内生+外延双轮驱动，驶入数字经济新蓝海。
1.1 内生优势一：掌握多项核心技术，不断提升产品竞争力
公司具备覆盖空天大数据获取至应用的全产业链关键能力与核心技术。公司在掌握大 量行业共有技术的基础上，融合大数据、人工智能、云计算、高性能计算等新一代信息技 术，形成了覆盖数字地球的空天大数据的获取、处理、承载、可视化和应用的自主核心技 术，用于解决原始遥感影像数据快速隐接问题；消除坐标位置的偏差；生成数字地表模型 DSM（Digital Surface Model），数字高程模型 DEM（Digital Elevation Model），数 字正射影像 DOM（Digital Orthophoto Map）等标准产品。大数据+人工智能技术突破 卫星数据处理和影像解译劳动密集型瓶颈，通过 AI 赋能遥感技术，大幅缩短遥感图像的解 译周期。
公司基于核心技术坚持 GEOVIS+的行业应用平台战略，深入布局多细分领域。1）特 种行业：公司特种领域业务收入占比较大，在对特种领域业务的理解以及特种领域业务开 拓中具备优势；2）市政行业：公司基于 GEOVIS 数字地球基础软件平台提供面向行业需求 的解决方案，与超图软件相比，在行业应用和产品体系上有一定差距；3）气象行业：公司 形成了 GEOVIS 气象数字地球应用软件，较超图软件、世纪空间具备应用优势，但与航天 宏图在气象领域的行业应用经验有一定差距；4）自然资源行业：公司形成了 GEOVIS 自然 资源数字地球应用软件，较航天宏图和世纪空间具备应用优势，但与超图软件相比，在行 业应用和产品体系完整性方面存在一定差距；5）交通行业：公司形成了 GEOVIS 交通数字 地球应用软件，在交通行业的数字地球应用中具备应用优势，而世纪空间自主运控商用遥 感卫星系统，在面向交通应用的数据业务中具备较大优势。
1.2 内生优势二：数据获取成本低且处理高效
公司拥有可持续、高质量、低成本与高稳定的数据获取体系，未来三年商业卫星计划 将进一步增强核心竞争力。公司充分利用国家高分辨率对地观测系统，统筹军、民、商三 种数据源，通过特定国家机关的相关规定、国防科工局的相关批复，以及与国家相关卫星 应用中心、业内著名的遥感商业卫星公司签署的战略合作框架协议，充分利用国家高分辨 率对地观测系统；同时与中国资源卫星、国家卫星海洋应用中心、航天世景等多家单位签 署战略合作协议，拥有稳定补充数据获取渠道。这种数据获取体系与拥有自有商业卫星的 公司相比，无需承担较高的卫星资产折旧成本和运行维护费用，具有轻资产优势；与没有 自有商业卫星的公司相比，公司的数据获取体系具有可持续和低成本的优势。公司将在未 来三年内通过控股或参股等方式参与国内相关商业卫星计划，主要包括航天器制造、发射 服务、测控服务、卫星运营、卫星应用等，为建设遥感卫星星座做好前期技术、市场和运 营团队等方面的准备。
与国内同行业内公司相比，公司获取的遥感数据在质量、存储规模、覆盖面积方面均 具有较大优势。根据公司公告，公司在西安和北京分别建有 GEOVIS 数字地球数据工程中 心和数据备份中心，GEOVIS 数字地球数据工程中心与国家高分专项数据中心专网连接， 实现了高分数据的免费获取和本地化的存储维护，通过循环覆盖的方式，获取和存储超过 1500 万平方公里范围的最新高分卫星影像数据。公司数据中心数据量已达到 10PB，且每 年以 PB 量级的速度增长。
公司数据处理高效，突破了卫星数据处理和影像解译劳动密集型瓶颈。传统卫星数据 处理过程需要人工的大量干预，无法摆脱劳动密集型的生产方式，严重制约了遥感产业的 发展。公司自主研发的全自动、智能化、高精度、高效率的 GEOVIS iFactory 空天大数据 智能处理软件，在基于高性能计算的遥感自动高效处理、高精度遥感数据处理算法以及遥感影像的智能解译三个方面实现了关键技术突破，有效提高了遥感卫星数据生产处理效率， 减少了数据处理的人力成本投入，大大提升了运营效率。根据公司公告，在数据处理方面， 全自动遥感影像标准产品生产效率约 1 分钟/景，产品定位精度优于 10 米，整体效率提升 了约 15 倍，减少人工工作量 90%以上；在遥感影像解译方面，实现了 20 余类重点目标、 地物的自动化智能提取，减少人工工作量 95%以上，自动化解译准确率优于 90%。
1.3 内生优势三：注重人才储备及体系建设，行业内具有较强竞争力
公司研发人员占比 67%，知识产权成果突出。人才储备奠定技术研发基础，根据公司 2021 年年报数据，中科星图研发人员占员工总数比例达 67%，其数量和占比在行业内处 于上游，研发人才储备充足。同时，截至 2022H1，公司在围绕大数据、人工智能、空间 大数据处理与应用等方向累计获得 134 件专利数及 860 个软件著作权，在行业内具有较强 竞争优势。
公司高效的研发管理体系提升研发生产交付效率，人均创收创利高于行业平均水平。1） 公司研发机构围绕基础软件平台、应用软件平台产品研发设置了数字地球研究院、产品中 心、产品工程中心、解决方案中心以及质量管理和测评团队。2）根据公司招股说明书，公 司突破了遥感应用软件交付人力密集型瓶颈，项目中定制开发工作量降低到 40%以下，标 准化产品收入占比实现了逐年提升，人均交付效率约是同行业公司的 2 倍。未来，公司将 重点进行数字地球标准体系的研究，进一步扩大 GEOVIS 数字地球应用软件平台的研发， 继续降低公司项目交付开发工作量，提升公司人均产出。
预计商业遥感卫星运营市场竞争格局向集中化发展，公司具备较强竞争优势，盈利能 力有望随市占率提升持续增强。据航天宏图招股说明书披露，遥感行业应用与服务领域的 市场竞争表现为分散化，市场竞争主体数量较多但规模普遍较小、综合应用及服务能力偏 弱，大多仅从事部分区域或个别行业的应用拓展，预计遥感行业应用与服务市场竞争格局 将逐步集中化。中科星图凭借较好的盈利能力和技术优势，市占率有望持续提升。与行业 内可比公司相比，公司毛利率及净利率具有一定优势，处于同行业可比公司领先地位，盈 利能力有望随市占率提升持续增强。
2.1“云、边、端”三类服务模式+四大服务平台构建 GEOVIS Online 生态圈
“云、边、端”三类服务模式+四大服务平台构建 GEOVIS Online 生态圈。GEOVIS Online 包括“云、边、端”三类服务模式。1）“云”主要是以服务订阅的形式为第三方 （2G/2B）应用平台提供在线调用的数字地球时空数据及分析云服务，产品包括 GEOVIS Earth DataCloud 星图地球数据云、GEOVIS Earth Dev 星图地球开发者平台；2）“边” 主要是以边缘前置节点的形式授权给第三方（2G/2B）用户使用数字地球软件产品，实现 私域服务访问，根据客户需求开发标准化运作模块，按模块销量收费；3）“端”主要是以 在线交互和数字地球内容产品的形式面向大众终端消费者和生产者（2C）提供数字地球应 用服务，形成“消费者+生产者”的应用生态循环，产品包括 GEOVIS Earth 星图地球、 GEOVIS Earth Studio 星图地球工作室。“星图地球”自发布以来用户量快速累积，根据 公司公告，截至 2022 年 10 月底，下载用户规模已超 50 万，日新增下载近 2 万，在有利 的用户增长基础上，预计将于 2023 年上半年推出超级会员服务。
GEOVIS Online 应用领域持续拓展，有望扩大公司营收规模，成为第二增长曲线。 GEOVIS Online 在线数字地球是在数字地球产品技术积累基础上，通过全面线上运营，向 大众用户提供更及时、更高效的在线数字地球产品和服务，拓展数字地球应用市场，并通 过与大众服务等领域应用融合深化，进一步拓宽商业航天领域发展的深度和广度。GEOVIS Online 将在互联网、大数据、虚拟现实、通信、大众传媒、娱乐、旅游、办公、教学、科 研等行业领域实现推广应用。
2.2 对标谷歌数字地球，打造国产化全民数字地球平台
募投项目加快 GEOVIS Online 在线数字地球建设，目标成为具备国际竞争力的在线 数字地球平台。据公司公告，公司拟投入募集资金 15.83 亿元加速 GEOVIS Online 在线数 字地球建设，该项目为谷歌数字地球的国产化替代产品，旨在打造面向大众市场的在线数 字地球平台，向大众用户提供更智能、精准、高效的数字地球应用，建设具有国际竞争力 的在线数字地球产品。项目主要涉及 GEOVIS Online 研发中心建设、智能数据工厂建设和 在线数字地球研发。该项目将构建全新的在线数字地球产品形态，进一步扩展公司的市场 空间和品牌影响力，降低获客成本和边际交付成本，使得公司能够向大众用户为主的市场 提供及时、高效的在线数字地球服务，助力公司业务从线下交付向线上运营的转型升级。 项目建设目标之一为 2028 年底前实现不低于 2 亿的注册用户，成为国内用户规模最大、 体验最佳的在线数字地球服务入口，同时计划通过“一带一路”服务全球客户。
加大购买数据投入缩小与谷歌地球数据容量及精度差距。谷歌地球遥感数据来源多样， Digital Globe、EarthSat、Sanborn 等公司均为其数据供货商，其中 Digital Globe 能够 提供最高为 0.31 米的高精度影像，是全球商用的最高水平，且谷歌地球历史数据及新购数 据合计数百 PB，远超国内高分测地卫星所获数据量。国内提供相似数据的公司有长光卫星、 世纪空间等，数据量及卫星数量规模尚小，但随着近年航天事业发展，高分辨率对地观测 卫星体系将不断发展壮大。根据公司 2021 年募投项目，公司计划花费约 2.8 亿元采购 0.5-10 米级别分辨率覆盖全球、亚太、全国区域的数据影像。
借鉴谷歌地球商业模式有望实现较好盈利。谷歌地球盈利模式经历线下软件系统收费、 线上按模块收费和线上交叉引流收费三大阶段，随着商业模式不断进化，谷歌地球盈利方 式更加灵活。公司 GEOVIS Online 数字地球具备四大模块，针对客户不同需求，在满足导 航、搜索等基本功能的基础上，推出个性化、定制化开发创作功能，产品收费模式目前对 标谷歌地球第二阶段，实现从线下到线上的转型升级，未来有望借鉴谷歌地球商业模式， 实现较好盈利。
