受益于居民消费水平提升以及物联网技术升级，智能家居行业正处于高速发展期，行业 规模看向万亿市场，其中不乏互联网大厂及其产业链企业的积极布局、以及家电巨头的 转型探索。
智能家居正在逐步由基础智能过渡到辅助智能阶段。智能家居综合利用物联网、云计算、 人工智能等技术，使家居设备具有集中管理、远程控制、互联互通、自主学习等功能，将 环境管理、安全防卫、消费服务、影音娱乐与家居生活有机结合。根据美的 IoT 副总裁 兼 CTO 向江旭《美的集团智能化转型》演讲中提到，智能家居设备的发展大致分为 5 个 阶段，分别为 L0 无智能、L1 基础智能、L2 辅助智能、L3 自主智能、L4 完全智能，需 要用户参与的环节依次减弱。随着单品智能程度的提高、SKU 的丰富和不同通行协议的 互通，目前部分公司已经逐步过渡到 L2 多品类场景联动阶段，但仍处于被动智能阶段。 未来行业仍有技术进步空间，设备向着实现用户行为习惯理解、自主深度学习，并最终 实现主动智能。
近年来供需两端共振，推动家居智能化发展。从需求端来看，居民人均居住支出增加、 年轻消费群体占比增加，消费主体的消费能力增强，且乐于为更好的体验付费。根据睿 兽分析、克劳锐等机构调查数据显示，超过 90%的年轻人认同智能家居产品，且智能家 居设备的购买人群近 90%均为 80/90 后。因此未来随着年轻人成为购房及装修主力，智 能家居渗透率将有大幅提升空间。
从供给端来看，在物联网技术进步以及摩尔定律趋势下，智能家居设备上游零部件的平 均价格呈现明显下降趋势，加速应用落地。根据前瞻产业研究院数据，2007 年-2020 年 间，全球 MEMS 传感器平均销售价格由每个 2.57 美元下降到 0.88 美元；华为数据显示， 5G 通信模组有望仅用 5 年时间就从 2019 年的 150 美元下降到 2023 年的 20 美元。因此， 在核心零部件成本下降的基础上，智能设备终端形态逐渐多样化，渗透率亦有望持续提 高。
供需共振，智能家居市场规模万亿可期。据亿欧智库数据，2017 年智能家居的市场规模 为 2520 亿元，预计 2022 年达到 5753 亿元，2025 年将突破 8000 亿元，年复合增长率高 达 15.8%。未来智能家居市场有望突破万亿规模，前景广阔。在各项智能设备品类中，安 防、语音等交互类产品需求普及度最高达到 92%，最为刚需；而智能网络、智能影音、 智能家电等改善型设备的需求度约为 70%左右。
具体到萤石所涉及的赛道，拆分至智能家居摄像头、智能门锁、智能控制及智能服务机 器人以及物联网云平台，分析各行业规模及空间。 智能家居摄像头：中国市场增长稳健，根据艾瑞咨询预测，2020 年中国家用摄像头 市场规模为89亿元，预计未来至2025年有望达到149亿元，年复合增长率为10.9%。 出货量方面，2020 年产品出货 4040 万台，预计未来五年的年复合增长率为 15.1%， 2025 年出货量有望达到 8175 万台。
智能门锁：居家安全意识提高，渗透率仍有大幅提升空间。智能门锁是智能入户的 重要组成部分，且更换便捷、安全性高，属于发展最为成熟且偏刚需属性的重要品 类。根据中商产业研究院数据，2018-2021 年我国智能门锁行业总产值由 115 亿元增 长至 130 亿元，年均复合增长率 4.17%，预计 2022 年将达到 141 亿元。渗透率方面， 据华经产业研究院数据，2021 年为 12%，未来有望提升到 2025 年的 26%，仍有大 幅提升空间。
智能控制：行业处于发展上升期，精装配套率增长迅猛。智能控制是对传统的家庭 控制和传感设备的智能化改造，主要包括智慧中控屏、智能窗帘机、智能面板、智 能插座等。由于智能控制多需要搭配水电工程等硬装环节，因此目前精装渠道为主 要销售渠道。以智能开关为例，奥维监测数据显示，2018 年智能开关的精装修配套 率仅为 0%，至 22 年前 10 月已达到 18.6%，增长势头迅猛。 智能服务机器人：行业规模前景向好。智能服务机器人主要包括公共服务机器人、 个人/家用服务机器人和特种服务机器人。根据 36 氪研究院数据，我国服务机器人 市场规模 2021 年为 391.8 亿元，有望在 2023 年达到 751.8 亿元，接近翻倍空间。
物联网云平台：是物联网体系的中枢神经，协调整合海量设备、信息，构建高效、持 续拓展的生态，是物联网产业的价值凝结。根据艾瑞咨询，2020 年中国智慧生活物 联网云平台市场规模为 58 亿元，预计未来五年的年复合增长率为 20.4%，2025 年市 场规模将达到 147 亿元；2020 年中国智慧城市物联网云平台市场规模为 158 亿元， 预计 2025 年市场规模将突破 359 亿元，年复合增长率在 17.8%。总结来看，中国智能家居行业整体处在成长初期阶段，市场渗透率相对较低，行业发展 空间广阔。伴随着国内年轻人的消费水平上升，消费理念智能化转变，未来中国智能家 居设备的新装需求和传统家居家电的替换需求为行业带来巨大的发展潜力。根据 Statista 数据，2019 年中国智能家居渗透率仅为 11.9%，同期美国为 32.4%，其他欧美发达国家 也超过 25%，我国未来仍有翻倍以上提升空间。
由于行业发展前景广阔，智能家居行业参与者众多竞争激烈。当前赛道玩家众多，主要 包括传统家电企业、互联网平台及产业链企业和智能硬件初创企业，三类企业各具优劣 势。其中传统家电企业以及互联网平台凭借资金及品牌优势，往往产品矩阵范围更广， 但创新性及技术积累有限，例如家电厂商弱于软件平台服务能力、互联网企业依托于代 工生产；初创型企业劣势体现在规模较小、品牌认知度低，但优势在于专精程度和智能 化创新程度更具优势。产品布局方面，家电龙头企业基于全品类覆盖优势，产品矩阵相对最为全面，尤其在智 能家电、智能影音娱乐设备方面更具优势；互联网平台及产业链企业更多覆盖智能控制、 智能安防等小型设备；初创类企业则聚焦于细分赛道，且以创新产品为主。
智能家居正由被动指令型控制，迈向视觉主导的主动智能。随着技术发展，智能家居正 从单独设备联网的 1.0 模式升级到能实现场景联动的 2.0 模式，但需求的触发方式都是以 声控听觉（如音箱、电视语音助手等）和触觉（按键、手机控制等）为主。这种模式下智 能服务极大程度依赖用户指令，人与设备的交互依然是机械化的“触发-响应”，对用户生 活改善性非常有限。未来的全屋智能 3.0 阶段着重于无命令式主动服务，需要借助大数 据、人工智能、机器学习等技术实现服务，用户输出指令的比例将逐渐减少——即需要 升级设备的视觉感知与算法分析能力。
智能家居行业的下一竞争阶段中，视觉识别和算法分析能力是关键竞争要素，而这也是萤石的核心竞争力。输入端，萤石以视觉产品为核心抓手。视觉产品是最主要的信息输入源，不论摄像头、门锁视觉、智能控制的视觉、乃至扫地机器人等，萤石在智能设备的核心布局都是基于能发挥视觉差异化优势的产品，而这是基于母公司海康多年积累的视频感知能力和视频技术处理能力的技术优势。其在智能家居的视觉输入端占据高起点。输出端，萤石以云平台服务为护城河。萤石的云平台作为核心数据库，支撑公司进行大数据收集、识别、分析计算、响应反馈，从而主动地去调整其他家居的指令状态。因此，相比其他物联网云平台服务商而言，公司以智能硬件设备销售引流，掌握更多用户数据；同时不断升级的算法能力和用户数据分析能力，又助力视觉产品功能和体验升级。云平台服务能力是公司隐性的护城河。
以视觉为支点，软硬件实力兼具，保障萤石在高强度竞争的智能家居赛道中长期发 展。当下由视觉能力创造的应用场景已有诸多案例，例如，智能摄像头检测危险后 的自动报警、扫地机器人的视觉避障升级、家庭服务机器人的应用探讨等。未来视 觉撬动下，家居完全智能化极具想象空间，萤石的前方是星辰大海。萤石网络在智能摄像头、智能安防设备领域已位居前列。智能家居目前成熟度较高的产 品是智能摄像头和智能门锁，萤石已有较高品牌知名度。根据洛图科技数据，2022 年 1- 11 月，家用摄像头、智能门锁销量份额第一均为小米，其后多为初创企业。萤石在家用 摄像头的线上销量位居第二，份额达到 10%；在智能门锁线上销量排名 18 位。
