仰望星空，脚踏实地，研发驱动打造平台型公司。
年度授权专利增加，专利护城河逐步建立。2000 年至今，新和成及其控股公司共申请专 利共计 550 项，其中已获授权 381 项，包含 329 项发明专利、45 项实用新型专利和 7 项 外观设计专利，对比各精细化工龙头，近几年公司发明专利获授权数量已经达到行业领 先地位。2018 年起，公司加速专利申请，年度申请专利数量维持在 60 件以上，2020 年， 年度授权数量开始明显增加，预计未来公司专利授权数量将保持在较高水平。分阶段来 看：2000 年-2007 年，公司申请专利领域主要集中于营养品和原料药；2008 年-2015 年集 中于香精香料和原料药，并开始布局合成生物领域；2016 年至今则主要集中于新材料、 营养品、合成生物领域。再加上公司已获批的环评报告，我们预计未来几年公司将着力 于新材料板块的发展。
专利先行，积极布局新产品。未来公司将横向多元化布局赛道、纵向一体化向下游延伸， 并且持续加强不同业务之间的协同关系，提升综合竞争能力，从已申请暂未授权的专利 信息来看，公司已经启动了多项新产品的技术布局，并取得了一定成果。在维生素板块， 公司已经储备了维生素 B5 的相关技术，有望持续巩固行业地位；在香精香料板块，公司 还在持续丰富产品序列，保证公司的基础增速；在新材料板块，公司已储备己二腈 -PA66/HDI 以及 IPDI 产业链的多项技术，有望贡献未来三到五年的业绩增量；在原料药 板块，公司积累了布洛芬、氟比洛芬的相关技术，为公司进入医药行业做技术储备。
延产业链扎实布局，把握关键原料或中间体增厚盈利空间。上市以来，新和成完成了由 单一业务向四大业务齐头并进的产业布局。从营养品到香精香料，公司从乙炔、丙酮等 基础化工品出发，紧抓核心中间体——柠檬醛和芳樟醇，完成了香精香料板块的主线布 局，现已形成柠檬醛、芳樟醇、叶醇三大产品系列，前两大系列均已做到全球前二。未 来几年，公司或着力发展新材料板块，PPS 方面，公司与闰土股份合资，布局了上游原 料对二氯苯、邻二氯苯和硫氢化钠；规划的新材料方面，公司有望依托蛋氨酸和维生素 E 的原材料，为 PA66、异氰酸酯项目奠定成本优势。原料药方面，卡龙酸酐和氮杂双环 是公司原有中间体异戊烯醇的产业延伸。从已有业务不难看出，新和成在新赛道的选择 上一直遵循着延已有产业链出发的原则，把握关键原料或中间体，在成本上进行控制， 增厚产品的盈利空间。
需求导向、内联外合，研发体系完备且高效。新和成秉承“需求导向，内联外合”的研 发理念，搭建了从基础研究、工程化开发、工艺流程优化到产品应用开发的创新研发体 系。“需求导向”方面，公司聚焦国家重大战略与绿色发展需求，不断创新突破各项“卡 脖子”技术并发展营养品、香精香料、高分子新材料和原料药等功能性化学品；“内联外 合”方面，公司与浙江大学、中科院、江南大学、中国农业大学、浙江工业大学、丹麦 CysBio 生物技术公司等国内外著名研究院所及高校开展密切合作，组织、利用全球基础 科学研究资源，共同开展化学前瞻性和应用领域研究。
研发为本，大手笔投入研发。新和成以研发为本，重视研发投入，内设生物医药实验室、 超临界反应实验室、工程装备研究中心等多个实验室，斥资配备 600M 带超低温探头核 磁共振仪等世界先进的科研仪器设备。在“2021 中国精细化工百强”榜单，新和成蝉联 榜单第二，与国内上市的各精细化工细分龙头相比，公司研发费用率常年在 5%以上，遥 遥领先于其他精细化工细分龙头。对比维生素企业，公司也处于行业领先地位，浙江医 药约一半营收来自于医药业务，并且近年来不断开展创新药的研发，因此研发费用率显 著高于其他维生素企业，除此之外，新和成凭借遥遥领先的营收和研发费用率，在研发 投入上远高于其他公司。
研发能力全国领先，柠檬醛、芳樟醇技术全球领先。新和成研发能力全国领先，掌握了 超临界反应、高真空精馏、连续化反应等国内领先技术，被评为国家认定企业技术中心、 国家级博士后科研工作站、国家模范院士专家工作站。此外，在柠檬醛、芳樟醇等部分 技术上，公司合成路线具有先进性，在原料成本上较巴斯夫分别低 13.4%、16.8%，已处 于全球领先地位。此外，在芳樟醇上，新和成的纯度为 99.3%，较巴斯夫高 0.5PCT，杂 质数量也由 4 个减为 2 个，香气品质由“尚可”提升至“较纯正”水平，在质量上也具 有优势。我们认为新和成正是凭借优秀的研发能力开发了柠檬醛和芳樟醇独有的合成路 线，在原料成本和品质上力压巴斯夫，奠定了在这两个系列产品上的全球领先地位。
