医疗信息化领军，持续稳健成长动能强。
扎根医卫信息化，持续深化“一体两翼”业务布局。公司成立于 1997 年，是国内 较早开展医疗卫生信息化的软件供应商之一。2015 年 5 月，在深交所创业板挂牌 上市；2019 年 1 月，公司由创业软件更名为创业慧康。1997 年，成立初期，研发出基于 C/S 架构的、较基础的全院级医院管理信 息系统；1999 年，拓展推出医院信息系统产品（HIS）； 2000 年，切入公共卫生领域，在国内率先开展公共卫生应用软件系列产品的 开发； 2006 年，切入区域卫生系统； 2017 年，深度参与的区域医疗信息平台建设运营项目—健康中山正式落地； 2019 年，布局智慧健康； 2021 年，正式启动“慧康云”的整体云化转型发展战略，慧康云 2.0 发布； 2022 年，与飞利浦签署《合作协议》，共同研发 CTASY 系列电子病历产品， 携手共建中国大健康领域生态。
伴随医疗系统的信息化建设演进，公司发展历经四个重要阶段： 1）医院信息化开发阶段（1997-2008 年）：HIS、CIS 系统上线。公司成立初期， 抓住了杭州市医疗保障制度改革和苏州市医院信息系统建设的契机，成功研发了 基于 C/S 架构的全院级医院管理信息系统，推出简易版 HIS。之后，为适应医院 临床业务信息化需要，自 2003 年起，公司在 HIS 系统基础上，进行临床信息系 统（CIS）的开发，相继开发出 EMR、PACS、RIS、LIS、体检系统等产品。2）公卫信息化开发阶段（2005-2009 年）：公卫端示范项目上线。2003 年，“非 典”疫情爆发，加速了我国公共卫生信息化建设的步伐。公司结合多年医院信息 化建设经验，在国内率先开展公共卫生应用软件系列产品的开发，在上海闵行区、 江苏苏州市、浙江杭州市等多地进行了示范应用。
3）信息化全面建设阶段（2010-2019 年）：线下线上实现信息互通。2009 年， 新医改政策颁布后，国家开始加大对医疗卫生信息化的投入。公司先后推出移动 医疗产品，建设医院信息化平台，拓展互联网医院业务等，以适应信息技术革新 和用户需求变化。 4）新一代技术应用阶段（2020 年至今）：启动云化、智能化转型。经过多年云 技术和多态智联的研发推进，2021 年公司正式启动“慧康云”的整体云化转型发 展战略，从传统 IT 产品服务商向科技云生态企业转型，逐步形成医疗卫生健康信 息化行业的云生态价值供应链。
持续推进“一体两翼”战略：以医卫信息化为基石，推进平台化、智联化。随着 5G、互联网、物联网、大数据等技术的发展，公司于 2019 年对组织架构进行调整， 组建医卫信息化事业群、医卫物联网事业群、医卫互联网事业群，形成“一体两 翼”的业务布局。其中，“一体”是指传统的医疗信息化和公共卫生信息化业务， “两翼”则是指在智慧物联网医院、“互联网+医疗健康”业务。背靠华东地区，业务逐渐向全国拓展。公司业务以华东地区为根据地，逐渐拓展 至全国其他地区。截止 2022 年上半年，华东、华北、西北、华中和华南分别占总 营收的 44.48%、11.31%、10.30%、10.00%和 9.42%，销售网络遍及全国 30 多个省、 自治区及直辖市，全国客户数量达 7000 多家。
发力大健康，引入战略股东飞利浦。根据公司 2022 年三季报，实际控制人葛航持 有公司 14.23%的股份；现任董事长兼总经理为张吕峥，持有公司 2.06%的股份。 2022 年，公司通过老股转让的方式，引入战略股东飞利浦，股份转让价格为 7.9 元/股，飞利浦成为公司第二大股东，持股比例为 10%。同时，公司与飞利浦签署《合作协议》，未来将共同研发 CTASY 系列电子病历产品，共建中国大健康领域 生态圈。
发布 2022 年股权激励计划，彰显公司成长信心。2022 年 12 月，公司发布《2022 年限制性股票激励计划（草稿）》和《2022 年限制性股票激励计划实施考核管理 办法》，开启新一轮股权激励计划，展现公司未来持续成长的信心。 授予股份：拟向激励对象授予的第二类限制性股票总量为 4200 万股，约占公 司股本总额的 2.71%。获授对象：首次授予激励对象总人数为 97 人，激励对象包括公司董事、高级 管理人员、核心管理人员、中层管理人员及核心骨干员工。考核目标：首次授予的限制性股票的归属考核年度为 2023-2025 年，以 2022 年为基数，收入累计增速分别不低于 10%、21%、33.10%，收入增速 CAGR 为 10%；或者净利润累计增速分别不低于 30%、60%、90%，净利润增速 CAGR 为 23.86%。股权激励费用：假设以草案价格授予，则预计 2023-2026 年需摊销的成本分 别为 5776 万元、3900 万元、1679 万元、417 万元。
受益于医疗信息化行业的成长性，公司业绩持续较快增长。近年来，我国医疗信 息化行业呈现出较高景气度，2017-2021 年，公司的营业收入由 11.53 亿元增长 至 18.99 亿元，年复合增长率为 13.29%；归母净利润由 1.63 亿元增长至 4.13 亿 元，年复合增长率为 26.17%。2017 年增速较高，主要是因为博泰服务并表影响。
收入构成方面，来自医疗行业客户的收入占比持续提升，2021 年为 89.32%。公 司医疗行业客户主要包括医院、卫生管理部门等单位的业务；非医疗行业客户主 要包括党校、学校、银行、电信等行业客户，例如中共杭州市委党校（多媒体教 室整改完善）、湖北经济学院（智慧医疗信息化软件采购）、工行黑龙江省分行 （银医项目）等。公司来自医疗行业的收入持续增长，由 2018 年的 8.32 亿元增 加至2021年的16.96亿元，年复合增长率达26.79%，占比由 64.45%提升至 89.32%。
毛利率持续提升，费用端持续优化。近年来，医疗业务毛利率稳健提升，由 2018 年的 54.09%上升至 2021 年的 55.60%。在公司医疗业务占比及内部产品化率双向 提升的驱动下，公司整体毛利率由 2017 年的 49.75%提升至 2021 年的 52.74%。 2021 年，公司管理费用率、销售费用率、财务费用率为 8.06%、9.87%、-1.03%， 同比下降 0.82、2.00、0.87 个百分点，费用端持续优化。研发投入持续加码，聚焦“慧康云”战略等。近五年以来，公司研发投入持续加 码；2021 年，公司研发投入为 3.16 亿元，同比增长 15.98%。近期，公司围绕“慧 康云”战略开展研发，重点方向包括创业智慧医卫操作系统（即 BIOS）、云端服 务产品（云 HIS、运维云、混合云、护理云等），同时完成了全线产品信创适配 工作。
