养殖食品齐发力，增长曲线优化。
1.1、养殖屠宰产能稳步提升
白羽鸡全产业链自养龙头，产能建设步履不停。据公司公告，公司白羽鸡养殖产 能已接近6亿羽，位列亚洲第一，世界第七。公司在国内白羽鸡屠宰市场市占率达 8.12%，位列第二。据公司“十四五”规划，公司将持续进行产能扩建，包括新建 多个祖代及父母代种鸡场、肉鸡场、配套的饲料厂以及食品深加工厂，同时对现 有生产设施进行修缮技改。未来公司上游肉鸡养殖产能将提升至 10 亿羽。公司产 能规模处于行业领先地位，规模化生产有助于公司降低采购和生产成本，并且能 够随时满足大客户临时性增产需求，在开发和服务优质大客户时具有绝对优势。
1.2、“圣泽901”打造国产白羽鸡之“芯”
我国祖代白羽肉鸡仍依赖进口。畜禽良种是各国畜牧业的核心竞争力。白羽肉鸡 良种是肉鸡产业发展的基础，白羽肉鸡育种工作是一项长期的、庞大而复杂的育 种工程，要兼顾生长速度、饲料利用效率、产肉率和抗病性、种群的一致性、遗 传的稳定性等方面因素。 纯系白羽原种鸡、曾祖代白羽肉种鸡的育种是育种工作的核心环节，目前仍主要 被国外育种公司所垄断，祖代白羽肉种鸡主要仍依赖进口。我国白羽鸡种源主要 来自于美国、新西兰、加拿大等国家进口。2014 年美国暴发禽流感以前，我国白 羽肉鸡祖代种鸡进口量绝大多数上来自美国。此后，随着世界各地禽流感疫情的 发展和我国海关进口政策的调整，我国先后从英国、法国、西班牙、波兰、新西 兰等国引进了白羽肉鸡祖代种鸡。
圣农自主种源体系保障上游供应。公司花费多年时间，培育出“圣泽901”白羽肉 鸡配套系，自2019年初开始，圣农停止向国外购买祖代种鸡，完成祖代种鸡100% 自给自足，完成了全产业链的闭环。 “圣泽901”是国内第一批具有自主知识产权的白羽鸡品种。“圣泽901”经国 家畜禽遗传资源委员会审定、鉴定通过，并于2021年末获得农业农村部批准， 取得对外销售资格，是我国第一批具有自主知识产权的白羽鸡品种，打破国际 垄断，具有突破性意义。
“圣泽 901”各项指标优秀，市场认可度高。“圣泽 901”产出的父母代种鸡及 商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄等众多指标均体现了明显且稳定的优 势，同时“圣泽 901”抗病能力强，市场的认可度较高。白羽肉鸡育种重点关注 5 项关键指标，包括出栏体重（42 日龄）、饲料转化率、 存活率、胸肌率和腿 肌率等。业内通常用欧洲效益指数（欧指，EPI）来作为衡量肉鸡综合养殖效率 的标杆，涵盖了对肉鸡出栏体重、成活率、料重比等单一生产指标的综合评价。 据国内客户反映，圣泽 901 配套品种欧指达到 400 以上。
公司将加快新品种的推广，布局上游白羽肉鸡种鸡市场。自 2019 年成功研发出 “圣泽 901”后，圣农着手建设父母代种鸡商业化扩繁体系。截至 2021 年底， 圣农累积推广“圣泽 901”父母代种鸡1000万套，商品代肉鸡 10亿羽，国内市 场占有率达 10％。截至 2022 年末，公司具备1750万套父母代种鸡的年供种能 力。我国白羽肉鸡国产化的替代可期。《全国肉鸡遗传改良计划（2021—2035 年）》 提出，到 2035 年，自主培育白羽肉鸡品种市场占有率达到60％以上，打造具有 国际竞争力的种业企业和品种品牌。按照圣农计划，“十四五”期间，公司父 母代种鸡将完全满足国内市场需求，规划至 2025 年能够达到 40%的市占率。
“圣泽 901”祖代市占率快速提升。自有种源“圣泽 901”销售首年，公司祖代 鸡补充及更新量已超过全国总量的 20%，为 2023 年父母代种鸡销售增量奠定了 坚实的基础。据钢联数据， 2022 年白羽祖代引种数量中，科宝占比 40.2%，依 然位居第一；圣泽901品种占比达到25.3%，位居第二，较2021年提升15pct； 由于美国引种困难，AA+、罗斯 308、利丰的引种占比均较 2021 年有所下降。
1.3、养殖效率持续优化
借助“圣泽901”品质的优势，公司养殖水平较再创新高，各环节生产指标提升 明显，据董事长傅光明介绍： 在种鸡养殖环节，公司种鸡生产性能进一步提升，雏鸡成本远低于行业平均水 平。2021年每套种鸡产合格种蛋168枚，料蛋比进一步优化，较2020年节料4099万元，雏鸡成本低于行业标准成本。 在肉鸡养殖环节，肉鸡饲养效率进一步提升，出栏成活率及料肉比均改善。 2021 年，公司单羽养殖成本同比下降0.09元，欧洲效益指数同比提升 23.2，同 比提升超过 5%，2022 年公司综合养殖效率持续攀升，全年欧指同比提升近 2%。
在肉鸡加工环节，通过工序工艺的梳理以及工艺设备的优化，鸡肉产出增加。 每吨产品生产成本同比下降 6.42 元，出成率同比提升 0.39%，订单达成率提升 1.38%。 在采购及饲料生产环节不断进行饲料配方的优化，使用替代原料，从一定程度 上降低了原料涨价的影响等。并逐步推进信息化、数字化建设，通过大数据管 理系统协助公司对生产经营过程中的指标进行有效追踪及分析，为实施精细化 管理提供有效帮助。
公司食品加工板块销量持续高速增长。2021 年销量已达到 22.5 万吨，近 5 年复合增 速达到 25%。公司食品加工规模化扩产持续推进，发展食品深加工第二发展曲线。公司将主营业务 产品由单一的冻鸡肉初加工制品，进一步延伸产业链至深加工鸡肉制品，并向猪肉及 牛肉深加工领域拓展。目前公司已建及在建食品深加工产能合计超过 43.32 万吨， 位列全国第一。根据公司“十四五”规划，未来下游食品深加工产能将超 50 万吨， 销售额超过 130 亿。规模化生产有助于公司降低采购和生产成本，公司领先的产能规 模，能够随时满足大客户临时性增产需求，在开发和服务优质大客户时具有绝对优势。
2.1、产品矩阵丰富大单品策略不断出新
公司产品矩阵主要包括上游肉禽养殖冰鲜产品和下游深加工食品。 上游以为冻、鲜分割生鸡肉为主，包括鸡腿、鸡翅、鸡爪等鲜品。由于公司产 业链一体化布局，生物安全具有高度保障，产品质量受到客户信赖，公司产品 价格比市场同类产品具有一定的溢价。
下游食品深加工板块的主要产品包括鸡、牛、羊、猪等深加工肉制品，主要面 向 B 端大客户以及 C 端消费者。下游深加工以鸡肉为主原料，拓展牛羊肉制品， 先后开发灌肠类、水煮类、碳烤类、腌制调理类、油炸类、蒸烤类、酱卤类、 组合类 8大系列千余种产品。面向 B端快餐公司生鲜超市等大客户的产品以半成 品熟食为主，面向 C 端消费者的产品以即食、即热的空气炸锅系列、香煎系列、 微波叮叮系列、油炸系列、安佰牧场产品、四度-全系列六大系列为主。
圣农洞察到下游消费者习惯变化，顺应市场推出新品，打造月销千万大爆品。 我国空气炸锅市场规模扩大，渗透率快速提升。据华经情报网数据，2021 年全 球空气炸锅市场规模为 23.3 亿美元，2016 至 2021 年 CAGR 达 18.9%。我国空 气炸锅成交金额自 2016 年的 2.56 亿元，至 2021 年增长至 20.61 亿元，CAGR 高达 52%。随着空气炸锅的普及率提高，公司推出空气炸锅系列产品。公司空 气炸锅系列产品包括脆皮炸鸡、嘟嘟翅、脆皮炸翅、鸡肉洋葱圈、鸡米花、烤 鸡、脆骨香肠串、台式盐酥鸡等。其中，“脆皮炸鸡”和“嘟嘟翅”两款产品 均已成为月销售破千万的零售大单品。未来公司还会继续延续聚焦大单品策略， 打造千万级单品，如烤鸡、手枪腿等。
我国健身人群数量增长迅速，圣农顺势推出轻卡低脂低碳水的鸡胸肉产品。据 《2021 中国健身行业数据报告》，截至 2021 年 12 月，全国健身会员达到 7513 万人，健身人口渗透率从 2017 年的 3.46%增长至 2021 年的 5.37%。相比美国 的 15.2%有着约 3倍的差距，还有很大的增长空间。健身人群主要以增肌肉和减 脂为主，随着健康饮食观念的深入，鸡肉产品凭借其高蛋白质、低脂肪、低胆 固醇和低热量的特性，深受健身人群钟爱，健身人群的增长以及健康意识水平 的提高将成为鸡肉消费增长的重要动力。
2.2、渠道布局兼顾广度与深度
公司深加工食品销售渠道以餐饮和家庭消费为主，已经实现了 B 端和 C 端全面覆盖， 在巩固 B 端优势的同时，公司近年发力 C 端渠道建设。
B 端优势持续巩固，大客户潜在提升空间大，下沉渠道体系布局即将打通。 B 端大客户是圣农发展传统优势领域。经过 30 余年长期积累，公司与多家国内 外知名客户建立了长期的战略合作关系，为食品加工业务带来稳定的毛利润基 础，现拥有百胜、麦当劳、德克士、宜家等国内外餐饮巨头的客户群体。公司 与客户合作进行新品研发，加深合作关系，共同实现大单品突破。 根据《2021 年中国连锁餐饮行业报告》，2018-2020 年我国餐饮连锁化率从 12.8%增长至 15.0%，行业连锁化率在逐年提升。然而，目前我国餐饮连锁率化 仍远低于美国的 54%和日本的 49%，未来有较大幅度的提升空间。 下一步公司将深挖非全国性连锁、地方性超市，如新华、物美等。通过搭建经 销商体系，下沉到县级小超市。
C 端高速发展结构不断优化。2019 年至 2021 年，圣农 C 端渠道结构不断优化，线下渠道销售额以超过 25% 的年复合增速稳步扩张，线上平台和新零售平台分别以超过 250%和超过 300% 的年复合增速大幅增长。 2021 年圣农发展 C 端业务收入占深加工板块收入的比重已经超过 15%。2022 年，公司 C 端爆品策略效果显著，上半年 C 端整体销售额同比去年提升超过 60%，双十一活动期间，C 端线上及爆品收入均实现同比翻番。
