中国太保专注保险主业，围绕保障本源不断延展业务链条、丰富经营范围。
2017-2022 年，太保寿险保费收入稳中有增，2022 年太保寿险保费收入为 2223.42 亿元；太保内含价值不断提高，2022 年二季度太保内含价值为 3862.44 亿元， 较上年末增长 2.55%。2017-2021 年，太保寿险新业务价值及新业务价值率呈现先升后降的趋势，受外 部市场形势、业务结构变化等因素影响，近年太保寿险新业务价值承压。2022 年前三季度，太保寿险实现新保业务收入同比增长 31.0%；新业务价值增速 延续逐季向好趋势，前三季度实现新业务价值 75.48 亿元，同比下降 37.8%，降幅较 上半年进一步收窄，第三季度单季新业务价值增速由负转正，长航计划转型初见成效。
中国太保通过执行“芯”基本法驱动队伍转变，提升队伍质量，通过专注代理人 新工作模式的行为转变，队伍质态进一步优化，太保寿险业务品质显著改善。2022 年 6 月底，公司保单继续率向上修复，个人寿险客户 13 个月保单继续率 88%，同比 提升 7.5 个百分点，退保率总体保持在较低水平，并呈现下降趋势。
1.1.产品结构不断优化
太保寿险的保险业务收入主要来自传统型保险和分红型保险，2017-2022H1 太保 寿险险种构成中，传统寿险不断增加，分红险不断减少。2021 年，太保寿险实现传 统型保险业务收入 1070.62 亿元，同比增加 11.68%，其中长期健康型保险 481.34 亿 元，同比增长 4.4%；受费率市场化影响，叠加利率下行因素，分红型保险业务收入 867.37 亿元，同比减少 10.87%。2017-2021 年，太保寿险期交业务呈增长趋势，趸交业务不断下降，有利于增加 保费稳定性，提高业务质量。截至 2022 年 6 月底，期交业务占比为 89%，趸交业务 占比为 11%。
1.2.渠道端受转型影响改善明显
太保寿险长航行动转型改革成效逐步显现，营销人员产能提升。太保营销员数量 呈下降趋势，但人均产能呈上升趋势。2021 年太保月均营销员为 52.5 万人，2022 上 半年太保营销员降为 31.2 万人，下降了 40.57%。 2007-2022 上半年，太保保险营销 员月均首年保险业务收入呈增长趋势，月均寿险新保单件数较为平稳。截至 2022 年 第二季度，保险营销员月均首年保险业务收入为 7906 元，较上年末增长 70.46%；保 险营销员月均寿险新保单件数为 1.34 件，较上年末下降 2.90%。
2022 年太保寿险代理人渠道实现保险业务收入 1738.76 亿元，同比下降 6.3%； 团险渠道保险业务收入 137.74 亿元，同比增长 13.2%；其他渠道（主要为银保渠道） 发展迅速，实现保险业务收入 346.82 亿元，同比增长高达 192.5%。 根据中国太保中期业绩会， 2021 年以来，太保寿险不断深化与银行的合作，通 过实施价值网点、价值产品、高质量队伍“三大价值”策略，同时加快建设底层支撑 能力与体系，提升渠道的可持续发展能力。太保寿险推出“芯”银保模式，逐渐推动 银保渠道价值转型，成为业务增长驱动力。
1.3.“保险+康养”双轮驱动
根据公司半年报，太保加快健康养老产业生态布局，建立覆盖客户全生命周期的 服务供给能力。太保推出定制化的健康保险服务产品“家安芯”，实现专人专病管理 式医疗及非标体健康险产品的创新突破；探索高品质健康服务创新，筹建广慈纪念医 院，与新风健康、和睦家等知名医疗机构深入合作，为加速形成“线上 + 线下”大 健康服务闭环提供有力支撑。 太保集团总裁傅帆在 2022 年中报业绩 发布会表示，“太保蓝本”健康管理服务累计覆盖客户近 2000 万人；太保在 11 座 城市落地 12 个养老社区项目，其中成都、大理社区已投入运营，“太保家园”累计 接待参观 11 万人次。
受汽车销售回暖、疫情缓解的影响，太保车险和非车险都保持快速发展势头。 2022 年，太保产险实现保险业务收入 1708.24 亿元，同比增长 11.6%；2021 年上半 年，太保产险综合成本率 97.2%，同比下降 2.1 个百分点；综合赔付率 69.7%，同比 下降 0.4 个百分点；综合费用率 27.5%，同比下降 1.7 个百分点。
太保财险业绩表现良好。1）车险综改对车险保费的抑制作用正在减弱，车险业 务呈现回暖迹象。2022 年，太保车险保费收入为 979.92 亿元，同比增长 6.75%；2） 太保非车险业务呈现高增长趋势，2022 年太保非车险保费收入为 728.32 亿元，同比 增长 19.7%。汽车近年来总体保持稳定，稳中有增，给车险带来了增长空间。2022 年我国汽 车产量为 2702.1 万辆，同比增长 3.4%；销量为 2686.4 万辆，同比增长 2.1%。尤其 在政策和市场的双重作用下，新能源汽车持续爆发式增长。中汽协数据显示，2022 年新能源汽车产销分别完成 705.8 万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%， 市场占有率达到 25.6%，高于 2021 年 12.1 个百分点。太保财险紧抓新能源车发展机 遇，强化精细化管理，提高客户留存率。
非车险业务维持稳健增长，在主要经营的非车险中，健康险、农业险、责任险等 新兴领域保持较快的增长势头，健康险、农险、责任险业务收入分别同比增长 28.2%、 38.1%、23.2%。
2022 年 A 股市场出现较大幅度的下跌，市场利率维持低位震荡。根据 2022 年三 季报，太保坚持基于负债特性保持大类资产配置基本稳定，坚持在战略资产配置的引 领下积极配置长期固收资产，延展资产久期，同时灵活进行战术资产配置，积极把握 市场机会，投资收益保持基本稳健。 根据 2022 年半年报，太保固定收益类投资占比 76.4%，较上年末上升 0.7 个百 分点：权益类投资占比 20.4%，较上年末下降 0.8 个百分点。
从投资集中度来看，公司投资持仓行业分布主要集中在金融业、交通运输、不动 产及基础设施，以及电力、热力、燃气等基础性行业，抗风险能力较强。公司权益类 资产投资品种充分分散；固收资产投资偿债主体综合实力普遍较强，主要交易对手包 括中国国家铁路集团有限公司、大型国有商业银行、国家电网有限公司等大型企业。截至 2022Q3，集团投资资产 19,628.65 亿元，较上年末增长 8.3%。2022 年前 三季度，公司投资资产年化净投资收益率为 4.1%，同比下降 0.2 个百分点；年化总 投资收益率为 4.1%，同比下降 1.2 个百分点。
