北部湾港吞吐量增速高于全国沿海港口平均水平。
吞吐量：北部湾港增速高于全国沿海港口平均水平，凸显国际枢纽港地位 近年来公司货物吞吐量和集装箱吞吐量均实现了较快增长。2022 年完成货物吞吐 量 2.8 亿吨，同比增长 3.98%；完成集装箱吞吐量 702.08 万标准箱，同比增长 16.78%；2017 年-2022 年 CAGR 分别为 11.64%和 23.81%。吞吐量增长一方面受 益于公司港口专业化、智能化建设的不断推进，另一方面，公司积极推进散改集、 开拓水水中转业务，借助西部陆海新通道海铁联运开拓业务，同时深化港航合作， 与国内多个港口集团、航运企业密切合作，拓展航线和货源。
根据交通运输部统计数据，2022 年全国沿海港口货物吞吐量平均增速为 1.6%，全国沿海港口集装箱吞吐量平均增 速为 4.6%，北部湾港增速高于全国沿海港口平均水平。广西北部湾港货物吞吐量 位列全国沿海港口第 9 位，其中集装箱吞吐量位列全国沿海主要港口第 8 位，增 速位居排名前十的全国沿海主要港口第 1 位（此处“广西北部湾港”是指包括公司 运营的港口在内的广西北部湾港全港口径）。2020 年以来，受全球新冠疫情的影 响，北部湾港货物吞吐量和集装箱吞吐量增速逐渐收窄，但集装箱吞吐量仍保持 两位数的增速，在全国沿海港口中增速处于领先地位。
近年来公司货物费率有所提升。港口收费包括实行政府定价、政府指导价和市场 调节价的经营服务性收费三部分。实行政府定价的港口收费必须按照发改委和交 通运输部印发的《港口收费计费办法》规定的收费标准计收；实行政府指导价的 港口收费应以《港口收费计费办法》规定的收费标准为上限，在不超过上限收费 标准的范围内自主制定具体收费标准；实行市场调节价的港口收费由港口经营人 根据市场供求和竞争状况、生产经营成本和服务内容自主制定收费标准。实行市 场调节价的港口收费包括港口作业包干费、库场使用费、船舶供应服务费、船舶 污染物接收处理服务费、理货服务费。2020 年以来，随着港口整合效果逐渐兑现、 行业恶性竞争减少，叠加上航运价格上涨外溢到上下游行业，公司整体货物费率 呈上升趋势，2022 年达到 21.08 元/吨。
财务表现：港口主业贡献主要收入和利润，近年来积极进行产能建设
营收及毛利：装卸堆存业务收入是公司的主要营收和毛利来源，占比九成以上， 业务获利能力较强。营业收入方面：2017-2022 年，公司营业收入逐年增长，2017- 2022 年公司营业收入复合增长率为 14.26%。2022 年公司实现营业收入 63.78 亿 元，同比增长 8.13%，主要是港口货物吞吐量同比增加所带来的收入增加。2022 年公司装卸堆存业务收入为 59.05 亿元，占营业收入的比重为 92.58%，除了装卸 堆存业务之外，公司营业收入还包括商品贸易销售收入、拖轮及港务管理收入、 物流代理业务收入、理货收入和其他业务收入，占比均较小。毛利润方面：2022 年，公司实现毛利润 21.95 亿元，同比增长 3.66%，其中港口装卸堆存业务毛利润 占比达到 99.88%，是公司主要的利润来源。毛利率方面：2022 年公司毛利率为 34.42%，小幅下跌，主要因固定成本折旧及人工成本增加较快所致，但公司毛利 率仍保持在较高的水平。
归母净利润及 ROE：受疫情影响，2020 年以来归母净利润及 ROE 有所回落，随 着疫情影响的消散，预计未来盈利能力有望回升。归母净利润方面：2019 年，公 司归母净利润增幅达 54.35%，主要是公司港口货物吞吐量的增长使得营业收入同 比增长；公司不断优化作业流程带来的成本降低，以及合理安排筹融资带来的财 务成本降低。上述原因使得公司的经济效益得到提升；2021 年，公司归母净利润 同比下降 4.39%，主要是 2021 年公司为规范用工管理，将业务外包员工招录为正 式职工，同时由于 2020 年同期享受的疫情期间社保减免优惠政策到期，以及本年 环保投入增加，导致人工及物耗修理等成本增长，制约了利润增长空间；2022 年， 公司实现归母净利润 10.39 亿元，同比增长 1.38%。ROE 方面：2018-2020 年，公 司 ROE 逐年增长，2020 年后，受疫情、新增产能仍在培育期等因素影响，ROE 有所回落。预计未来随着疫情缓解，公司业绩将有所回升。
现金流及偿债能力表现：公司经营行现金流良好，并积极进行资产投资。2017-2021 年，公司经营活动现金流净额均为正，2021 年公司经营活动产生的净现金流净额 为 14.38 亿元，同比下降 38.55%，主要因当期支付成本费用同比增加较多影响； 2022 年公司经营活动产生的现金流净额为 25.98 亿元，同比增长 80.67%，主要原 因是客户回款增加、以及收到的税费返还和符合终止确认条件的票据贴现带来的 现金流入增加。2017-2021 年，公司投资活动产生的现金流净额均为负，说明公司 处在扩张阶段。2021 年，公司投资活动产生的现金流量净额为-42.55 亿元，其中 投资活动产生的现金流出规模为 44.81 亿元，同比大幅增长，主要因公司当年固 定资产投资增加形成购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增 加 20.07 亿元，同时公司购买钦州泰港 100%股权形成投资支出现金同比增加 6.25 亿元；2022 年公司投资活动产生的现金流净额为-48.63 亿元，投资规模增大，主 要是按年度投资计划进行的固定资产投资增加形成购建固定资产、无形资产和其 他长期资产支付的现金同比增加 7.51 亿元。2021 年公司筹资活动产生的现金流量 净额为 37.68 亿元，同比增加较快，主要因公司成功发行可转债收到募集资金 29.76 亿元,2021 年公司资产负债率为 50.90%，较 2020 年增长 12.88pts；2022 年，公司 资产负债率为 48.99%，同比下降 1.91pcts，主要是固定资产投资增加，资产增速 大于负债。
积极借助资本运作进行资源整合与港口建设
公司积极通过资本运作来充实资金实力，进行港口资源整合和港口能力建设，打 造北部湾国际门户港和国际枢纽海港。自上市以来公司通过多种融资方式募集资 金共计约 178 亿元，主要用于港口收购及泊位建设。
通过港口建设提升港口大型化、专业化水平
近年来，公司通过固定资产投资不断提升基础设施能级。2016 年以来，北部湾港 资产规模逐渐增长。2022 年公司精准谋划推进项目建设，全年完成固定资产投资 64.67 亿元，港口通过能力达到 3.33 亿吨，其中集装箱通过能力 770 万标箱，港 口能力稳步提升。
积极进行港口基础设施建设，提升港口大型化、专业化水平。 泊位方面：2021 年，北部湾港靠泊等级最高的泊位——钦州 30 万吨级油码头实 现投产运营；2022 年实现防城港东湾港区 501 号泊位、北海港铁山港北暮作业区 5、6 号泊位、钦州港大榄坪南作业区 7-8 号泊位等共 11 个泊位口岸对外开放，北 部湾港大型化、专业化泊位占比进一步提升，港口核心竞争力进一步增强。作为 广西最大的油码头，钦州 30 万吨级油码头拥有北部湾港靠泊等级最高的泊位，是 西部陆海新通道重点建设项目。该项目的投产试运营，将大幅提升北部湾港液体 散货接卸能力，成为广西北部湾各港中距离西南地区主要石化企业最近、接卸原 油能力最强的油品运输、中转和储存基地，对保证西南地区的成品油供应将起到 至关重要的作用。
航道方面：为满足大型船舶需求，完成钦州港东航道扩建一、二期调整工程。钦州港东航道扩建项目是国家《西部陆海新通道总体规划》重点项目，航道总长 23.34 千米，总投资概算 33.95 亿元，是适应全球船舶大型化发展趋势，打造北部湾国 际门户港的重要举措。项目交工验收后，可以满足 20 万吨级大型集装箱船进出 港，打通了大型船舶进出港通航“大动脉”，为开通更多集装箱远洋国际航线奠定 了坚实基础，对打造北部湾千万标箱现代化港口、建设区域性集装箱干线港，提 升北部湾港核心竞争力、综合服务能力具有重大战略意义。 航线网络方面，公司不断织密航线网络，优化航线布局。2022 年北部湾港新增航 线 11 条，其中包括开通了日本、缅甸、越南、泰国等多条 RCEP 直航航线以及北 美远洋航线。航线总数达 75 条，其中外贸 47 条，内贸 28 条。通过北部湾港现有 航线网络可通达全球集装箱港口，辐射范围涵盖 100 多个国家和地区的 200 多个 港口。外贸直航航线主要覆盖东南亚、日韩、北美、南美、南非和太平洋岛国； 内贸直航航线可覆盖国内营口、天津、青岛、日照、太仓、上海、宁波、广州、 深圳、厦门等多个港口。
随着公司在建工程陆续完工，货物吞吐能力将持续提升。截至 2022 年末，公司主 要在建项目有钦州大榄坪南作业区 9-10#泊位自动化集装箱码头建设项目、防城 港赤沙港区赤沙作业区 1 号泊位（一期）、北海港铁山港西港区北暮作业区南 7 号 至南 10 号泊位工程、防城港赤沙港区赤沙作业区 2 号泊位（一期）。公司主要拟 建项目包括防城港粮食输送改造工程（六期）、北海铁山港西港区北暮作业区南 4 号、5 号泊位工程，随着项目陆续完工，公司港口基础设施将进一步完善，港口产 能将持续提升。
推进自动化建设、数字化转型，加快智能港口建设
积极推进自动化建设：2022 年，北部湾港全球首个海铁联运自动化集装箱码头— —钦州自动化集装箱码头和全国规模最大的数字化散货堆场——防城港散货中心 堆场建成启用。钦州自动化集装箱码头项目是西部陆海新通道建设的重点工程， 是北部湾港智慧港口建设的标志性项目。该项目码头的岸线总长 1302 米,建设 4 个大型集装箱泊位，其中 7-8 泊位设计年通过能力 100 万标箱，9-10 泊位设计年 通过能力 160 万标箱。钦州自动化集装箱码头的启用，将显著提升北部湾港综合 能力和智慧化水平，提升北部湾港国际竞争力。防城港散货专业化中心堆场是全 国沿海港口中为数不多的海铁联运自动化散货堆场之一。项目建成智能化散货堆 场面积约 58 万平方米，散货设计年通过能力约 1400 万吨。堆场采用智能化堆场 管理系统，配套 4 条全自动化斗轮堆取料机作业线和 2 座快速定量装车楼以及 22 条散货物料带式输送机。防城港中心堆场项目的建成投产，将进一步夯实北部湾 港在散货作业在装卸效率、安全管理、智能化建设等方面的技术优势，推动港口的管理服务能力及智慧化水平迈上新台阶。
加快数字化转型：建成全国港口行业首个数字化运营管控平台，上线运行码头智 能理货平台、集装箱设备交接单系统（EIR）、电子数据交换系统（EDI）等，港口 生产运营的信息化、智能化水平大幅提升。
