零售业务贡献突出，未来可期。
平安银行营收增速与净利润增速均位于上市股份行前列。2022 年平安银行营收增速 为 6.21%，位列上市股份行第二名，仅次于浙商银行。而净利润增速达到 25.26%， 比排名第二的招商银行高将近 10%。从纵向来看，平安银行营收与净利润均保持较 高水平正向增长。其中，最近两年净利润增超过 25%，同比上市股份行有明显优势。 拆解平安银行盈利增长指标，造成 2021 年平安银行净利润增速跳跃式增长的原因 主要来自生息资产总额与净息差高速增长，2022 年保持高净利润增速的原因也主要 是资产总额高速增长。
细分平安银行生息资产构成，2022 年发放贷款及垫款占比 67.33%，其中个贷占比 为 61.50%，这一比例明显高于其他上市股份行。从银行内部贷款收益率结构来看， 个贷收益率一直保持最高水平且稳定，同比其他上市股份行，平安银行保持行业内 最高个贷收益率 7.38%、最高贷款收益率 5.90%和最高生息资产收益率 4.83%。因此 个贷的占比较高和收益率较高使得平安银行生息资产总额和生息资产收益率都保 持在较高水平，使其在上市股份行中占据优势地位。同时，2022 年平安银行零售贷 款利息收入占比总营收 79.51%，成为其收入的主要支柱。
2022 年，平安银行净息差为 2.75%，位于上市股份行第一名，明显高于排名第二的 招商银行 2.4%。自 2017 年开始零售转型，平安银行净息差一直稳步上升，到 2020 年达到顶峰 2.88%，近两年由于疫情原因，生息资产收益率有所下降使得净息差回 落，但仍位于行业较高水准。
拆分银行生息资产收益率及及息负债成本率，从资产端来看，2022 年平安银行生息 资产中占比最大、收益率最高的是个人贷款，占比为 40.89%，收益率为 7.38%，构 成了生息资产收益率的重要来源。从成本端来看，存款占比总负债 70.20%，其中企 业存款占比达 51.14%。最近两年净息差回落与存款端成本上升密切相关，2022 年 企业定期存款和个人定期存款都明显上升，其中个人定期存款增速达 32.63%，定期 存款占比显著提升提高了银行融资成本，未来平安银行可适当调整存款结构，释放 成本，进一步带动净息差提升。
主攻零售业务并未为银行带来较大风险，相反，平安银行资产不良率较低，在上市 股份行中位于较优水平。2022 年平安银行资产不良率仅为 1.05%，拨备覆盖率为 290.28%，均只次于招商银行位于上市股份行第二位。从不良率构成来看，2020 年 之前对公资产不良率偏高，零售贷款不良率处于较低水平。2020 年之后，对公贷款 不良率持续下降，到 2022 年仅为 0.61%，而零售贷款不良率则是受到疫情影响，有 轻微上升，其中主要是信用卡贷款不良率上升导致。原因主要是信用卡受众多为零 售商，疫情期间个体和散户经营环境较差，容易产生较大亏空，同时也使得银行对 于信用卡贷款评估更为严格，提升了信用卡贷款不良率。
随着 2023 年疫情结束，中国经济情况缓和，消费得到复苏，零售业发展或将迎来新 的春天。个体户和散户经营情况将会得到改善，进而降低平安银行个贷不良率，使 其恢复到疫情前水平。同时，平安银行在未来可继续深度挖掘集团优质客户，提升 银行内部优质客群占比，通过提高客户群资质实现降低不良资产风险。
