高镍王者，积极扩产。
公司成立以来就专注高镍正极材料的生产和销售。公司致力于成为行业领先的 新能源材料企业，设立伊始就确立了高能量密度及高安全性的产品发展方向，以产 品差异化来提升竞争实力。公司拥有一支国际化的管理及研发团队，成为国内首家 实现高镍产品（NCM811）量产的正极材料生产企业，NCM811 产品技术与生产规 模均处于全球领先，根据 SMM 统计，2021 年中国 NCM811 正极材料出货量占三元 正极出货量的 35%，其中容百科技出货量在国内占比达到了 35.9%，为国内高镍三元 材料产量第一名。2022 年 9 月，公司出货量超过 11000 吨，成为全球首家单月销量 破万吨的三元正极材料企业。
持续研发投入，技术工艺领先。2021 年，公司研发投入为人民币 35,950.26 万 元，较上年增加 21,346.16 万元，增幅 146.17%；研发人员数量同比增加 210 人，增 幅 73.17%；公司新增授权专利 22 项，授权内容包括高镍 8 系、9 系三元前驱体 和正极材料，废旧电池回收技术，以及材料生产设备和产线设计；其中国内发明专 利 5 项，国外发明专利 2 项。集中高镍进行突破，提前技术布局。公司注重产品研发及科技创新，持续加大 研发投入力度，积极进行新产品开发及工艺升级研究，2021 年，公司在高镍三元、 固态电池关键材料、钠离子电池正极材料及尖晶石镍锰酸锂与富锂锰等新型电池材 料领域取得突破进展，从体系拓展，技术水平突破与实验规模放大等方面增强了公 司在新能源产业前沿技术领域的技术储备。
高镍化带来盈利优势，公司单吨售价行业领先。同业对比中，公司产品单吨售 价行业领先，2021 年均价为 18.29 万元/吨，大幅领先同业，2022 年 H1，由于碳酸 锂和镍钴价格的上涨，均价提升至为 29.54 万元/吨，依然领先同业的当升科技。在 毛利率方面，由于公司客户结构以国内市场为主，以及公司处于依靠客户稳定性扩 充产能的发展时期，三元正极材料毛利率弱于当升科技，但凭借其高镍优势，依然 处于行业前列。镍钴价格此消彼长，盈利空间暂时承压，后续改善空间大。2022 年 H2，镍价保 持高位，钴价承压下行，造成了目前 811 正极的金属成本明显高于 622 正极，最终 在价差中 811 处于劣势。但预计后续高镍市场需求的提升，811 正极材料的优越性会 得到体现，价差一旦逆转，公司的盈利空间将得到较大的释放。
正极材料：公司在华东、华中、西南及韩国设立多处先进生产基地，目前湖北 鄂州、贵州遵义的正极材料生产基地已经先后投入生产，韩国忠州和湖北仙桃正极 材料基地处于快速建设中，预计在 2023 年会逐步出货。公司预计 2022 年底建成产能 为 23 万吨，2030 年之前的规划产能达到 67 万吨。 湖北鄂州基地：2015 年 8 月，容百控股与上海容百在湖北省鄂州市设立湖北容 百，建立了华中区制造基地。2021 年湖北鄂州成为全球产能最大的高镍三元材料生 产基地，产能突破 10 万吨/年。
贵州遵义基地：贵州容百为由公司出资设立的生产型全资子公司，总计规划产 能 10 万吨，2022 年底将实现约 8 万吨产能。 韩国忠州基地：2020 年 10 月，公司正式投资韩国年产 2 万吨高镍正极生产建 设项目，截至 2022 年 8 月，公司已建成 5000 吨，剩余预计在 2022 年年底完工投产。 湖北仙桃基地：2022 年 3 月，在仙桃建成年产能 40 万吨锂电池正极材料制造基 地，分三期建设完成。一期（年产能 10 万吨）计划于 2023 年 6 月底前建成，二期 （年产能 10 万吨）计划于 2025 年前建成，三期（年产能 20 万吨）计划于 2030 年前 建成。前驱体：公司前驱体陆续布局了三大基地，分别是宁波小曹娥生产基地、宁波 锂电材料综合基地一期（规划产能 6 万吨，预计 2022 年底建成）以及韩国 EMT 生 产基地，预计 2022 年底建成产能 9.6 万吨，大幅提升前驱体材料的自供率，一体化 布局显著增强了盈利能力。
公司在上游镍钴原材料、前驱体、金属材料回收、下游客户以及工艺设备方面 均存在提前规划与布局，全面提升了经营稳定性，有效提升了竞争力。 下游客户：深度绑定宁德时代，扩产具有充分订单保证。
2022 年 1 月，公司与宁德时代签订战略合作协议。根据协议约定，宁德时代预 计在 2022 年向公司采购高镍三元正极材料数量约为 10 万吨；2023 年至 2025 年底，宁德时代将容百科技作为其三元正极粉料第一供应商，并向公司采购不低于一定比 例的高镍三元正极材料。与此同时，双方将探讨产品开发计划，积极与对方开展新 产品的技术合作，包括但不限于超高镍正极材料、尖晶石镍锰材料、富锂锰基材料， 以及固态电池、钠离子电池配套材料等。协议的签订不仅标志着宁德时代对公司的 产品开发与质量管理能力、工程装备与技术能力、产品供应能力等方面的高度认可， 公司也深度绑定了行业龙头客户，提升了盈利的稳定性，为公司扩张产能并提前布 局上游原材料提供充分的订单保证。
上游镍钴原材料：与力勤资源和格林美积极合作，布局镍钴板块。 1）2022 年 2 月，公司将受让格林美在印尼青美邦 8%的股份。印尼青美邦是红 土镍矿湿法冶炼项目，初期目标为建成不低于 5 万吨镍金属湿法生产冶炼能力，4000 吨钴金属湿法冶炼能力，产出 5 万吨氢氧化镍中间品、15 万吨电池级硫酸镍晶体、2 万吨电池级硫酸钴晶体、3 万吨电池级硫酸锰晶体。该项目一期工程（3 万吨镍/年， 以镍中间品产出）已于 2022 年 6 月底顺利竣工，二期计划扩容至 4.3 万吨/年。
2）2022 年 11 月，认购力勤资源股份，签署长单采购协议。容百电池三角基金 作为力勤资源在香港联合交易所的首次公开发行的基石投资人，认购投资金额 5000 万美元；容百科技与力勤资源签订《长单采购协议》。自 2022 年 11 月起至 2026 年 12 月止，力勤资源作为公司镍钴湿法中间品（MHP）、硫酸镍的核心供应商，每年 稳定向容百科技供应电池镍钴产品（MHP 或硫酸镍、硫酸钴）年度总出货量的 20%， 采购价格由双方根据约定的定价机制执行。力勤资源在 20%的电池镍钴产品长单范 围之外有余量情况下优先供应给容百科技。长单采购协议的履行有助于打造稳定的 供应链及更具成本竞争力的高镍三元材料产业链，有利于高镍电池继续保持其在国 外市场的主流地位的同时，扩充公司在国内的市场份额。
上游前驱体：绑定华友钴业、格林美两大前驱体巨头。 1）2021 年 11 月，公司与华友钴业签订战略合作协议。2022 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，容百科技在华友钴业的前驱体采购量不低于 18 万吨。在华友钴业向 容百科技提供有竞争优势的金属原料计价方式与前驱体加工费的条件下，双方预计 前驱体采购量将达到 41.5 万吨。具体年度采购前驱体数量，视双方产品与客户开发 进展，以月度购销订单为准。2026 至 2030 年期间的合作条件由双方另行协商确认后 签订补充协议进行约定。
2）2022 年 2 月，公司与格林美签订前驱体合作协议。 公司将与华友钴业在上 游镍钴金属资源开发、前驱体技术开发、前驱体产品供销等领域建立长期紧密合作， 协议有效期自其生效之日起至 2030 年 12 月 31 日：2022 年至 2026 年，在格林美前驱 体产品的技术、质量、成本、交付及服务等各方面满足甲方要求且有竞争优势的前 提下，公司预计向格林美采购前驱体不低于 30 万吨，具体供应数量及价格以双方另 行签署的购销订单为准。
金属材料回收：与格林美开展合作，参股TMR株式会社，布局金属回收板块。 1）参与控股格林美旗下的动力再生。公司以参股方式投资格林美控股的从事动力电池回收、拆解利用、梯次利用和粉料分选业务的动力再生18%的股权，动力再生所生产的不少于26%的材料产品（以最终产品中金属质量的占比计算），以公允价格供应甲方。1）参股TMR株式会社。公司通过JS株式会社间接持有TMR株式会社50%股权。TMR株式会社主要从事锂电池再生材料的加工、废弃资源的回收利用业务，主要产品包括镍钴锰磺酸盐、钴氧化物等。
工艺设备：收购凤谷节能，提升产线设计能力。 凤谷节能拥有陶瓷回转窑的核心技术与自主知识产权，成功研制出国内首创、 国际领先的首台（套）大型陶瓷回转窑并率先实现量产。收购凤谷节能 70%股权， 将进一步强化公司在产线设计、装备开发等工程技术方面的优势，提高工艺和装备 技术壁垒，可以有效提升生产质量、加快产能建设速度、节约生产能耗、降低综合 制造成本。
