江阴银行为全国首家上市农商行。
江阴银行前身为 1987 年成立的江阴农联社， 2000 年中国人民银行江阴支行同意江阴农联社与 31 家乡镇农村信用社合并，同意 江阴市银都、暨阳、澄通三家城市信用社更名并翻牌为银都、澄丰、澄通农村信用社， 统一纳入到江阴农联社并合并为一个法人。2001 年中国人民银行南京分行下发《关 于在江苏省试点组建农村商业银行的实施意见》，确定张家港、常熟和江阴 3 个县级 市先行进行组建农村商业银行的试点，2001 年在继承江阴农联社的资产负债基础之 上设立了江阴市农村商业银行，2005 年公司名称变更为江苏江阴农村商业银行股份 有限公司，并于 2016 年 9 月正式在 A 股上市，成为全国首家上市的农村商业银行。
江阴银行股权结构分散，以民营股东为主。江阴位处民营经济发达的江苏省无锡 市，江阴银行股东以民营股东为主，前十大股东中除北向资金外均为民营股东。截至 2022 年三季度末，江阴银行单个股东最高持股比例仅有 4.31%，前十大股东持股比 例均维持在 5%以下，整体股权结构较为分散，或对公司决策效率有影响。但以民营 股东为主的分散股权结构能够保证公司能够市场化运转，治理结构较独立。
管理层专业能力强，经验丰富且十分稳定。江阴银行高管团队多为公司内部选拔， 具备丰富的业务经验。董事长孙伟先生早在江阴银行改制前便在江阴农联社工作，多 年身处在业务一线。行长宋萍女士也曾历任江阴银行西郊支行行长助理等职务，从业 多年，具备丰富的业务经验与深刻的行业认知。同时，高管团队任职年限普遍较长， 董事长孙伟先生在行内工作年限超 30 年，董事长任职期限也超 8 年。整体的高管团 队较为稳定，可保证公司战略推进的连贯性。
江阴银行快速扩表。银行作为一个重资产行业，资产规模是公司盈利的重要影响 因素，而农商行资产规模相较全国性银行明显较小。根据 2022 年业绩快报数据，截 至 2022 年末，江阴银行总资产规模为 1686.92 亿元，资产规模相对较小。但近年来 江阴银行快速扩表，2022 年总资产同比增长 10.16%，资产规模保持两位数水平扩 张。 营收与归母净利润稳步提升，2022 年前三季度营收增速达到行业第一。江阴银 行营业收入同比增速波动较大，2020 年在疫情冲击下营收出现负增长，随后持续修 复。2022 年前三季度江阴银行营业收入同比增长 21.88%，为上市银行中最高水平。 根据 2022 年业绩快报，2022 年全年营收达到 37.77 亿元，同比增长 12.20%。四季 度营收增速下滑预计受资产端定价下行影响，导致利息净收入增速放缓，拖累营收增 速。净利润增速稳步提升，2022 年归母净利润同比增长 26.88%。
ROA 稳步提升，推动 ROE 有所改善。2022 年前三季度江阴银行 ROE 在行业 中处于较低水平，在上市银行中位处 37/42，主要是由于 ROA 相对较低。近年来江 阴银行 ROA 持续提升，ROE 水平也已经出现明显改善。根据江阴银行 2022 年业绩 快报，江阴银行 2022 年 ROE/ROA 为 11.89%/1.00%，较年初提升 174BP/13BP。 从 2022 年前三季度 ROE 拆解来看，2022 年前三季度 ROE 较低，主要是信用减值 损失拖累 ROA。信用减值拖累较大的主要原因为充分考虑疫情影响计提了充足的减 值，信用减值损失与平均总资产的比值达到了 0.78%，为同期农商行中最高水平。未 来随着疫情影响的消散与资产质量的持续改善，拨备计提压力减小，拨备可逐步反哺 利润，ROE 有望继续提升。
D-SIBs 监管框架下银行资本面临压力，而江阴银行资本充足，业务开展无忧。 2022 年 9 月央行发布我国 2022 年系统重要性银行名单，入选的 19 家银行中有 7 家 核心一级资本充足率距离监管要求的下限不足 1PCT，商业银行整体资本压力较大。 江阴银行核心一级资本充足率维持在较高水平，2018 年成功发行可转债后核心一级 资本充足率达到 14.02%，后续虽有所下降，但整体维持较高水平。
截至 2022 年三 季度末，江阴银行核心一级资本充足率为 12.74%，距离监管要求的 7.5%还存在超 5PCT 的安全边际，不会对业务开展形成限制。新巴Ⅲ落地将进一步降低江阴银行资本消耗。我国预计将在 2023 年内正式推行 新巴塞尔协议Ⅲ，而新巴Ⅲ对中小企业贷款单设了 85%的风险权重，相较过往 100% 的风险权重有所降低。而江阴银行作为区域性农商行，客群主要为中小微客群，在新 巴Ⅲ协议框架下，业务对于资本的占用更低。
