快充桩蓄势待发，大功率快充渗透加速。
新能源车充电桩按照充电方式可以分为直流充电桩和交流充电桩。1）交流桩输出单相/三相交 流电通过车载充电机转换成直流电给车载电池充电，功率一般比较小(一般有 7kW、22kW、40kW 等功率)，充电速度一般较慢，故一般安装在小区停车场等地；2）直流充电桩充电速度比较快， 俗称的“快充”，一般是安装在高速公路旁的充电桩，这种充电桩通常固定安装在电动汽车外， 和交流电网连接，自带 AC/DC 充电模块将交流电转化为直流电给车载电池供电。
电动汽车充电桩产业链上游主要是充电桩和充电站的壳体、底座、线缆等主要材料供应企业和 充电设备生产商。中游为充电站建设和运营商，负责充电桩和充电站的建造和运营。下游为整 体解决方案商。从成本角度来看，以直流充电桩为例，充电桩核心设备是充电模块，其作用是 将交流电网中的交流电转换为可以为电池充电的直流电，占充电桩建造成本比例的 50%左右。
我国私人充电桩占主导地位，公共充电桩中直流充电桩占比有所提升。参考中国充电联盟数据， 截止 2022 年 10 月，全国充电基础设施累计数量为 470.8 万台，同比增加 109.0%，其中公共充 电桩 168.0 万台，占比约 35.7%。在公共充电桩中，直流充电桩 71.0 万台、交流充电桩 97.0 万台，直流充电桩占比为 42.26%，相比 2020 年 12 月 38.29%提升约 4pct。 直流充电桩模块成本呈现下降趋势。参考中商产业研究院数据，2019 年直流充电桩充电模块的 成本价格最低降至 0.4 元/W，2021 年直流充电桩价格充电模块成本为 0.37 元/W。充电设备即 充电桩硬件设备，而充电模块是充电核心设备和主要成本来源。我们认为随着充电模块的成本 的下降，未来直流充电桩价格或将呈现下降趋势。
近年来全球公共快充桩保持较高增速，中国公共快充桩占比提升。根据 IEA 数据，2021 年全球 公共快充桩约569千台，同比增长 47.41%，其中中国的占比为 82.60%，相比 2020年增加 2.5pct； 2021 年全球公共慢充桩约 1208 千台，同比增加 32.9%，其中中国的占比为 56.04%，相比 2020 年增加 1.3pct。
高压高倍率渗透率逐渐提升，800V 架构蓄势待发。从行业发展阶段来看，目前主流新能源车以 400V 架构为主，随着新能源车不断发展，用户对充电性能的要求日益提升。自从 2019 年保时捷 T 发布首款 800V 高压平台的量产车型 Taycan 以来，国内外厂商纷纷跟进，起亚发布 800V 平台 E-GMP； 比亚迪 2021 年发布 800V 平台 e 3.0，吉利汽车发布 SEA 浩瀚架构，800V 高压快充成为 大势所趋。我们认为，以 800V 架构为代表的高压/高倍率路线有望成为未来的主流发展方向。
大功率充电桩成发展方向。参考《广汽埃安高压快充技术应用及展望》，2021 年电池倍率在 0.8C-1.5C 之间，额定电压在 300V-400V 之间，而快充充电桩功率在 30-120kW 之间。而随着电池 倍率往 3C 甚至 6C 发展，额定电压向 800V 演进，未来快充充电桩功率也需要得到提升，大功率充 电桩成为发展方向，未来向 200kW、480kW 甚至更高功率发展。
大功率充电模块+液冷是大势所趋。直流充电桩由多个充电模块组成，以 120kW 充电桩为例,若使用 15kw 充电模块,需要 8 个并联,但若采用 30kW 充电模块,只需要 4 个并联。参考电桩网数据，2021 年中国 20kW 模块占据市场容量比例约为 60%左右，其余容量比例主要由 30kW 模块占据，40kW 模块 占据小部分。随着近年来电动汽车电池容量的提升及充电倍率的提升，已经有明显的实际市场发展 趋势：20kW 较大份额市场正在逐渐向 20kW，30kW，40kW 多元化规格发展。
大功率充电下，液冷散热成为解决发热的重要手段之一。相较于风冷散热，全隔离防护技术下 的液冷充电模块是通过压缩机制冷，依靠循环液带走热量，并使用冷凝器对循环液进行降温，具 有高防护、低噪声（风冷散热噪声大于等于 60 分贝，液冷散热噪声则控制在 35 分贝内）、耐热 好和易维护的特点，满足快充需求下 70kW 及以上充电模块的散热诉求。目前，虽然液冷充电模 块成本较高，同等功率下液冷充电桩价格较风冷高，但后期维护和检修次数较少，一定程度上降 低运营维护成本，未来有望成为充电模块的主流散热方式。
