降本增效需求迫切，千亿级存量市场加速开启。
全球水泥量总体平稳，存量时代或将逐步到来。1）全球水泥产量自 2013 年以来基本保 持稳定，中国在全球产量中占比显著，随着未来几年经济复苏、城市化进程的加快，非 洲、东南亚等区域有望迎来需求的小幅增长，北美、北欧的部分国家预计受经济刺激政 策的拉动影响小幅增长。根据实地投资研究公司（On Field Investment Research）调查， 预计全球水泥需求（包含中国）同比上涨 1%，不包含中国则上涨 5.4%。其中，中国水 泥销量预计将下降 3%。2）国内市场而言，根据中国水泥协会的报告，2021-2022 年水 泥需求总体平稳，受“错峰生产常态化”、“限电”等环保低碳政策影响，整体态势稳中 趋降，产能过剩问题逐步显现。
受能源、物流、原材料、劳动力等多重因素影响，水泥行业成本压力陡增。根据实地投 资研究公司（On Field Investment Research）调查，2022 年全球水泥成本（包含中国） 将同比上涨 11.9%，不包含中国则上涨 12.8%。由于能源、物流、原材料和劳动力成本 同时飙升至历史高位，水泥行业面临巨大成本压力。
存量技改、智能制造成破局之路，政策引导力度显著加大。2020 年 9 月，工信部印发的 《建材工业智能制造数字转型行动计划（2021-2023）》，对 2023 年建材工业信息化基础支撑能力提出要求：将培育 5 家产值过亿元的建材行业信息化、智能化供应商，建立 50 家建材行业智能工厂，打造 20 个数字矿山；《“十四五”原材料工业发展规划》同样对智 能制造能力成熟度 3 级及以上企业（20%以上）、关键工序数控化率（7%以上）、工业互 联网平台（10 家以上）提出了要求。
存量市场空间广阔，技术改造、运维服务、装备迭代等年需求或超千亿元。 1）整线 EPC 及存量技改：尽管全球水泥产能过剩，整线 EPC 需求有限，但“绿色、低 碳、智能、可持续发展”已成为全球水泥行业的共识，存量技术改造市场空间较大，水 泥企业对新技术、新装备的需求持续释放。中国：根据中国水泥网水泥大数据研究院追踪数据，截至 2022 年 6 月，全国熟料 实际产能在 18 亿吨左右，其中能效优于标杆水平的产能约占 5%，能效达到准入值 水平的产能约占 20%，仍有 25%的熟料产能能耗不达标。全球：除中国外，目前全球约有 2400 条水泥熟料生产线，其中非新型干法 700 条， 其余 1700 条新型干法线中，20 年以上生产线约 1000 条，有 400 条生产线位于碳 减排压力较大的欧美国家，老线技改市场空间较大。
2）运维服务：包括水泥和矿山两部分，随着对安全、生态环保、技术力量等因素的考虑 逐步加大，各业主对第三方运维服务（含备品备件）的需求或保持稳健增长态势。
水泥运维服务主要包括第三方运营、备品备件和维修业务。非洲、中东、越南、印 尼、缅甸等地区新建水泥生产线较多，当地业主管理经验、技术力量薄弱，对水泥 生产线运营、维护等技术服务需求较大。此外，装备对于带动备品备件和维修服务 至为重要。据麦肯锡研究统计，2021 年全球（含国内）备品备件市场约 340 亿元， 运维服务市场需求约 96 亿元，未来 5 年备品备件及运维服务市场规模将保持稳定， 预计每年 400-450 亿元。
矿山运维服务市场：近年来砂石总产量平稳波动，据中国砂石协会统计，2021 年全 国砂石产量 197 亿吨；天然砂石开采量逐年减少，机制砂占比逐年提升，目前机制 砂占比约 80%。2020 年国内水泥矿开采量约为 25 亿吨，预计“十四五”期间产量 将保持平稳。从客户角度出发，大、中型矿山业主出于对安全和生态环保的考虑， 外包运维服务的机会较大。据麦肯锡研究分析，国内水泥骨料矿第三方工程运维市 场规模从 2020 年的 230 亿元预计将增长至 2025 年的 280 亿元。
3）高端装备：在 2000 年之前，国内的水泥装备主要依赖进口。通过早年的引进、消化 吸收和自主创新，国内研发出具有自主知识产权的新型干法水泥生产线的核心技术和装 备，实现了所有水泥主机装备国产化，并大量出口国外市场。水泥装备销售与整线 EPC 项目、技改 EPC 项目紧密相关，伴随水泥行业“高端化、智能化、绿色化”转型，水泥 装备仍有较大需求。
国家统计局数据显示，2022 年 1-6 月，全国水泥专用设备产量 21.66 万吨，同比增 长 0.7%。此外，伴随国家加快推进生态文明建设、相关产业政策支持引导，机制砂 石生产呈规模化、集中化趋势，将带动矿山装备市场升级转型。
据中国建材机械工业协会统计，2022 年上半年，规模以上建材机械企业累计实现主 营业务收入 359.07 亿元，同比增长 11.10%；主要产品产量增速开始回升；建材机 械相关产品出口实现两位数增长。
