阳光保险是我国领先的民营保险集团。
阳光保险初创于 2004 年，2007 年成立阳 光保险控股（后更名为阳光保险集团），先后设立阳光财险、阳光人寿、阳光信 保等保险子公司，其中人身险业务为客户提供人寿保险、健康保险和意外保险等 约 140 种产品，财产险业务为客户提供涵盖机动车辆险、意外伤害和短期健康 险、保证险、责任险、农业险和企业财产险等超过 4000 种产品；并成立阳光资 管、阳光融和医院等与保险主业协同性高的非保险子公司，对医养、养老社区等 板块加速布局。自成立以来，阳光保险以价值创造为主线，致力于为客户提供专 业的风险保障及综合服务解决方案，成长迅速，已形成了强大的品牌竞争力，截 至 2022 年 12 月 31 日，阳光保险已连续 12 年蝉联中国企业联合会发布的中国 企业 500 强，连续 11 年被世界品牌实验室评选为“中国 500 最具价值品牌”。
公司股权背景多元，民营企业、国有企业兼具。国有企业包括中国诚通等，民营 企业包括七匹狼、江苏永钢、江苏天诚等。此外，张维功先生、林利军先生实际控制的西藏恒谊、上海正心谷公司共同以普通合伙人身份参与北京恒谊、上海旭 乐、宁波鼎智金通经营，三家公司所实际控股的帮宸正泰、上海旭昶、山南泓泉 股共同构成本公司的单一最大股东集团，稀释后持股比例为 11.42%。 员工持股形成内在激励机制。2015 年，为响应原保监会关于保险公司员工持股 计划的有关规定，公司开始实施员工持股计划，参与人员主要包括对公司整体业 绩和中长期发展具有重要作用的核心骨干、关键岗位人员，H 股发行前阳光保险 股权结构中员工持股计划占比达 4.26%，涉及 3688 名个人（包括 5 名董事（张 维功先生、赵宗仁先生、李科先生、彭吉海先生及王永文先生）、1 名监事（庄 良先生）及 8 名高级管理层（宁首波先生、夏芳晨先生、李伟先生、聂锐先 生、刘迎春先生、董迎秋先生、王震凌女士及杨学理先生））。IPO 稀释后，持 股比例下降至 3.83%。我们认为，员工持股计划将公司利益与员工利益相绑定， 长期利好。
创始人、董事长、执行董事兼首席执行官张维功先生具有丰富的行业经验，负 责阳光保险业务策略及营运的整体管理，公司战略稳定性强。张维功先生深耕 行业近 40 载，具备丰富的从业经历：张维功先生创办阳光保险前，历任中国保监会广东监管局党委书记兼局长、中国保监局南京特派员办事处党委书记兼主 任、中国人民保险公司（“中国人保”）山东省分公司副总经理、中国人保潍坊市 分公司经理兼党委书记，具备近 40 年金融保险从业经验，深谙行业发展规律与 趋势，且其同时具备创始人与董事长双重身份，对公司理解更为深刻，利好公司 战略长期稳定。 阳光保险核心管理团队多具备保险/资管从业经历，行业洞见深刻。阳光人寿、 阳光财险董事长李科先生曾任人保财险山东省分公司副总经理；投资负责人兼首 席投资官、阳光信保董事长、阳光资管总经理彭吉海先生曾任首创安泰人寿保险 有限公司财务总监、北京首创集团京放投资管理公司副总经理等职位。
当前阳光保险业务可分为人身险、财产险、保险资管、其他业务（养老社区、阳 光融和医院、酒店和房地产相关业务及投资）四部分，保费收入是公司的主要收 入来源，2022 年占比高达 84.57%，其中人身险、财产险占比分别为 53.12%、 31.46%。
保费收入较快速增长，主要由人身险拉动。2022 年，阳光保险实现总保费收入 1087.40 亿元，其中人身险、财产险分别为 682.95、404.45 亿元，占比 62.81%、 37.19%；同比增长 6.86%，主要由人身险在银保渠道高增下，同比+12.28%拉 动，财产险方面，受疫情影响保证险业务综合成本率承压，公司主动出清高风险 业务，2022 总保费同比-1.19%。
寿险市场份额逐年升高，但与头部保险企业仍有较大差距。按原保费计算，公 司市场份额总体呈现上升趋势，截至 2022 年末，阳光人寿、阳光财险（包含阳 光信保）市场份额分别为 2.13%、2.72%，同比分别+0.18pct、-0.27pct。
ROE 表现较为稳健，但低于上市同业。2022 年公司归母净利润同比-17.0%至 48.8 亿元，主要源于应占联营企业和合营企业收益由 23.2 亿元减少至 8.6 亿元， 及已付寿险死亡及其他给付由 124 亿元增长至 321 亿元。从结构上看，近年来人 身险利润贡献始终维持在 70%以上，22 年人身险、财产险净利润分别为 49.36、 15.33 亿元，同比分别增长 9.0%、447.5%。ROE 角度看，下降趋势与上市同业 相似，但稳定性更高，22 年同比-2.12pct 至 8.22%。
2022 年，公司以「纵横伙伴」战略计划为抓手，不断丰富完善产品与服务体 系，持续推进客户战略，有效客户数快速增长。针对个人客户，积极探索面向个 人家庭的「纵横」计划，围绕客户健康、养老、子女教育、财富管理等核心体 系，构建覆盖家庭全生命周期的多层次、差异化生态服务体系。针对企业客户， 扎实实践面向企业组织的「伙伴」行动，为企业客户提供系统集成的一揽子风险 解决方案，推动企业从单纯的经济补偿保险提供商向风险管理服务支持商转变， 并致力于成为值得信赖的企业风险管理伙伴。
公司全面推进数字化转型和科技创新，推动业务在线化、智能化和公司价值提 升。以流程优化和数据及模型应用为重点，不断提升数字化客户洞察、数字化营 销、数字化产品创新、数字化风控、数字化运营五大核心能力，全面推进公司数 字化转型。阳光人寿推动数字科技在客户洞察、精准营销、智能客服、风险管理 等方面应用，赋能业务和运营效能提升；阳光财险依托大数据和人工智能技术， 不断优化客户体验、赋能业务发展，提高运营效率和增强风险防范能力。
