯、光机电一体化系统等行业的发展，带动了全球激光加工设备制造行 业的迅速发展， 同时中国新能源汽车、半导体和电子制造产业的发展，将使国内激 光加工设备市场更具发展潜力。
激光设备广泛应用于各个领域，工业激光设备是推动市场规模增长的主要动力。随 着我国工业制造自动化及智能化要求的提升，激光加工控制技术不断升级，激光加 工应用凭借优质的加工特性获得广泛领域的应用。同时工业制造中对加工材质、加 工速率、加工工艺等存在不同的要求，激光加工应用场景丰富多变。从下游应用市 场占比来看，2021年工业和信息领域应用占比最高，分别为62%和22%；其次是商 业、医疗、科研等领域，市场占比分别为7%、5%和4%。未来工业激光设备将仍 是推动激光设备市场规模增长的主要动力。
乘着新能源汽车产业发展、装备国产化东风，公司在转型突破中，激光设备业务从 产品到客户逐步向新能源汽车及其产业链聚焦。新能源汽车厂商销量与资本开支高 增，新能源汽车增长成激光设备主要驱动因素之一。激光切割和激光焊接被广泛应 用于新能源整车生产中，比如汽车大型覆盖件的下料切边需要三维激光切割机，在 提高效率的同时也降低了成本。此外汽车包含上千种零件，采用激光焊接可以将不 同种类的金属零部件焊接在一起，提升了生产的效率和质量。根据中汽协数据， 2022年全年新能源汽车累计销量约685.73万辆，同比增长95.9%。五家国内头部新 能源汽车厂商2022年资本开支激增至1222.51亿元，同比增长126.7%。新能源汽车销量的未来有望保持高速增长带动激光设备需求的上升。
动力电池厂商产量与资本开支双高增，驱动激光设备行业增长。动力电池是新能源 汽车的关键所在，对制造工艺要求较高，激光设备的精密与稳定符合工艺要求。激 光设备主要应用于极片切割、极耳焊接、外壳焊接等多种工序。根据中国汽车动力 电池产业创新联盟数据，根据动力电池产业创新联盟统计，我国动力电池2022年累 计产量545.9GWh，同比增长148.5%。2022年，国内头部动力电池厂商年资本开 支合计1023.48亿元，同比增长62.5%。预计未来几年，受益于新能源汽车销量的 增长，动力电池将保持高速增长，有望推动激光设备需求的增长。
消费电子行业增速放缓，疫情因素消退及去库存进程逐步推进，未来需求有望回 暖。根据Statista数据，2017年，我国消费电子市场规模为16120亿元，2019年增 长至17780亿元，市场规模庞大。受疫情影响，2020年下降至17347亿元。随着我国疫情好转以及市场需求的恢复，预计2022年我国消费电子规模将达到18649亿 元，同比增长3%。短期内，消费电子增长仍存在压力，但随着疫情因素的消退以 及去库存进程的推进，未来消费电子有望回暖，消费电子行业激光设备需求有望回 升。
中国激光设备市场较为分散，华工科技市占率仅次于大族激光。从激光设备市场竞 争格局来看，由于中国激光设备以工业加工切割、焊接、打标等为主，通用性较 强，门槛较低，本土中小企业众多，行业竞争较为激烈，制造业领域的激光加工市 场难以形成较为集中的竞争格局，市场竞争格局较为分散。根据前瞻产业研究院统 计，2021年，大族激光的激光加工设备实现收入111.78亿元，市占率约14%，华 工科技2021激光加工设备实现收入26.07亿元，市占率约3%，其他企业市占率均不 足3%。
华工科技产品覆盖面广，下游应用领域更为广泛。激光加工设备行业产品种类涉及 打标、切割、焊接以及清洗，华工科技的产品种类和下游应用的覆盖面最广。大族 激光产品主要应用于消费电子产业链，因此在消费电子低迷的行情下，大族激光业 绩出现负增长。华工科技的下游应用领域较为广泛涉及工程机械、新能源汽车、轨 道交通以及消费电子等，因此在面对单个行业不利冲击时，能有效抵抗风险，在 2022年仍实现了激光设备业务20%以上的增长。海目星和联赢激光下游应用领域均 集中在动力电池领域，因此在动力电池厂商高资本开支的推动下，2022年业绩增速 远高于同行，但产品应用领域较为单一，存在较大的风险，若动力电池行业受到不 利冲击将，对两家公司业绩产生不利影响。
受益公司产品多元化布局，公司激光设备收入稳固增长。激光业务方面，大族激光 处于国内领先地位，但由于大族激光产品主要应用于消费电子相关产业链，受消费 电子低迷影响，2022年激光设备营收出现负增长。华工科技激光设备收入在2022 年之前仅次于大族激光，但在2022年被海目星超越，主要原因是海目星以动力电池 相关激光设备为主，受动力电池厂商资本开支加大，海目星2022年收入大幅增长， 但海目星激光设备业务增速虽快，毛利率水平明显低于同行业公司，且激光设备应 用领域过于单一，存在一定风险。华工科技2022年激光设备营收32.89亿元，同比 增长26.2%，且毛利率受益于高端三维五轴激光设备出货量提升，由30.3%提升至 32..3%。华工科技激光设备有产品种类繁多，可应用于下游多个领域，并且绑定了 多行业龙头客户，为公司未来激光设备收入持续稳定增长打下坚实的基础。随着公 司三维五轴等高端激光设备的逐步推进，公司激光设备毛利率有望进一步提升。
全面布局“激光芯片+激光器+激光设备”，发挥产业链协同效应。公司参投长光 芯片，获取稳定激光芯片供应渠道，同时参投华日激光和华锐激光，布局激光器领 域，为自身构建了稳定的上游供货渠道。公司旗下的华工激光和化工法利莱分别负 责生产中低功率激光设备和高功率设备，打造了一条“激光芯片-激光器-激光设 备”的自身完整产业链，为自己赢得了下游多行业头部客户合作机会。
公司高端激光设备达国际先进水平，产品高端化进程加快。公司激光智能装备围绕 新能源、工程机械、轨道交通、船舶等重点行业，大力开拓市场，销售重心转向新 能源汽车及其产业链。公司第三代三维五轴激光切割智能装备面向热成形行业交付 突破200台，产品性能达到国际先进水平；奥博系列三维五轴高功率激光切割智能 装备、漫威系列光纤激光切割智能装备等高端产品在欧洲、东南亚等海外市场销售 总体同比2021年增长35%，价值量更高的高端产品销量增长带动了公司盈利能力的 提升。
