多维优势强化核心竞争力，深挖行业机会打开业绩增长空间。
产品体系不断完善，应用领域持续拓展。公司长期从事膜材料及其相关专业 配套装备的研发、生产和销售，向市场推出复合材料压力罐和膜元件压力容器系 列产品。2011 年起，公司开始进行膜材料产品的自主研发，并逐渐形成了完善的 反渗透膜、纳滤膜产品体系，并根据市场需求及客户反馈，持续进行工艺技术改 进和新产品研发，提升产品性能和生产效率，形成了相对完备的产品系列。
其中， 复合材料压力罐直径尺寸范围为 5-63 英寸，广泛适用于民用、商用及工业用领域； 膜元件压力容器包括2.5英寸、4英寸和8英寸3种规格，适用压力广泛涵盖150psi 至 2000psi；反渗透膜片包括大产水通量家用膜、苦咸水膜、海水淡化膜、抗污 染膜等；纳滤膜片包括高压膜和低压膜等。在应用领域上，公司以科技前沿应用 和客户需求为导向，提供便捷、高效、可持续的一站式高分子新材料产品，服务 于盐湖提锂、零排放、半导体超纯水制备、自来水提标、海水淡化、全屋净水系 统等物料分离、工业、市政和民商用领域。
技术创新优势显著，核心技术均来源自研。公司主要产品的核心技术均系公 司通过自主研发取得，公司拥有的关键核心技术包括膜材料研制、膜元件生产和 复合材料压力容器结构设计与复合材料加工制造等方面，历经多年发展，公司积 累了丰富的核心技术，技术创新优势明显。通过高性能卷式分离膜领域多年实践及 探索，依托强大的科研团队，公司走出了一条“基础配方及工艺-改性配方及工艺 -先进配方及工艺”的自主化研发路径，在掌握苦咸水膜基础配方及工艺技术的基 础上，持续改良配方设计及加工工艺，进一步完成了低压大产水通量家用膜、高 性能海水淡化膜及高透过性纳滤膜的研发及产业化。
公司产品性能已达国际先进水平。产水通量和脱盐率是作为衡量反渗透和纳 滤膜产品性能的核心指标。脱盐率在一定水平上继续提高会导致产水通量大幅下 降，在保持高产水通量的同时，维持高脱盐率具有较大的技术难度，因而兼具高 脱盐率和高产水通量系核心技术先进性的具体体现。将公司的海水淡化膜、苦咸 水膜、抗污染膜和纳滤膜四种类型产品中均已实现规模销售的主流产品型号与同 行业竞争对手在相同规格、相同检测条件下的产水通量或脱盐率表现最佳的产品 型号进行比较，在其他条件相同的情况下，公司产品在产水通量或脱盐率指标上 与竞争对手整体处于同等水平，特定型号产品部分性能指标更具相对优势。
公司具备技术创新优势。公司围绕下游应用领域不断开发研制新型膜材料及 复合材料装备，在多年实践过程中，公司以应用目标与市场需求为导向，建立了 一整套完备的研发体系。截止 2022H1，公司已拥有知识产权 153 项，其中发明 专利 8 项，实用新型专利 130 项，外观专利 10 项，软件著作权 5 项。
在研发队 伍上，公司现有研发团队由董事长谢建新、程海涛博士及研发专员组成，覆盖高 分子材料、化学工程与工艺、机械制造等多个专业；研发领军人程海涛具备近 30 年高分子行业从业、近 20 年海外前沿研究、近 15 年国际龙头研发负责人经验； 具备国际化视野，洞悉行业未来发展脉络，领导公司着眼未来进行研发布局。在 物质浓缩分离领域，公司盐湖提锂规模化应用已率先成功落地，国产纳滤膜已打 破国际垄断、降低提锂成本；成功应用在蓝科锂业、藏格锂业等三家位于青海的 盐湖提锂项目中，并计划与西藏矿业合作位于西藏的盐湖提锂项目中应用。
公司具备资质认证优势。NSF（美国国家科学基金会）认证是国际涉水产品 中最高标准的认证之一，产品通过 NSF 测试和认证既证明产品品质优秀，更证明 制造商具备较高水平的研发设计技术和制造能力；ASME（美国机械工程师协会） 认证是目前国际通用的锅炉和压力容器认证标准之一。公司保持高标准要求，保 障了产品品质与性能，主要产品连续多年获得 NSF 认证；相关复合材料压力罐及膜 元件压力容器通过 ASME 测试并取得认证；复合材料压力罐产品取得 KTW 测试证书。 测试或认证既是公司产品性能、品质和安全性获得权威机构认可的证明，也是产品在 指定地区销售的先决条件。
公司具备生产工艺优势。膜材料生产工艺的关键流程包括：涂布、漂洗、烘 干等，膜元件压力容器及复合材料压力罐生产工艺的关键流程包括浸润、缠绕、 固化等。公司在生产工艺流程中通过优化各环节的工艺参数和加工装备，在长期 生产经营过程中形成了成熟的生产工艺技术。公司涂布生产线结合国际上最先进 的膜生产流程，采取了超滤、RO 或 NF 穿级，连续涂布的新工艺流程，提高了产 品品质的稳定性和生产效率；公司全自动卷膜线实现了膜片检测→导流布焊接→ 膜片折叠→格网插入→涂胶→卷绕等工序全自动生产，具备智能化、高效率等特 点，每台设备每 11 分钟可以生产一支 8040 膜元件，每 5 分钟可以生产一支 4040 膜元件。
公司具备优质客户资源与销售渠道优势。公司客户有上海城投、中国华能、 宝武集团、上海电气、Midea 集团等国内知名企业；并积极开拓海外市场，产品 成功进入欧美、中东、东亚等海外市场，在全球主要地区形成了广泛的销售网络， 与倍世、康丽根、苏伊士、克拉克集团等国际知名企业形成长期稳定的合作关系。
多维优势塑造品牌竞争力。公司产品已在行业内树立了良好市场形象。2015 年，公司获称慧聪网中国净水行业“配件用户满意品牌”；2017 年，公司荣获江 苏省净水设备制造行业协会授予“十佳配件材料商”荣誉；2018 年，公司荣获第 二届水业中国星光奖；2019 年，公司获得盐水提锂领域龙头企业启迪清源“优质 供应商”称号；同年，膜元件产品成功中标国家“十三五”水专项市政示范工程 项目，并为电厂和化工企业中水回用、污水处理厂再生水等项目提供膜分离技术 部件。
传统水处理领域：国产替代排头兵，完成对主流国外品牌部分替代。杜邦水 处理、日本东丽、美国海德能凭借行业内的垄断地位和多年积累的品牌效应成为 膜行业国内众多工程项目及终端应用的主流品牌。公司凭借技术实力及产品性能， 逐渐获得下游客户认可，跻身为反渗透膜及纳滤膜市场上除境外企业之外的国产 供应商之一，相关产品在多个领域实现产业化应用，完成了对相关国外企业的替 代。其中，公司复合材料压力罐、膜元件压力容器等相关产品性能指标与同行业 主要竞争对手处于同等水平，在结构设计和加工工艺水平等综合技术能力上处于 国际先进水平。根据中国水利企业协会脱盐分会发布的《中国脱盐产业链核心产 品发展研究报告》，2019 年公司膜元件压力容器销售量 3.37 万只，占国内总体销 量比例为 20.61%，仅次于乐普实业。
加速产能扩张，持续强化竞争力。根据公司公告，公司将引进先进生产线及 检测设备，建设“年产30万支复合材料压力罐及2万支膜元件压力容器建设项目”、 “年产 10 万支膜元件生产线扩建项目”与“研发中心建设项目”，提升和扩大公 司精密制造能力，为公司未来业务发展提供坚实的产能保障。截至 2022 年 11 月， 公司扩产的募投项目进展顺利，大部分已基本施工完毕，进入设备调试阶段。
公司低温纳滤膜已在西藏 2-3 个盐湖进行中试，收到良好反馈，该技术工艺 已同西藏规模较大的盐湖项目达成初步合作。以年产碳酸锂万吨盐湖为例，仅在 预处理阶段需要的低温纳滤膜的数量约为 10000 支，参考公司招股书披露的膜元 件单价约为 4000 元/支，我们预计西藏区域年产碳酸锂万吨盐湖所需低温纳滤膜 价值量在 4000 万元左右。
依托技术优势，切入吸附法提锂领域。西藏盐湖原卤提锂水资源匮乏，针对 吸附法提锂淡水消耗量庞大的问题。据上海证券报《研发盐湖提锂新工艺 “膜法 师”唯赛勃深挖行业机会》，公司开发了一款高盐卤水淡化膜，可以在高盐的卤水 中制得淡水，克服了需要大量电力来运行蒸汽装置的实际困难，使在西藏的盐湖 卤水中自制淡水成为可能。此外，公司还开发了一种可用于西藏盐湖提锂的高盐 浓缩系统，搭配高盐卤水淡化膜使用，可以在制淡水的同时，将盐湖卤水进行浓 缩，供吸附段使用，该技术工艺可降低吸附段约三分之一的建设及运营成本。
布局矿石提锂，完整布局锂资源开发环节。公司技术研发团队借鉴盐湖提锂 煅烧法模型，提出一套膜法矿石提锂的创新解决方案，通过矿石粉+酸+水+催化 剂，借助公司生产的耐酸膜直接浸出沉锂。相较于传统工艺，膜法工艺流程简便， 生产安全系数高，容易自动化规模生产。对比传统的硫酸煅烧法，公司设计工艺 不需要高温煅烧，因此降低了设备的耐高温、耐腐蚀的要求，降低了系统运维的 成本。对比最通用的硫酸盐煅烧工艺，由于公司工艺系统不需要添加硫酸盐（硫 酸钾等）进行煅烧减少了原材料的使用成本，减少了提锂尾渣的产出，降低了固 废排出。对比传统的煅烧工艺（硫酸盐、硫酸、石灰石等），公司沉锂工艺段采用 了经济的膜浓缩系统，对比传统 MVR 大大降低了投资和运行成本。目前公司设 计的技术工艺已与江西某锂矿厂商签订中试合同。
先发入局卡位盐湖提锂赛道，有望打造第二增长点。从竞争态势上看，公司 作为国内膜厂商，提前布局和研发了物料分离纳滤膜，具有一定的先发优势，2019 年以来，公司同盐湖提锂领域知名企业启迪清源集团旗下公司持续开展业务合作； 2019 年 4 月，公司成为启迪清源集团“青海湖 2 万吨/年碳酸锂膜法分离浓缩精 制 BOT 项目”装备供应商；2020 年 6 月，公司与启迪清源（北京）科技有限公 司签署战略合作协议，在膜法卤水提锂、冶金行业水处理及特种分离领域开展长 期战略合作，进一步推动膜分离技术在锂电新能源产业的产业化应用和普及。
公 司直接与盐湖业主进行对接，可以及时了解下游用户的痛点和实际卤水的情况， 从产品端的角度去解决业主的真正需求，共同促进各方利益的最大化；与国外竞 争对手相比更加具有灵活性，能根据不同盐湖做定制化的开发和本土贴身式的服 务，及时响应客户需求。根据倍杰特公告，西藏扎布耶盐湖万吨提锂项目的提锂 核心设备全部 5 个标段，合同金额为 2.76 亿元，其中关键原材料约占总成本 37%左右，其中膜的成本约占总成本 30%左右。据此我们预计万吨电池级碳酸锂项目 膜材料价值量约为 0.83 亿元。参考公司 2021 年营收为 3.79 亿元，我们认为凭借 公司在盐湖提锂领域的积极拓展，有望实现在盐湖提锂领域的业绩突破，打造第 二增长点。
