能源物联网领军企业，持续稳健成长。
公司是领先的能源物联网解决方案提供商。威胜信息成立于2004 年，是中国最早专业从事智慧公用事业的厂商，深耕行业十八年，目前已成为全国领先的电力物联网企业及智慧城市领域的专业公司。2020 年 1 月，公司在上海证券交易所科创板成功挂牌上市。
网络产品为核心，产业链布局完善。公司总体业务范围广泛，横向上包括围绕电网数字化和智慧城市的全方位产品的研发、生产及销售，提供综合电力互联网解决方案、智慧城市解决方案等，产品及服务覆盖感知层、网络层、应用与平台层，具备广泛的产业链布局。
具体来看：应用层产品：主要是智慧公用事业管理系统，包括能源管理系统，配电监测系统，电、水、气、热一体化信息采集系统等，主要用于对客户电、水、气、热的用能进行数据采集、分析管理及监测。主要客户有电网企业、工商业园区、大型公建、智慧城市等。 网络层产品：包括通信网关和通信模块。主要产品包括智能融合终端、能源控制器，载波模块，双模模块，无线模块等，可应用于智慧路灯、智慧消防、智能电表、路灯控制器等多种应用场景。主要客户有电网企业、公用事业单位、公共建筑等。 感知层产品：包括电监测终端和水热气传感终端。可用于监测配用电线路及网络的运行状态、传感水、气、热用量、故障检测等。主要客户有电网企业、工业园区、燃气公司、热力公司等。
从营收方面来看，网络层业务占比高，感知层业务增长快。2022 年，公司的通信网关实现营收 6.99 亿元，占比 34.89%，实现毛利 3.20 亿元，占比43.05%；通信模块实现营收 5.46 亿元，占比 27.25%，实现毛利 1.47 亿元，占比19.75%。其中，感知层业务营收增长较快，水气热传感终端实现营收2.55 亿元，占比12.7%，同比增长 37.83%。 各板块业务毛利率向好。近六年，公司整体毛利率持续维持在30%-40%之间，2022年毛利率为 37.12%，同比增长 6.27%。各类业务毛利率均有所增长。其中，网络层毛利率为 37.51%，同比增长 1.41%，感知层毛利率为36.96%，同比增长2.52%，应用层毛利率为 30.12%，同比增长 7.3%。
销售模式以直销模式为主，分地区来看，海外市场收入快速提升。公司目前收入结构主体为境内市场，2022 年，公司境内实现收入16.93 亿元，占主营收入比重为 84.93%，同比增长 6.10%。同时，公司持续拓展海外业务，销售网络已经覆盖亚洲、非洲、南美等市场，陆续进入埃及、巴勒斯坦、加纳、印尼等国家，在国际市场实现了千万个以上的用户连接数，海外业务占比不断提升，2022 年，公司境外收入 3.0 亿元，占主营收入比重为 15.07%，同比增长34.84%。客户结构上，集中度较高，公司客户主要为国家电网、南方电网等电力客户，两网收入占比超 50%。
实控人为吉为、吉喆先生，母公司威胜控股电网市场耕耘历史悠久。吉为先生与吉喆先生系父子关系，分别直接持股 5.4%和 2.7%。同时，港股上市公司威胜控股（3393.HK）持有公司 59.51%股权，吉为先生通过星宝投资持有威胜控股53.45%股权。 母公司威胜控股深耕国内电能计量领域，是国内老牌的电表生产商，2005年香港主板上市，业务范围从电能表产品扩充，目前主要从事电智能计量（智能电表）、通信及流体智能计量（威胜信息）与智能配用电系统及解决方案。子公司中，珠海中慧主要从事底层芯片的研发、生产与销售，包括电力线载波通信芯片、电力计量芯片、MCU 等；威铭能源为公司水气热传感器等终端产品的主要销售单位。
股东旗下产业资源丰富，协助资源导流、业务协同。集团及公司实控人旗下产业资源丰富，从业务协同性的角度，集团智能电表业务和智能配用电业务参与到新型电力系统的建设方向上，并积极出海，与公司网关、模块等核心产品协同性较高；从股东角度，吉为先生自 2007 年起连续三届担任湖南省政协委员，任威胜控股执行董事、湖南省工商联副主席、金盈投资有限公司董事兼总经理、锐顶国际电力技术有限公司董事等。
公司管理层技术背景浓厚，产业经验丰富。公司管理团队、核心技术人员长期从事智慧公用事业领域研究，协助公司获得多项专利，具备丰富的物联网行业技术及管理工作经验。
公司成长能力稳健，近年来收入、利润均实现长期增长。2022 年营业收入为20.04亿元，同比增长 9.75%；2016 年至 2022 年，公司营业收入呈持续增长趋势，复合增长率为 16.70%。利润方面，2022 年公司归母净利润为4.0 亿元，同比增长17.20%，2016-2022 年复合增长率为 25.75%。
利润增速高于收入增长，盈利能力有所提升。由于公司产品结构变化、规模效应提升、生产效率提升等因素，公司整体盈利能力稳步提升。2022 年，公司毛利率为 37.12%，同比上升 2.19pct，2022 年公司净利率20.08%，同比上升1.33pct。
其中，公司经营效率提升显著，人均创收、人均创利持续增长。公司运用智能制造技术，提升了自动化生产覆盖率，生产效率及质量均有提升。2022 年公司生产人均产值同比提升了 15%，关键工序的质量直通率达到了99.05%，提升1.6个百分点。总体来看，近年来，公司人均创收、人均创利均持续提升。
费用率水平稳定，控费能力显著。近三年，公司费用率基本维持在16%左右，控费能力突出。在“双碳”国家战略目标和新型电力系统构建下，公司持续提升研发能力、积极参与新产品新技术规范标准建设，研发投入不断增加，2022年公司的研发费用为 1.99 亿元，同比增长 4.17%，研发费用率为9.91%，同比上升2.25%；销售费用率和管理费用率呈下降趋势，2022 年公司的销售费用率和管理费用率分别为 4.68%和 1.76%，分别同比下降 1.46%和 5.09%。
营运能力表现总体稳定。2022 年公司存货规模达 2.63 亿元，较2021 年2.37亿元增加 0.26 亿元。分结构来看，原材料等库存同比减少，增加主要来源于在产品——22 年期末余额为 1.02 亿元，同比增长超 5000 万元。考虑到公司在手订单充裕，在产品增长具有合理性，整体供应链管控能力维持稳健。其他营运能力方面，总体来看，由于以电网客户为主，公司账期相对较长，近年来公司应收、应付账款周转天数总体呈现下降态势，2022 年应收账款周转天数增长主要原因为收入增长和受疫情反复影响部分客户履约周期延长影响。
经营活动现金流稳定。公司 2022 年经营活动净现金流为2.57 亿元，公司经营性净现金流量常年为正，凸显运营能力。
公司在手订单充盈，支撑后续持续发展。根据公司公告，截至2022 年末，公司在手合同 25.16 亿元，同比增长 42.19%；2022 年新签合同31.76 亿元，同比增长28.42%，为后续业绩发展提供有力支撑。
