功能性涂层复合材料领先企业，深入布局高端材料领域。
江苏斯迪克新材料科技股份有限公司创立于 2006 年 6 月 21 日，位于江苏泗洪经济开发区， 是一家集光学膜、多功能涂层复合薄膜、胶粘带制品等材料的研发、生产和销售为一体的高 新技术企业。公司主要产品包括功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料、薄膜 包装材料、高分子聚合材料五大类，应用于智能手机、笔记本电脑、汽车电子等消费电子制 造领域，现阶段依托于公司本身的技术优势，产品应用正逐步拓展到新能源锂电池等细分领域。
斯迪克公司专注于功能性涂层复合材料领域，针对终端大客户进行“嵌入式”的产品研发和 营销，于精密涂布、材料配方、结构设计、产品制造等方面有着领先的技术和成熟的经验体 系。斯迪克公司被国家发展和改革委员会认定为“涂层薄膜新材料开发与应用国家地方联合 工程研究中心”，专注研发功能性涂层复合材料以实现进口替代。2022 半年报披露，公司获 得 596 项关于产品研发、生产工艺等的专利成果，包含光学硅胶 OCA 胶膜等多方面，其中发 明专利 221 项，并主导参与起草了 5 项胶粘剂国家标准。
产品结构升级，逐步实现高端材料国产化进口替代。2010 年公司建立初期，产品结构和产品 用途单一化，以普通保护材料和传统胶粘产品为主，作为辅助材料、为消费电子产品提供保 护和固定的功能。2011 年至 2014 年，公司依托技术进步和研发创新，产品逐步以生产功能 性薄膜材料、电子级胶粘材料和薄膜包装材料为主，产品结构升级趋势愈发明显。2014 年起， 公司实现了以功能性薄膜材料、电子级胶粘材料和热管理复合材料为主导业务，并集工业用 高端功能性涂层复合材料的研发、生产、销售、服务为一体，逐步向光学级薄膜材料、新能 源电池材料等新方向发展。2019 年实现了在深交所的创业板上市。2020 年至今，斯迪克快速 发展建设 OCA 光学胶膜等新型项目，对标海外领导型材料企业，逐步实现高端材料国产化的 进口替代。
核心技术积累深厚，产品优势明显。公司专注于功能性涂层复合材料的研发创新，多次被评 为高新技术企业，并拥有省级高性能胶粘材料研发中心。2022 年半年报披露，斯迪克已获授 权专利 596 个（剔除授权后过期的专利），其中发明专利 221 项。公司主导并参与起草了 5 项胶粘剂国家标准：公司作为第一起草单位，制定了“胶粘带耐高温高湿老化的试验方法” （GB/T32368—2015）、“胶粘带静电性能的试验方法”（编号：GB/T33375—2016）；公司作为 第二起草单位制定了“胶粘带初粘性试验方法—环形法”（GB/T31125—2014）、“软性电路板 覆盖膜用非硅离型材料”（编号：GB/T33377—2016）、“石墨散热压敏胶粘片（HGT5609-2019）。
重视科研交流，推动公司高质量发展。2017 年 12 月，中国科学技术协会认定斯迪克为年度 示范院士专家工作站；2017 年 12 月，国家发展和改革委员会评选斯迪克江苏为复合涂层薄 膜新材料开发与应用国家地方联合工程研究中心，成为国家级创新平台企业；2019 年，江苏 省产业技术研究院与斯迪克共同创立“JITRI-斯迪克联合创新中心”，创新中心将致力于科学 到技术转化的关键环节，着力打通科技成果向现实生产力转化的通道，为泗洪产业转型升级 和经济高质量发展提供持续的科学技术支撑；2019 年，国家知识产权局授予斯迪克“2019 年 度国家知识产权优势企业”；2020 年，斯迪克作为牵头单位参与并主导“江苏省复合涂层功 能薄膜材料与技术重点实验室“项目的研发与建设，在科研活动中迸发新的生命力，为新的 经济增长点奠定基础。
客户资源优质、稳定，已与苹果、华为等龙头企业建立合作关系。斯迪克客户群体较为稳定 优质，占比最大的是模切厂。公司与客户高度协同的“嵌入式”研发体系有效提高了客户粘 性，特别是行业内的龙头客户。2021 年报披露，公司前十名客户主要包括领益科技、富士康 集团、成都正硕、深圳臻金（莱尔德科技（Laird）、宏明双新等配套模切厂商、昆山合晶永、 江苏合晶永、正美集团、太仓 泰邦、合肥泰邦、苏州上动力、东莞上动力、合肥海恒包装材料、恒铭达、东旭巨腾（句容）、 合立成（重庆）等，同时凭借多年持续投入所形成的创新研发能力和可靠的产品品质，公司 已与苹果、华为、三星、松下、中兴、OPPO、LG 等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关 系，为日后市场的进一步开发奠定质量基础和平台基础。
斯迪克股权结构清晰，实际控制人明确。2021 年报披露，金闯、施蓉夫妇为公司控股股东及 实际控制人，金闯担任公司董事长和总经理，直接持有斯迪克 34.28%的股份；施蓉担任公司 董事，直接持有斯迪克 5.59%的股份。苏州德润和苏州锦广缘为斯迪克员工持股平台，金闯 通过持有 16.79%苏州德润和 52.42%苏州锦广缘的股份，间接持有斯迪克 1.66%、0.77%的股 份，同时,公司高管和核心人员均持有上市公司股份，整体股权结构清晰明确。公司高级管理人员工作经验丰富。斯迪克副总经理蒋晓明先生，1974 年 6 月出生，中国国 籍，无境外永久居留权，化学博士学历。2011 年 9 月至 2017 年 4 月，任 3M 中国有限 公司（上海）技术专家，2019 年 6 月至今，任江苏斯迪克新材料科技股份有限公司研发总 监。曾获 2021 年江苏省“双创”人才，2022 年宿迁优秀人才贡献奖，2022 年宿迁市卓越 工程师。
持续增加研发投入，提高公司产品竞争力。斯迪克持续以市场需求为研发导向，与客户高度 协同，通过新产品的导入流程，推行与客户高度协同的“嵌入式”研发体系。销售部门深入 了解终端客户需求，根据其应用需求为导向进行研发。公告披露，公司 2019-2021 年研发费 用为 0.83 亿/0.95 亿/1.09 亿，持续加强对 MLCC 离型膜开发、可折叠柔性显示用 OCA 开发、 AR 耐折弯屏幕保护材料开发等项目的投入，从原料、产品等多个角度提高产品附加值，有助 于拓展公司业务范围、打入高端市场，打破国外技术专利垄断，实现国产产品的进口替代。
公司不断丰富产品类型，带动毛利率实现逐年增长。随着智能手机、平板电脑、可穿戴设备 等新产品过去几年的快速发展，国内上中下游产业链逐步完善化，华为、OPPO 为代表的国产 品牌崛起，消费电子产品智能化、大尺寸化、个性化、高续航趋势明显，整个产业对上游高 端材料如 OCA 光学胶、石墨散热以及各种导电、绝缘、屏蔽等功能性涂层复合材料需求提升。 2017 年至 2021 年，斯迪克营业收入从 12.89 亿元增长到 19.84 亿元，2021 年实现同比增长 28.83%。归母净利润由 0.63 亿元提升至 2.1 亿元。
国内大部分企业由于技术、资金实力的不 足，只能针对各种导电、绝缘、屏蔽、导热、散热等需求提供一部分材料，但是斯迪克经过 多年研发投入，基本产品包括电子级胶粘材料、功能性薄膜材料、薄膜包装材料等，已经基 本覆盖消费电子产品所需的大部分功能性涂层复合材料，产品类型的不断丰富极大地刺激了毛利率的提高，五年内的销售毛利率分别为 23.46%、22.87%、25.92%、25.13%、26.96%，持 逐年稳定增长态势，公司整体经营情况和盈利能力上升趋势明显。
不断推出高附加值产品，提升营业收入和毛利率。公司的功能性薄膜材料和电子级胶粘材料 主要为应用于消费电子行业的功能性涂层复合材料，市场准入门槛较高，随着公司的持续研 发及新设备的投入使用，高附加值产品不断推陈出新，公司部分产品实现了进口替代，带动 报告期内电子级胶粘材料毛利率的提高。电子级胶粘材料、功能性薄膜材料、薄膜包装材料 为公司的三大收入来源，2021 年电子级胶粘材料实现了营业收入 66,788.38 万元，功能性薄 膜材料实现了营业收入 56,607.77 万元，热管理复合材料实现营业收入了 4,481.46 万元， 薄膜包装材料实现了营业收入 54,857.88 万元，占 2021 年营业收入的 33.66%、28.53%、 2.26%、27.65%。
