自上而下，全国布局。
针对国内眼科医疗服务“全国分散、地区集中”的市场格局，公司采用“直营连锁”的 经营模式，一方面能扩大公司医疗服务的覆盖范围，使更多患者享受公司优质的眼科医 疗服务；另一方面可以使资源要素在总部与医院之间、医院与医院之间进行有效整合， 大大提高经营效率、增收降本，增强公司整体的市场竞争力。此外，公司通过连锁模式 进行全国布局，还有助于对冲部分风险，不会因为局部市场波动造成整体损失。 对兰州、昆明、合肥、南昌、乌鲁木齐等目前具有较高市场影响力的城市，公司将深挖市场需求，尝试布局“一城双院”、“一城多院”的经营模式，覆盖更多目标患者，提供 差异化定位和多样化服务，进一步夯实当地竞争优势或强化优势项目，以期在未来的市 场竞争格局中获取稳健的发展空间。截至 2022 年半年报，兰州七里河二院（兰州眼视光）、 昆明润城二院、合肥瑶海二院、南昌红谷滩二院已经陆续开诊。公司“全国连锁化+同城 一体化”的连锁发展战略清晰。
公司中远期发展战略清晰。由于一二线城市经济水平发达，人均可支配收入相对较高， 一二线城市的眼科医疗服务市场规模在全国总市场占比约一半。2021 年，公司收入尚不 到 20 亿元，在一二线城市中的市占率仅为小个位数。内生方面，公司现有医院将会持续 深耕现有区域，品牌力不断加强，实现持续增长；外延方面，随着公司上市后补足流动 资金，自建和并购医院计划将有序落地，同时公司有望借助体外并购基金孵化优质标的， 助力公司提高扩张速度，预计未来公司在一二线城市的市占率进一步提升至中个位数。
1、昆明普瑞发展迈入成熟阶段，实现飞轮效应
昆明普瑞眼科医院成立于 2008 年，在当地经营多年，具有良好的口碑，经营业绩较好， 现已成为昆明市最大的民营眼科专科医院。2021 年，昆明普瑞实现收入 2.26 亿元（+20.05% yoy），净利润 0.45 亿元（+31.92% yoy），净利率达 19.86%，也是公司内的标杆医院。目 前昆明普瑞业务结构主要由屈光、视光、白内障和综合眼病组成，其中屈光项目作为主 要的收入来源，贡献过半数。
昆明普瑞作为目前公司体内体量最大的单体医院，为其他医院的发展提供了宝贵经验。1） 昆明普瑞成立时间早于昆明爱尔两年，跑马圈地更早，先发优势显著。目前，公司在学 术上建立了制高点，专家阵容豪华。现任院长袁援生曾任昆明医科大学第一附属医院眼 科主任，是综合疑难眼病专家，在我国眼科界具有很高的学术声誉和知名度。范光忠副 院长毕业于第三军医大学，是西南首批全飞秒、ICL 全球双认证医师。叶计芬副院长擅 长白内障手术，已成功完成上万例白内障手术。2）公司的运营能力也为昆明普瑞的发展 保驾护航。公司对线上渠道采用百度竞价、新媒体广告投放等方式引流，线下开发中小 学近视防控筛查、商圈地推等多个渠道，形成了以白内障、综合医疗等严肃医疗项目引 流积累口碑、打造品牌，屈光、视光等消费类项目保障盈利的成熟模式。 从昆明普瑞的发展历程看，昆明普瑞最初以白内障业务起家，借助筛查积累病人数量， 随后转型消费医疗，屈光收入占比快速提升。
展望未来，1）视光或会成为昆明普瑞下一个重点发展的业务。由于视光业务消费者多为 未成年人，一方面，家长对儿童的视力问题重视程度高，口碑良好的医院往往能辐射更 远的地区；另一方面，这部分人群本身在未来将有极大概率成为其他眼病业务的客户基 础，实现眼科医院的飞轮效应。2）昆明普瑞强大的品牌外溢，亦加速了同城二院更早实 现盈亏平衡。2022 年 2 月，公司设立昆明润城二院，主打屈光、视光业务，短短半年之 内即实现旺季单月盈亏基本平衡。
2、上海普瑞名医引流后发赶超，辐射全国
上海普瑞成立于 2011 年 2 月，成立十余载，上海普瑞凭借自身运营能力迅速起量，学科 建设也在持续完善，上海普瑞的白内障、眼底病等专科屡次荣获长宁区医学名专科优秀 奖。2021 年，上海普瑞实现收入 1.74 亿元（+24.54% yoy），净利润 1.8 万元，成功实现 扭亏，是公司体内一线城市医院的典型代表。上海普瑞各科室发展较为均衡，白内障和 屈光各占约三分之一，其次是综合眼病、小儿视光等专科。
一线城市医疗资源充足、市场广阔，作为全国眼科学术高地，吸引了全国患者前来就诊， 示范效应明显，因此往往是兵家必争之地，公立、民营医院群雄割据，竞争环境并非友 好。老牌公立医院中，上海市五官科医院一家独大，还有上海一院（国家临床重点学科）、 九院等辐射全国的权威眼科医院。此外，上海和平（华厦眼科）、上海爱尔、上海新视界 （光正眼科）和上海中兴新视界（光正眼科）四家民营医院历史较公司更为悠久。尽管 上海普瑞的体量还无法跻身上海眼科民营医院前三，但作为后来者上海普瑞现已经站稳 了脚跟。公司通过引进本地公立医院专家多点执业，贴合上海患者就医习惯，引流效果 明显。由于我国眼科医生资源稀缺，公司发展初期积累尚且有限，平台对眼科专家的吸 引力不足，因此公司采用多点执业方式引入当地公立医院医生，帮助新建医院快速爬坡。 展望未来，1）上海普瑞的屈光和视光业务有望齐头并进。与昆明普瑞的发展路径较为接 近，上海普瑞眼科同样是以白内障业务起家，随后加快转型消费医疗，屈光、视光业务 依次发力。2）盈利能力低于全国省会城市的平均水平。由于上海竞争激烈、人力和租金 等成本费用昂贵，预计未来上海地区医院的利润率水平有望随着业务规模的扩大而提高。 3）公司在上海区域将持续加密。上海作为医疗重镇，各家民营医院在战略上都给予了充 分重视。
