深耕生活用纸智能装备领域，产品不断推陈出新。
公司聚焦生活用纸智能装备的研发、生产、销售与服务，为客户提供生活用纸制造、加工、包装的全 自动智能装备及综合解决方案。公司成立于 2011 年，自设立以来，一直从事生活用纸智能装备业务。成 立之初公司规模较小整体实力较弱，主要从事包装机业务，产品为抽取式纸巾生产线和卷纸生产线后端的 包装机，主要为小包机、中包机等小型单台设备，客户也较为分散。
2015 年，公司开始推出折叠机、制辊 机、大回旋切纸机等大型设备，随着技术的不断积累，先后研发出 1580 型、1860 型、1900 型、2860 型、 2900 型、3600 型等抽取式纸巾生产线，产品完成了从单台设备到整条生产线的升级，生产线产品也由半 自动化到全自动化的转变。公司依靠先进的技术、可靠的产品质量以及规模化的产品供应能力，与优质客 户建立了长期稳定的合作关系，成为生活用纸领域知名龙头企业金红叶、恒安集团、中顺洁柔等的重要供 应商。2022 年 12 月，公司在深交所主板上市。
研发生产口罩机，2020 年收入贡献达到 58.96%。2020 年新冠疫情初期，公司积极响应政府号召，研 发生产抗疫物资，凭借着在智能装备领域深耕多年积累的技术经验和加工制造能力，公司在原有生活用纸 智能装备研发平台上研发生产出口罩机，不仅有效对冲了疫情对公司产生的不利影响，也对公司业绩产生 了较大提升作用。2020 年，公司口罩机业务收入在 3.12 亿元，收入贡献达 58.96%；2021-2022H1，疫情逐 渐得到控制，该业务收入随之降低。公司生活用纸智能装备主要包括全自动抽取式纸巾生产线、全自动卷纸生产线、全自动手帕纸生产线 等。
（1）全自动抽取式纸巾生产线系列产品能够实现盒抽纸、软抽纸、擦手纸等抽取式纸巾从折叠到装箱 的全自动生产，主要由全自动折叠机、大回旋切纸机、小包机、中包机、储纸架、装箱机及输送控制系统 等构成。（2）全自动卷纸生产线系列产品能够实现有芯圆卷纸、无芯圆卷纸、无芯扁卷纸等卷纸产品从复 卷到装箱的全自动生产，主要由复卷机、大回旋切纸机、小包机、中包机、储纸架、装箱机及输送控制系 统等构成。（3）全自动手帕纸生产线系列产品能够实现手帕纸产品从折叠、堆叠到装箱的全自动生产，主 要由手帕纸四通道高速生产线/双通道高速生产线/单通道生产线、中包机、装箱机及输送控制系统等构成。 公司自主研发的 800 型多通道全自动手帕纸生产线、5600 型大宽幅全自动抽纸折叠机填补了国内同类产品 的空白，技术居于国内领先水平。
近年来，公司从半自动型号和全自动型号生产线销售并重逐步转向主要销售全自动型号生产线，销售 主力逐渐转为 2900 型号和 3600 型号，这两类型号平均单价较高，适应原纸幅宽更大，相关配置和参数有 较大升级，符合下游行业对于生产设备快速迭代的要求。2022 上半年，公司生活用纸智能装备实现营业收 入 2.21 亿元，占总营收的比重为 92.51%，其中抽取式纸巾生产线、卷纸手帕纸生产线收入占总营收比重分 别为 82.78%、9.72%。具体到抽取式纸巾生产线，2019 年~2022 上半年，3600 型号收入占总营收比重由 25.07% 提升至 40.13%；2022 上半年，2900 型号、3700 型号和 5600 型号收入占总营收比重分别为 13.44%、11.05% 和 8.51%。
根据公司招股说明书，公司控股股东为胡坚晟，其直接持有公司 45.68%的股份。公司实际控制人为胡 坚晟、李燕梅、胡甫晟三人，胡坚晟直接持有公司 45.68%的股份，胡甫晟直接持有公司 37.12%的股份，李 燕梅直接持有公司 10.00%的股份，三人合计持有公司 92.80%的股份，其中，胡坚晟与李燕梅系夫妻关系， 胡坚晟与胡甫晟系兄弟关系。 截至招股说明书签署日，公司拥有 3 家全资子公司，其中，欧克机械用于公司机械精加工业务，未来 将打造成精加工平台公司；江西耐斯用于管理公司外贸业务，未来将打造成外贸平台公司；欧克材料作为 包装材料业务的实施主体。各全资子公司业务与公司形成良好互补关系，具有较明晰发展定位。
随着订单量的增长和产品结构的变化，公司收入规模保持稳定增长，与此同时，凭借较强的技术创新 能力和成本费用控制能力，公司持续保持较高的毛利率和净利率水平，并发挥了规模效应，净利润实现快 速增长。2019-2021 年，公司营业收入从 2.26 亿元上升到 5.58 亿元，复合增长率达到 57%；归母净利润从 5899.91 万元上升到 2.29 亿元，复合增长率达到 97%；扣非后归母净利润从 5815.07 万元上升到 1.90 亿元， 复合增长率达到 81%。2022 前三季度，公司实现营收 4.32 亿元，同比增长 2.39%；归母净利润 1.69 亿元， 同比下降 9.32%，主要系政府补助减少所致；扣非后归母净利润 1.52 亿元，同比增长 1.59%。
随着产能规模不断扩大，规模效应逐渐凸显，加上公司创新技术水平处于国际领先，公司综合毛利率 保持在 50%左右，持续维持在较高水平，体现了公司产品具有较高的市场竞争力和产品附加值。2019-2021 年，公司毛利率在 47%-67%之间上下浮动，2022 前三季度毛利率为 49.79%，同比提升 1.6 个百分点。其中 2020 年毛利率达到近四年最高 66.80%，主要系 2020 年突发疫情，导致口罩机销售紧俏，议价能力强，故 公司当年销售的口罩机毛利率整体较高，且销售占比较大，占当年主营业务收入的 58.96%。国内疫情得到 有效控制后，口罩机市场需求减少，口罩机的毛利率逐渐减小，公司产能转向生活用纸智能装备。2021 年 和 2022 年前三季度，公司综合毛利率恢复至正常水平。
具体来看，2021 年，公司主要产品生活用纸产品、抽取式纸巾生产线、卷纸手帕纸生产线、造纸机械 设备毛利率分别为 46.65%、49.37%、48.89%、28.87%，全自动口罩生产线、KN95 口罩、平面口罩自动生 产线毛利率分别为 47.60%、48.58%、30.97%。2022H1，公司生活用纸产品、抽取式纸巾生产线、卷纸手帕 纸生产线毛利率分别为 51.33%、50.73%、56.37%，同比 2021 年分别提升 4.68、1.36、7.48 个百分点。公司期间费用率稳中略升。2021 年，公司销售期间费用率为 10.71%，相对 2020 年增加 0.11 个百分点。 2022 年前三季度，公司销售期间费用率为 11.04%，同比增加 1.68 个百分点，其中销售/管理/财务/研发费用 率分别为 3.18%、8.67%、-0.82%、4.19%，同比分别增加 0.84、1.88、-1.05、0.36 个百分点。
公司坚持创新驱动，研发费用逐年增加。公司在为客户提供优质产品和服务的过程中，主要针对当前 的技术瓶颈、行业新技术等展开相应的研发，不断攻克行业前沿问题。2018-2021 年，公司的研发投入金额 分别为 1116.53 万元、1369.3 万元、2272.79 万元和 2554.87 万元，研发投入复合增长率 22.99%，占历年营业收入比重分别为 6.01%、6.05%，4.30%和 4.57%，2022 年前三季度，公司研发投入金额 1812.08 万元，占 营业收入比重 4.19%。未来公司将持续增加研发投入，为技术创新提供有力保障。
