石英坩埚龙头企业，中环系下快速成长 。
深耕单晶硅材料产业链十余载。内蒙古欧晶科技股份有限公司成立于 2011 年 4 月 22 日，注册资本 10306 万元，位于呼和浩特市金桥开发区。公司立足于单晶硅材料产业链， 主要为单晶硅棒硅片的生产和辅助材料资源回收循环利用，提供配套产品及服务，具体包 括石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切削液处理服务，广泛应用于光伏和半导体产业。 公司是石英坩埚行业团体标准的主要起草人。公司依靠自身研发实力和多年的技术积 累，逐步树立在细分领域主要产品的标准制订的重要地位，公司曾主要负责起草《光伏单 晶硅生长用石英坩埚》（T/CEMIA 004-2018）、《光伏单晶硅生长用石英坩埚生产规范》 （T/CEMIA 005-2018）、《半导体单晶硅生长用石英坩埚生产规范标准》（T CEMIA 024-2021）、《半导体单晶硅生长用石英坩埚标准》（T CEMIA 023-2021）等行业团体标准。
公司成立背景：2009 年中环股份在内蒙古呼和浩特投资建厂，从半导体硅材料领域 进入光伏硅材料领域。鉴于项目投产后需要采购大量的石英坩埚，且当时国内生产石英坩 埚的原材料石英砂供应较为紧张，中环股份积极寻找合作方，需建立稳定的石英坩埚供应 体系。余姚恒星、宁夏晶隆和中环股份（天津环欧），三方分别从资金及管理、技术及行 业经验、产能消化的各自优势入手，于 2011 年共同出资设立公司前身——欧晶有限，以 石英坩埚为起点。2015 年，出于改变产品结构单一的考虑，中环股份和华科新能出于自 有资产及业务整合的考虑，通过股权入股的方式，对欧晶科技的业务进行了补充，在原有 石英坩埚业务的基础上，增加了硅材料清洗服务和切削液回收处理服务。由此，欧晶科技 与中环股份的合作进一步加强。
深度绑定中环股份，同时也积极开发其他单晶硅客户。公司自成立以来在石英坩埚、 硅材料清洗及切削液处理服务领域，与中环股份建立了稳定的合作关系，近几年中环系占 公司营业收入的比例稳定在 90%左右。另一方面，公司也积极开拓其他太阳能及半导体单 晶硅客户，2019~2021 年分别新增客户 15/18/21 家，公司与宁夏协鑫、有研半导体、晶 澳科技、挪威挪森等大中型单晶硅片生产商建立了长期、稳定的合作关系。
公司石英坩埚产品业务、硅材料清洗服务属于单晶硅材料产业链前道单晶硅拉棒工序， 公司切削液处理服务属于后道单晶硅材料切片工序。公司下设呼和浩特欧通科技、天津欧 川科技、宜兴欧清环保、宁夏欧晶科技、宁夏欧通科技五家全资子公司。
伴随着下游需求不断增长，公司业绩复合增速达到 25%以上。2012~2014 年由于海 外双反等不利因素影响，公司收入持续下降；2015 年公司通过收购完善硅材料清洗服务 和切削液回收处理服务，叠加国内光伏支持政策持续出台，2015~2018 年公司收入端年化 增幅达到 50%以上；2018 年随着 531 政策出台，光伏行业迎来洗牌，2019 年公司收入增 速也放缓至 5%，2020 年由于剥离水处理业务从而导致收入增速下降；2021 年随着全球 光伏需求向好，公司收入增速回到 50%以上。整体而言，公司 2012~2021 年收入端年化 复合增速达到 27.97%。 净利润方面，2012~2021 年公司整体利润率从 23.73%下降至 15.73%，主要由于随 着产业链整体降本诉求，公司硅材料回收清洗等业务毛利率下降。整体而言，公司 2012~2021 年归母净利润年化复合增速达到 26.05%。
石英坩埚业务为基础，硅材料清洗业务占比持续上升。收入结构方面，随着下游客户 硅片产量扩大以及复投技术的迅猛发展，市场上的原生多晶大部分为大块料，不能满足更 小粒径的复投用料需求，公司硅材料清洗业务销量不断增加，2015~2021 年年均复合增速 达到 76.94%，收入占比从 12.27%逐步提升至 50.31%；石英坩埚业务年均复合增速为 21.76%，收入占比从 81.51%下降至 35.51%；硅片切割液在线回收处理业务收入占比近 年来稳定在 8%左右。
毛利率方面，硅材料的回收清洗和硅片切割液在线回收处理业务在产业链降本诉求下， 采取成本加成模式协商确定价格，毛利率有所下降；但石英坩埚业务近年来随着公司提升 大尺寸坩埚的占比及优化坩埚寿命，石英坩埚售价不断提升，毛利率从 2019 年的 25.21% 提升至 2021 年的 38.14%。 从毛利贡献角度来看，由于石英坩埚的毛利率较高，近年来石英坩埚业务的毛利占比 逐步上升至 50%左右，硅材料回收清洗业务毛利占比在 40%左右。
