新能源轻量化行业领跑者。
公司从模具做起，2013 年切入新能源车市场。旭升集团前身为宁波旭升机械有限 公司，成立于 2003 年，2015 年整体变更设立为股份有限公司。公司发展历程分 为四个阶段：1、2003-2007 年初创阶段，公司从模具加工业务延伸至铝压铸业务； 2、2008-2012 年以铝压铸工业件业务为主，公司与海天塑机等客户建立合作关系， 为其供应注塑机产品的配件，包括分水块、冷却器、固定架等零部件；3、2013 年公司成为特斯拉一级供应商，进入新能源汽车市场并合作至今；4、2022 年业 务拓展至储能铝部件、铝瓶等新的应用领域。
公司股权较为集中，公司控股股东、实际控制人徐旭东先生及其一致行动人旭晟 控股、旭日实业合计持股 60.26%。徐旭东于 2003 年作为出资人之一设立宁波旭 升机械有限公司，并担任董事、总经理，2015 年 8 月至今任公司董事长、总经理。 截至 2023 年 1 月 10 日，徐旭东直接持有公司股份 12.41%，通过香港旭日实业有 限公司（直接持股 100%）持有公司股份 20.55%，通过宁波梅山保税港区旭晟控股 （直接持股 51%）持有公司股份 27.30%。 公司主要全资子公司、控股子公司均为铝镁合金相关业务，包括旭升汽车精密技 术（湖州）有限公司（持股比例 100%）、宁波旭升铝镁铸业有限公司（持股比例 100%）、宁波旭升汽车零部件有限公司（持股比例 100%)、宁波和升铝瓶技术有 限公司（持股比例 67%）等。
公司的成长曲线跟随工艺的完善而延伸。 1、产品序列的扩充：公司产品从三电壳体为主到三电壳体+底盘铸锻件+车身结 构件三大类产品，单车价值量逐步增加至 4000 元以上。 公司目前业务下游应用集成在汽车行业，应用于三电系统、散热器、电气设备、 底盘系统、车身等领域。产品工艺主要为压铸、锻造、挤压三大工艺。公司 2021 年营收 30.23 亿元，其中汽车铝合金零部件收入 26.94 亿元，占比 89%，工业类铝制零部件收入 1.39 亿元，占比 5%，模具类业务收入 1.28 亿元，占比 4%。
2、总成产品的开发：建立系统集成事业部，研发用于新能源车、储能系统、机 器人等下游的产品。 公司拟开发产品本质上均基于三大工艺，并逐步实现系统集成化。公司重点研发 领域包括加大对系统总成部件的开发，包括新能源汽车控制臂系统、底盘系统、 前后防撞梁系统、电池盒以及新能源三电系统总成等。目前公司已成功开发产品 适用于混动的一体压铸电池盒以及 DHT 电驱动总成。总成产品单车价值量较高， 随着新产品的开发与导入，公司单车价值量预计将持续提升至约 8000 元。
公司收入和利润保持较高的增长速度。公司 2013-2021 年收入从 1.55 亿元增长至 30.23 亿元，CAGR=45%，公司收入的高增长源于大客户特斯拉的持续放量，公司 2013-2021 归母净利润从 0.23 亿元增长至 4.13 亿元，CAGR=43%，利润增速略低 于收入增速原因在于原材料价格的影响，以及低毛利率产品比例的上升。公司发 布 2022 年业绩预告，预计 2022 年年度实现归母净利润为 6.65-7.35 亿元，同比 增长 60.93%-77.87%，预计实现扣非归母净利润 6.25-6.95 亿元，同比增长 62.02%-80.17%，维持高增长态势。
公司 2022Q1-Q3 毛利率分别为 20.28%、22.61%、25.57%，盈利能力持续改善。2022 年前三季度毛利率 23.06%，同比-3.90pct，净利率 14.84%，同比-1.63pct。公司 毛利率受损主要受原材料合金铝价格上涨、海运费上涨等影响，2022 年随着原材 料价格的缓解，毛利率逐季有所恢复。 公司销售/管理/财务费用率低。公司 2022 前三季度销售费用率、管理费用率、研 发费用率、财务费用率分别为 0.49%、1.71%、3.64%、-0.12%，同比-0.13pct、 -1.03pct、-0.88pct、-0.34pct，费用率的降低得益于产品持续放量的规模效应， 公司重研发和管理，研发费用率相对其他费用较高，主要系新产品的持续开发。
