自动化市场规模持续增长，新能源设备发展空间巨大。
智能装备制造业包括工业机器人、智能仪器仪表、自动化成套生产线、智能检测与装 配装备、智能物流与仓储装备、数字化车间、智能工厂等工业自动化行业。 从细分行业来看，智能装备制造业可分为三个子行业：上游为关键零部件子行业，主 要生产精密减速机、伺服系统及机器人控制器等核心部件；中游为工业机器人本体子行 业；下游为自动化设备子行业。公司处于智能装备制造行业的下游自动化设备，其产品的 终端客户为汽车、电子、金属、塑料等细分领域。
全球工业自动化市场规模超万亿人民币，2018-2027 年 CAGR 约 7.6%，维持稳健增长 态势。根据 Transparency Market Research 数据，全球工业自动化市场规模将从 2018 年的 2273 亿美元提升至 2027 年的 4381 亿美元， 2018-2027 年市场规模 CAGR 约 7.6%。 2004-2020 年中国工业自动化行业市场规模 CAGR 约 7%。根据中国工控网数据，我国 自动化及工业控制市场规模已经从 2004 年的 652 亿元增长至 2020 年的 2057 亿元，2004- 2020 年 CAGR 约 7%。
短期来看，国内制造业职工平均工资不断提升将为自动化行业发展创造时代背景。根 据国家统计局数据，2019 年国内城镇非私营单位制造业就业人员年均工资为 7.8 万元 （2008-2019 CAGR11％）；私营单位制造业就业人员年均工资 5.3 万元（2008- 2019CAGR11%），企业用工成本逐年提升。
中长期来看，银发浪潮、劳动年龄人口减少等问题仍严峻，或将是加速“机器换 人”，智能制造升级的中长期驱动因素。我们认为机器替代人工或将成为确定性较高的长期 发展趋势，国内对自动化、智能化设备的需求有望持续提升。 1） 银发浪潮：根据国家统计局数据，2000 年后中国 65 岁以上老人占比已达 7%，标 志中国进入老龄化社会。截止 2019 年，65 岁以上人口占比总人口数量约 13%。 2） 劳动年龄人口减少：根据联合国人口司预计，2020～2050 年中国 15－64 岁劳动 年龄人口的绝对数量和人口比重仍将会持续下降，65 岁及以上老龄人口及占比则将不断攀 升。从国家统计局数据来看，0-15 岁人口比例逐渐降低，2019 年约占总人口的 18%。也预 示着未来 15 年劳动年龄人口不断降低。 伴随社会人口老龄化问题加剧已及和年轻一代思想认知转变，劳动力市场成本逐渐攀 升或将成为大趋势，中国制造业有望从“劳力苦力”驱动升级向技术驱动。
自动化设备：外资厂商为主，国内厂商正在崛起
目前自动化设备格局呈现出外资厂商占据主导，国内厂商迅速崛起的态势。长期以 来，外资厂商凭借其技术优势在我国自动化设备行业中占有主导地位。为应对日渐成熟的 国内厂商发起的挑战，以西门子（Siemens Ltd）、ABB（Asea Brown Boveri Ltd）、库卡 （KUKA）、发那科（FANUC）、安川电机（YASKAWA）为代表的国外厂商开始强化在国 内市场的布局。 产业政策扶持下，我国自动化设备制造业的发展深度与广度逐步提升，以自动化成套 生产线、智能控制系统、工业机器人、新型传感器为代表的智能装备产业体系初步形成， 一批具有自主知识产权的重大智能装备实现突破。目前，我国国内企业已经能生产大部分 中低端自动化设备，基本满足电子、汽车、工程机械、物流仓储等领域对中低端自动化设 备的需求。 在高端领域，近年来正逐渐涌现出少数具备独立自主开发能力的大型自动化设备企 业，随着未来行业竞争的进一步加剧和行业整合的展开，预计自动化设备行业的行业集中 度将逐渐提高，掌握核心技术资源、综合服务能力的厂商将有较大机会从竞争中胜出。
锂电设备：前道设备竞争激烈，中后道设备竞争环境相对较好
锂电池生产工艺大体可分为前中后三道。从产业链价值分布来看，前道设备竞争较为 激烈，中后道设备涉及电池安全性，技术门槛相对较高，容易产生客户粘性，市场竞争环 境也相对较好。其中，前道设备主要实现极片制作，以涂布机为代表；中道设备主要实现 电芯制作，以卷绕机/叠片机、注液机为代表；后道设备主要为电化学环节，以化成分容设 备为代表，最后实现电池的模组、Pack，以模组 Pack 设备为代表。
国内头部的锂电设备企业基本实现了分段整线的供应能力。锂电池厂商越来越倾向于 向上游设备厂商直接采购整条锂电池生产线设备，可有效保障不同生产环节之间的兼容协 同，这对设备企业整线研发、生产能力提出更高要求。我国先导智能、利元亨、海目星、 博众精工等众多锂电设备公司正致力于打造成为锂电设备整线解决方案供应商。
锂电设备行业分段整线供应趋势明显，锂电大规模扩产对设备企业的产能、技术等均 提出更高要求。中韩企业走出众多锂电设备的综合解决方案供应商，而日本行业起步较 早，专业化分工较细，企业更多从事单一设备的研制。
换电设备：处于行业发展早期阶段，竞争格局尚未形成
现阶段头部电池厂、车厂、换电运营商等多方布局换电行业，处于行业发展的早期阶 段，行业竞争格局尚未形成。目前瀚川智能、博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智 能、上海玖行（未上市）、伯坦科技、（未上市）、英飞特等公司率先布局，其中博众精工于 2018 年切入换电设备领域，瀚川智能 2020 年布局换电设备领域。
