大B生意下，研发力&品牌力&渠道力铸造核心竞争优势。
大 B 稳固，中小 B 突破，研发力&品牌力&渠道力是核心竞争力。公司 自 2008 年与百胜展开直接合作以来，经过十余年深耕，目前已经发展 成为西式复调供应商龙头。一方面，公司与西餐龙头百胜的合作深入推 进，不断推出饮品小料、孜然牛肉料理包等新品，挖掘增量价值；另一 方面，公司持续开拓中小 B 端客户，与 shake shack、萨利亚等西餐知 名品牌展开合作。此外，公司也正在由西式复调向中式复调跨界突破， 目前逐步与老乡鸡、老娘舅建立合作关系。从大 B 到中小 B，从西式复 调到中式复调，公司 B 端复调业务规模持续扩大，究其根本，我们认 为公司拥有行业领先的研发力&产品力&渠道力，构成公司在复调领域 的竞争壁垒，为公司持续拓客创造条件。
1）研发力：研发投入持续加码，柔性生产提升效率 2001 年以来，公司通过与百胜上游供应商展开合作，学习百胜供应链 体系的技术工艺要求，进一步加强自身研发投入，并与百胜研发体系开 展对接。经过二十余年的发展，目前公司研发团队规模达到百余人，研 发费用持续加码。为了快速捕捉市场变化并迅速响应客户需求，公司专 设研发部负责技术工艺研究与新品开发，包括产品研发组、基础研发组、 技术管理组、产品应用组和包装设备工艺组。其中产品研发组下又设臵 核心客户应用研发团队和区域客户，以客户需求为导向不断提升创新研发水平。目前研发部门覆盖了基础研究、配方数据管理、设计展示、应 用开发、技术服务等多类型功能，并建立技术创新制度，加强研发团队 凝聚力，促进公司内部创新活力。
公司在生产工艺上采用柔性生产模式，能够快速响应客户需求，迅速将 研发新品进行规模化量产，成为公司筑牢 B 端合作关系的关键因素。 此外，基于柔性生产工艺，公司由西式复调向中式复调切入的成本大大 降低，为公司拓展复调品类，扩大 B 端业务创造有利条件。公司研发 创新能力行业领先，市场响应速度居于前列，受到百胜等合作客户的好 评，公司也多次被百胜中国颁予“金厨师奖”、“R.E.D 创意奖”、“卓越执 行奖”等十余项奖项，被麦当劳颁予“„金‟诚合作大奖”，被泰森中国和正 大食品评选为优秀供应商，并在 2021 年中国国际烹饪艺术比赛及上海 国际厨艺锦标赛中斩获金奖。
2）品牌力：头部大客户背书，提供全套解决方案 公司于 2008 年开始直接与百胜展开原料供应合作，于 2013 年成为 T1 供应商，并于 2014 年成为百胜中国前五大调味料供应商之一，2016 年以来，公司与百胜已开展全方位的合作，公司服务于百胜中国下属所 有品牌，参与百胜中国新品开发、菜单设计等。根据招股书，公司与百 胜单月订单量多达上千笔，单笔订单金额平均约超万元，百胜为公司主 营业务收入的主要来源之一。在供应产品方面，公司供应单品从最初的 裹粉浆粉逐步延伸到腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、饮 品小料和百胜新零售的轻烹食品等多个品类。公司积极贴合百胜 LTO （Limited time offer）新奇限时产品策略，2021 年与肯德基合作推出 车厘子蛋挞、九龙金玉奶茶、螺蛳粉和意面等轻烹食品，以及圣代用智 利车厘子复合果酱、晶球状颗粒复合果味酱、芋泥调味酱等饮品甜点配 料。
众所周知，百胜中国作为我国第一大餐饮集团，在供应链管理方面建立 了严格的质量管控体系，并对合作商的研发创新、生产技术提出更高的 要求。因此，通过与百胜建立长期深入合作关系，公司一方面在研发设 计、生产工艺上持续迭代升级，另一方面，依托百胜大客户背书，公司 品牌力与产品力持续提升，获得市场的认可与好评。目前，公司已通过 ISO9001 质量管理体系、FSSC22000 食品安全体系、HACCP 体系等 认证，生产产品达到国际化安全和品质标准。 公司自身定位为全方位方案提供商，因此公司为客户带来的不仅是单一 性产品，而是融合设计、研发、生产为一体的综合复调解决方案。公司 逐步成为以创意输出为本源、研发赋能为核心、生产销售为价值体现形 式的专业风味及产品解决方案提供商，为客户带来更多附加价值，加强 与餐饮企业合作黏性。
3）渠道力：利用先发优势深绑大 B，中小 B 拓展可期 大 B 端：公司在 2007 年即开始筹备进入百胜的供应链体系，率先与百 胜中国、德克士、达美乐和汉堡王等知名餐饮连锁企业建立良好且具有 黏性的合作关系，并持续提升自身研发水平和技术工艺，共同持续推出 新风味和新产品。此外，公司与圣农、泰森等和大型食品工业企业开展 稳定合作，19-21 年圣农和泰森均为公司复调前五大客户，21 年分别 实现营收 0.94 亿元和 0.32 亿元，占公司复调业务总营收 11.19%和 3.85%。在与大 B 餐饮连锁企业合作上，公司具有先发优势。由于在定 制复调领域，大 B 端合作通常具有稳定性和合作黏性，先发进入尤为 重要，这也是公司成为西式复调龙头的关键要素。
中小 B：近年来，公司也在持续外拓中小 B 端客户，实现复调业务规 模增长。公司深入市场洞察，与 shake shack、萨利亚、瑞幸、Tims 等享有一定国际知名度，但刚刚进入中国市场的参与品牌展开合作。公 司将其作为 KA 客户，深入开展合作，未来中小 B 端客户将会带给公司 复调业务新的驱动力。 C 端：针对终端消费者，公司产品以自有品牌“宝立客滋”，建立经销体 系对外销售，通过拓展中小 B 和 C 端销售渠道，进一步提升在复合调 味料领域的品牌影响力和渗透率。
