业务布局完整，厚积薄发。
历史问题积极整改，业务寒冬期或将结束。公司通过调整投资银行业务组织架构， 进一步强化公司投资银行业务的内部控制机制，健全完善分工合理、权责明确、相互制 衡、有效监督的内控机制，加强对投资银行业务的整体合规管理和全面风险管理，确保 坚持诚实守信、勤勉尽责的底线要求。截至 2022H1，公司投行业务手续费净收入为 2.74 亿元（同比增长 5.30%）。股权融资业务方面，2022 年上半年公司完成股权融资主承销 家数 7 家，股权融资主承销金额 75.34 亿元，其中 IPO 主承销额 14 亿元，市场份额为 0.45%。债务融资业务方面，2022 年上半年公司债券承销金额为 662.91 亿元，市场份额 为 1.18%。公司投行业务寒冬期或将结束，公司保荐代表人占比从业人员稳定于 1.6%以 上，叠加有广东区域优势，我们认为公司投行业务将“拨云见日”，稳健发展。
自主研发 GFQG 量化策略平台，多方位开展自营业务。GFQG 是首家券商使用最 新版本的 AMI 打造的超极速量化策略平台。性能方面，AMI 可以将点到点消息时延降 低到个位数微秒，GFQG 设计并实现了仿期货柜台 CTP 的新接口，易于学习，运行效率 高，并可覆盖沪深交易所、金融期货、商品期货、银行间市场、境外衍生品投资的全业 务量化平台。AMI 的全面改造，使 GFQG 成为“高性能、高容量、高可用、业务全面”的 新一代量化平台。依托 GFQG 平台，公司的量化基础能力业内领先，自营业务稳步发展。 截至 2022H1，受市场低迷行情拖累，公司自营投资收入为 6.50 亿元，同比下滑 86.90%。 公司自营资产主要包括债券、股票及基金，截至 2022H1，公司自营资产为 2739.99 亿 元，其中债券，基金，股票占比分别为 57%，24%，7%。
注重投研能力建设。2017-2021 连续多年获得新财富最佳分析师评选“本土最佳研究 团队”第一名；连续多年获得“中国证券业分析师金牛奖”评选“五大金牛研究团队”奖等奖 项；公司持续推进实施公司研究品牌的国际化发展。 基于公司较好的投研能力，公司积极开展各项投资业务。截至 2022H1，公司投资 净收益为 16.39 亿元，同比下滑 48.63%，公司公允价值变动净收益为-6.56 亿元，同比 减少 133.39%。公司权益类投资坚持价值投资思路，配置方向为蓝筹股和科技股等，根 据市场波动较好地控制了仓位。衍生品类投资较好的抓住了市场波动带来的交易机会， 均取得了较好的收益。公司通过全资子公司广发乾和以自有资金积极开展另类投资业务， 目前以股权投资等业务为主。2022H1，广发乾和聚焦布局先进制造、半导体、医疗健康、 新消费、TMT 等几大领域，新增 18 个投资项目，投资金额 9.60 亿元。
资本中介业务稳步发展。截至 2022H1，公司的资本中介业务利息净收入为 20.23 亿 元，同比-16.17%。2022 年上半年，A 股市场呈先抑后扬、总体回落的走势。截至 2022 年 6 月末，沪深两市融资融券余额 16,033 亿元，较 2021 年末下降 12.49%。在市场环境 不如人意的情况下，公司始终立足业务本源，持续坚持“客户中心导向”，融资融券业务 规模稳步增加，市场份额稳定。截至 2022H1，公司融资融券业务期末余额为 833 亿元， 较 2021 年末下降 11.34%，市占率达 5.20%。
