杰华特发展历程及经营表情况如何？

设立后成长迅速，获多个产业资金入股。

1.设立于 2013 年，快速成长的模拟芯片设计企业

公司是以虚拟 IDM 为主要经营模式的模拟芯片设计企业，下游覆盖广泛。杰华特微电子成立于 2013 年，位于浙江省杭州市，主要采用公司自有的国际先进的工艺技术进行芯片设计制造。目前公司产品以电源管理芯片为主，在电源管理芯片领域拥有业界领先的全品类产品设计开发能力与产品覆盖广度，并逐步拓展信号链芯片产品，致力于为各行业客户提供高效率、高性能、高可靠性的一站式模拟芯片产品解决方案，现已拥有 1000 款以上可供销售、600 款以上在研的芯片产品型号，覆盖通讯电子、计算和存储、工业、消费电子、汽车电子等主流应用场景。

公司历经三个发展阶段，产品从以 ACDC 芯片为主变为电源管理和信号链全面发展。公司在发展初期，因公司规模、人员有限，产品开发以AC-DC 芯片为主，同时在 DC-DC 芯片、线性电源芯片和电池管理芯片上进行持续投入和布局。随着公司业务、技术和团队的持续发展，公司产品开发以电源管理芯片和信号链芯片并重，并先以攻克各应用领域技术难度大的芯片为首要目标，以进入下游各应用领域大客户为主要抓手，打造公司产品知名度。

起步发展阶段（2013-2017）：ACDC 芯片为主。公司在设立初期为快速占据市场空间，先行聚焦于 AC-DC 芯片市场，基于自身模拟芯片技术的研发创新，形成了多系列高性价比的照明类 ACDC 产品，客户包括飞利浦、欧普照明、雷士照明、罗马仕等国内外主流厂商。公司坚持多产品线发展战略，除大力发展照明类 ACDC 芯片外，也开发出中低压小电流DCDC、移动电源专用芯片等其他产品线的产品，通过工艺创新形成竞争力。

按需开发阶段（2018-2019）：电源管理芯片为主。公司根据客户需求大力开发以 DCDC 类产品为主的全系列电源管理芯片产品，基于与客户良好的合作关系，成功进入工业控制、笔记本与台式机、服务器、交换机、网络通讯、安防、工业电源、电动工具、储能系统等各大应用领域，客户包括海康威视、大华股份、国家电网、富士康等行业龙头。

引领发展阶段（2020 年至今）：电源管理芯片和信号链芯片全面发展。2020年以来，公司持续对电源管理芯片和信号链芯片全模拟芯片产品线进行深入开发，在低功耗技术、大电流控制和驱动技术、氮化镓整套方案设计等方面取得技术突破。产品逐步布局于中大功率充电器、物联网终端、光通信、手机终端、汽车电子等领域，客户包括中兴、小米通讯、新华三、荣耀等行业知名企业。

目前，公司已基本构建起较完整的全品类模拟芯片产品线。以笔记本电脑为例，公司可提供 USB 限流开关产品、显示芯片、负载开关、降压变换器、降压控制器、电池一次保护芯片、电池二次保护芯片、升压变换器、线性稳压器等近10类模拟芯片产品，另有多款产品在开发过程中，可覆盖笔记本电脑对大部分模拟芯片的需求。未来，公司将进一步开发多样化的模拟芯片产品，构建多元化的应用领域布局，致力于成为中国模拟集成电路设计领域的行业龙头企业。

2.创始人拥有多年海外模拟芯片大厂经验，获多个产业资金入股

ZHOU XUN WEI 和黄必亮是公司实际控制人，吸引多家国际知名企业成为股东。ZHOUXUN WEI 和黄必亮是公司创始人，通过一致行动协议成为公司实际控制人。IPO上市后，两人直接控制公司 30.18%股权，通过安吉杰创间接控制公司10.74%股权，合计控制公司 40.92%股权。另外，公司自成立后吸引了多家国际知名企业成为股东，2019 年哈勃投资入股，2020 年英特尔、联想基金、海康智慧入股，2021年比亚迪入股。公司目前有 11 家控股子公司和 6 家参股公司，其中控股子公司杰柏特开展半导体分立器件的研发，参股公司宜欣科技从事芯片测试，芯宇半导体从事模块的研发和销售。

ZHOU XUN WEI 和黄必亮是公司核心技术人员，拥有多年海外模拟芯片大厂从业经验。ZHOU XUN WEI 先生本科及硕士毕业于浙江大学，博士毕业于弗吉尼亚理工大学，黄必亮先生本科及硕士毕业于清华大学，博士毕业于弗吉尼亚理工大学，两人均师从美国工程院院士 Dr. Fred C. Lee 教授。ZHOU XUN WEI 曾在美国莫特拉半导体公司、美国凌特公司、美国 Helix Micro 公司任职，从事模拟IC 系统设计工作超过 20 年。黄必亮曾在美国凌特公司任设计工程师、研发中心经理，首次提出采用耦合电感改进电源模块的静态/动态性能，后被工业界广泛采用。

研发人员占比 59%，2022 年前三季度研发费率达 21%。公司2018-2021 年公司员工人数快速增长，分别为 177、218、312、479 人，截至2022 年6 月底，员工人数增至 579 人，其中研发人员 341 人，占比 58.89%。公司长期重视研发投入，2018-2021 年研发费用从 0.43 亿元增长至 1.99 亿元，2018-2020 年研发费率超过20%，2021 年为 19%，2022 年前三季度达 21%。

3.营收保持高速增长，盈利能力持续增强

2018-2021 年营收 CAGR 为 74%，2021 年归母净利润扭亏为盈。2018-2021年公司的营业收入由 1.98 亿元增长至 10.42 亿元，CAGR 为74%；归母净利润2018-2020年均亏损，其中 2020 年亏损 2.70 亿元，2021 年开始扭亏为盈，盈利达1.42亿元。2022 年前三季度，公司营收增长 56.52%至 10.40 亿元，归母净利润增长59.13%至 1.09 亿元。

公司盈利能力持续增强，2022 年前三季度毛利率为40.71%。公司产品毛利率2018-2021 年由 15.58%提高至 42.18%%，2022 年前三季度为40.71%。分产品来看，2021 年信号链芯片（55.37%）毛利率最高，其次是线性电源52.62%，ACDC芯片38.63%，DCDC 芯片 37.73%，电池管理芯片毛利率最低，为30.58%。与可比公司相比公司毛利率偏低，主要是由于公司收入中毛利率相对较低的电源管理芯片占比更高。随着公司收入规模增加，公司销售费率、管理费率整体呈下降趋势，其中管理费率在 2020 年高达 51%，主要是由于股权激励费用增加。

1H22 公司第一大供应商占比 36%，第一大客户占比37%。2018 年以来，公司前五大供应商占比在 70%左右波动，第一大供应商占比先降后升，1H22 占比35.99%，为中芯国际，前五大供应商占比为 70.91%。从客户集中度来看，2018 年以来第一大客户的收入占比由 2018 年的 7.44%提高至 1H22 的37.34%，前五大客户收入占比由 32.17%提高至 51.50%，1H22 前五大客户均为经销商，除第一大客户外，其他客户的收入占比均低于 5%。

4.依靠募集资金拓展产品线，积极布局汽车电子和工艺平台

募集净资金 20.55 亿元，在研发现有产品的同时积极布局汽车电子和工艺平台。本次募集资金用于四个项目公司 IPO 计划募集资金15.71 亿元，实际募集20.55亿元，超募 4.84 亿元。募集资金投资项目包括高性能电源管理芯片研发及产业化项目、模拟芯片研发及产业化项目、汽车电子芯片研发及产业化项目、先进半导体工艺平台开发项目及补充流动资金。募集资金的使用有助于提升公司自有工艺水平、增强公司科技创新能力并拓展模拟芯片产品线，进一步提高公司的核心竞争力与市场地位。

高性能电源管理芯片研发及产业化项目：实施主体为杰尔微，项目总投资3.91 亿元，计划投入募集资 3.11 亿元，将进行新大楼的建设以及高性能移动设备电源产品的研发及产业化。

模拟芯片研发及产业化项目：实施主体为杰华特，项目总投资4.40亿元，计划投入募集资 4.40 亿元，将通过软硬件的购置与持续的研发投入，对原有产品进行更新改进，并进一步拓展公司产品种类。

汽车电子芯片研发及产业化项目：实施主体为杰华特，项目总投资3.10亿元，计划投入募集资金 3.10 亿元，将对车规级 DCDC 转换芯片、带功能安全的车规级电池管理芯片、车规级线性电源芯片、车规级照明和显示芯片、车规级H 桥和电机控制芯片等多领域进行布局和投入，实现车规级产品核心技术和产业化突破。

先进半导体工艺平台开发项目：实施主体为杰华特，项目总投资2.11亿元，计划投入募集资金 2.11 亿元，将通过购置先进实验设备及软件及引进业内优秀人才，对 12 英寸中低压 BCD 工艺、高压及超高压BCD 工艺等多个半导体工艺平台进行持续开发。