从保险成长为综合金融和生态布局领头羊。
第一个十年（1988-1998）：着力发展保险业务
公司成立于 1988 年，从财险起家，不断扩展寿险业务。中国平安成立之初主要 专注于财险业务，1992 年公司创始人马明哲在台湾之行中发现了寿险业务具有广阔 的市场前景和发展潜力，同年友邦人寿进入中国内地市场、为内地引入了代理人机制， 也对平安开拓寿险业务起到示范效应，1993 年平安人寿获批成立（2002 年独立成为 法人），从而开启了公司寿险业务的扩张之路。在公司成立初期公司通过引进外资股 东、聘用外资团队助力公司向国际化迈进，在寿险业务快速发展下，为更好地扩张平 台、补充资本金，中国平安于 1994 年引进了摩根士丹利和高盛两家外资股东，该举 措不仅为公司的经营和管理带来了新的国际化思维和视野，还为公司后续打造国际化 优势奠定了基础。随后在 1996 年聘用麦肯锡团队彻底拉开了平安改革的序幕，外资 团队的加入推动平安重塑发展愿景和战略目标、重建组织架构和管理体系，在此次改 革后，平安正式走上了专业化、精细化、规范化的发展道路，向着“国际化”持续进 军。
第二个十年（1998-2008）：打造综合金融业务版图
随着公司的逐渐发展，公司由主攻保险向综合金融转型，公司“综合金融集团” 建设持续深化。1995 年平安证券的成立标志着公司在金融业务上取得了重大突破， 随着平安信托、平安银行的相继成立，公司保险、银行、投资业务三足鼎力的局面基 本形成，后续在资本市场持续发展的过程中，公司攒齐了包括保险、银行、信托、证 券、资产管理和基金在内的所有金融牌照，公司在金融业务上的牌照优势凸显。为了 更好地发挥各业务间的协同效应，1998 年，马明哲制定了“建设国际一流的综合性 金融服务集团”的第二个十年发展远景和战略，直至 2003 年 2 月，中国平安保险股 份有限公司更名为“中国平安保险（集团）股份有限公司”，形成了“集团控股、分 业经营”下的矩阵式管理架构，公司“综合金融集团”的建设进程持续深入、成效不 断显现。在经营管理上，2004 年中国平安赴港上市前夕，公司借助摩根士丹利和高 盛两家外资股东的经验，在净利润指标的基础上引入了内含价值、新业务价值等能有 效评估寿险业务的实际价值的指标，也为公司后续全面发力发展能贡献高价值水平的 个险渠道奠定了基础。
第三个十年（2008-2018）：强化科技建设，科技赋能金融
“中国平安过去十年投入了 500 亿，去年投入了 70 亿到金融科技研发，而且这 些都是额外的研发还不是 IT 的预算。我们每年都会按照 1%的收入去投入，接下来的 十年，按照目前的趋势，至少是会投入一千亿去做。我们为什么投入这么多呢，我们 投入每一项科技都有两个核心的目的，第一个是为我们自身的主业投入，我们的主业 发展向好，除了我们的管理做的很好外，科技也是一个很核心的竞争能力；第二个目 的，中国平安未来的增长是通过输出科技，通过大数据、人工智能、安全体系、区块 链、云技术五个生态圈，把平安的技术能力输出去，金融+科技的输出，是构成了接下来引擎的增长”。以上是 2017 年中国平安年度业绩发布会期间，公司高管陈心颖 的回答。2008 年，平安科技公司挂牌成立，标志着平安对科技的投入不断加大，并 在后续时间启动了“金融+科技”的战略，旨在通过科技促进金融主业的发展和转型。 随着陆金所、金融壹账通的成立，公司的金融服务生态圈基本建成，平安健康的成立 标志着公司医疗健康生态圈的建设已见成效，汽车之家则助力公司成为全国领先的汽 车互联网服务平台，公司的生态圈建设对公司金融主业发展形成了较强的赋能效应， 公司作为“综合金融集团”的优势凸显。后续随着医疗健康生态圈的建设进程不断推 进，公司线上和线下相结合的医疗服务能力、以及领先的养老服务能力将继续助推保 险主业迎来更好发展，公司在长期竞争中仍具备明显优势。
第四个十年（2018-）：“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略
公司随着各项业务的发展壮大，金融主业规模不断增大，公司始终在思考下一阶 段的增长动力，也逐渐形成了聚焦于大金融资产、大医疗健康两大产业，深度应用于 传统金融与“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈， 各大生态圈建设已卓有成效。公司最新的发展愿景为致力于成为国际领先的综合金融、 医疗健康服务提供商，实现“科技赋能金融、生态赋能金融、科技促进发展”。
回顾公司过去 35 年的发展，从“渔村码头小公司”发展到“十万亿资产级别的 巨无霸”，业务范围得到不断演变和扩展，最坚固的发展基础就是公司领先的战略和 超强的战术执行力，背后得益于卓越的管理层以及企业文化。公司文化以“市场化” 见长，危机文化是保证公司持续保持竞争优势的基础。虽然过去几年受到行业环境的 影响，公司发展相比同业的“相对优势”减弱，但我们始终认为公司 35 年发展积累 下来的人才、制度、流程、文化都将是公司发展的“内生动力”，在外部环境好转的 背景下，预计公司依靠内生的发展动力有望再次取得行业领先的增长。
从总量上来看，中国平安的归母净利润经历前期的快速上涨后出现了持续下降， 归母营运利润则稳步提升，内含价值稳健增长，但增速近年来有所放缓。公司的归 母净利润从 2011 年的 195 亿元增长至 2022 年的 838 亿元，年复合增速达 14%，但 2020 年以来受负债端的持续调整和资产端的波动影响，公司的净利润持续下滑。相 比于净利润指标，营运利润剔除了短期投资波动、折现率变动影响、一次性重大项目 调整等短期波动因素，能更清晰地反映公司经营业绩和趋势，公司的归母营运利润从 2016 年的 683 亿元增长至 2022 年的 1484 亿元，年复合增速为 14%。同时考虑寿 险有效业务价值后的内含价值指标，从 2011 年的 2356 亿元增长至 2022 年的 14238 亿元，年复合增速高达 18%，业绩表现的背后主要是公司寿险业务负债端以及资产 端发展的波动。
金融主业持续贡献公司最核心的业绩来源，其中寿险业务是集团利润和价值的 最大贡献者，资管和科技业务贡献波动较大。从净利润结构来看，2022 年寿险/财险 /银行业务对净利润的贡献比重分别为 58%/11%/32%，寿险业务的利润贡献比重较 2021 年的 59%有所下降，但仍是最大的净利润贡献来源；随着平安银行零售转型以 来的业务的持续增长，银行业务对集团的净利润贡献占比持续提升，后续预计仍将稳 定贡献利润。从营运利润结构来看，2022 年寿险/财险/银行对营运利润的贡献比重分 别为 75%/6%/18%，寿险业务也是最大的营运利润贡献来源，银行业务的营运利润 贡献比重有所增长，财险及其他业务的比重有所下滑。从内含价值来看，2022 年寿 险及健康险业务的内含价值占集团内含价值比重达 61%，是集团内含价值的核心来 源。因此公司的主要价值核心也在于寿险板块，包括股价的变动也更多的取决于寿险 业务的发展趋势。
公司其他板块中较为主要的业绩贡献板块为财险和银行，平安财险业务保持稳定 增长，2022 年平安财险实现原保险保费收入 2980.38 亿元，同比增长 10.4%，以原 保险保费收入来衡量，平安财险是中国第二大财产保险公司。2022 年，平安财险整 体综合成本率同比上升 2.3 个百分点至 100.3%，其中车险业务综合成本率大幅优化， 同比下降 3.1 个百分点，但保证保险业务受市场环境变化影响，赔款支出上升，造成 整体综合成本率波动。平安银行坚持以 “中国最卓越、全球领先的智能化零售银行” 为战略目标，坚持 “科技引领、零售突破、对公做精” 十二字策略方针，着力打造 “数字银行、生态银行、平台银行”三张名片，业务发展保持了稳健增长的态势。
公司高管多为在平安任职多年培养起来的员工，以马明哲为核心的高管队伍长期 主导着公司的战略与运营。公司号称保险行业的“黄埔军校”，集团现任高管以及子 公司的高管多为平安内部成长起来的管理干部，尽管近几年管理层略有变动但不改其 长期稳定性。公司董事长马明哲自平安成立起就一直领导着公司发展，平安三位联席 CEO 谢永林、陈心颖、姚波形成了更加稳固的集体领导团队，共同决策并且坚定地 执行公司战略。
说到平安集团的管理队伍，首当其冲的便是核心人物平安集团董事长马明哲，从 平安创立之初至今已有三十多年，马总始终掌舵平安这艘巨船扬帆远航，逐渐发展成 为全球领先的金融巨头，从保险到综合金融，从综合金融到科技赋能，再到生态圈的 建设，公司每一步重大战略的跨越都离不开马总的指挥。为推动平安走向更专业化的 经营道路，2018 年马明哲提出增设联席 CEO 的新制度并在 2020 年卸任总 CEO， 通过聘任专业职业经理人推动平安向专业化发展，而马明哲则主要负责思考和制定长 远的战略发展。此后，在保险行业发展整体受阻下，马明哲带领公司推进寿险渠道改 革，担任改革小组组长，带领平安寿险率先进行渠道和产品的系统性改革，当前已初 见成效。
