供增需弱，短期船东对于运力的控制对集装箱运价形成一定支撑。
2023 年，出口集装箱运价指数延续下行趋势，但下行幅度趋缓。上海出口集装箱运价 指数由年初的 1107.55 点下行至 1 月 20 日的 1029.75 点，年内下行超过 7%。分航线来 看，上海至美东航线运价年初至今下跌超过 9%，上海至美西航线运价年初至今下跌 1.4%，上海至欧洲航线运价年初至今下跌 5.9%。主要航线运价逐步回归历史正常区间。
船舶订单：集装箱船海运在手订单仍处高位。受益于疫情后集运市场火热和集装箱船租金上涨，集装箱海运市场热度重燃，集装箱 船在手订单自 2020 年 10 月份之后逐步抬升，2 月份最新月度在手订单量为 931 艘， 接近 2009 年水平。
船舶交付：2023 年以及 2024 年是集装箱船舶交付大年。由于船舶订单量与最终船舶的交付会有一定的时滞，观察未来年份年度预计实际交付 的船舶数量可能更有参照力，集装箱船舶订单 2020 年后逐步放量，考虑造船周期， 2023 年以及 2024 年将迎来集装箱船舶的交付大年，其中 2023 年交付 377 艘，2024 年交付 370 艘；2023 年预计交付船舶运力 2678.55 万 DWT，占目前船舶运力的 8.89%，2024 年预计交付船舶运力 3084.5 万 DWT，占目前集装箱运力的 10.2%。
船舶拆解：船舶船龄相对较低，拆解压力有限。对现有集装箱船舶使用年限进行统计，0-5 年的有 946 艘；6-10 年的有 989 艘；11- 20 年的有 2740 艘；21-25 年的有 664 艘，26 年以上的共有 146 艘。 2010 年至今，集装箱服役船舶的平均期限不断增加，已经由 2010 年的 10 年增加至 2022 年的 14 年左右；集装箱船舶拆解的平均船龄由 2016 年的 18.78 年增加至 2022 年的 27.75 年。若以 27 年为拆解船舶的均衡点，经统计，服役 27 年以上的集装箱船 舶数量为 306 艘，占目前集装箱船舶总数量的 5.3%；服役 27 年以上的船舶运力共计 328848TEU，占目前集装箱运力的比重为 1.29%。
船舶运力供给总结：2023 年集装箱船舶运力同比增速较大，综合考虑集装箱船舶订单，交付以及拆解等情况， 2023 年集装箱船舶运力同比增速约 为 6.7%，供给端压力较大。
欧美通胀处于高位，为了抑制通胀，欧美 2022 年至今金融条件大幅收紧。 2022 年 3 月美联储开启新一轮加息周期以来，美联储连续实施的第八次加息，累计加 息幅度为 450 个基点，目前目标利率区间为 4.50%-4.75%，加息的同时缩表进行配合。 2 月 2 日，欧洲央行管委会在德国法兰克福举行的货币政策会议决定加息 50 个基点。 三项主要利率中再融资利率升为 3.00%，边际贷款利率为 3.25%，存款利率为 2.50%。这 是欧洲央行自去年 7 月以来的第五次加息。 持续的流动性收紧对全球需求端扰动逐步显现。较弱的需求使得投资者消费电子产 品、服装服饰、家具寝具等非必需品时更为谨慎，上述这些产品主要通过集装箱进行 运输。2022 年下半年后集装箱贸易量指标较为疲软，全球集装箱贸易量指标 9-12 月 份均为近 5 年最低位，2022 年全球集装箱贸易较 2021 年下降超过 4%。
美国消费现状较为悲观。目前美国消费端有以下几个特点，消费从耐用品转向服务，美国耐用品消费以及非耐 用品消费均已开始高位下滑，耐用品消费折年数为 2.21 万亿美元，较前期高点下行超 过 2000 亿美元，服务端的消费持续回升，目前折年数接近 8.85 万亿美元，刷新历史 新高。大规模财政补贴、较低的利率环境促使美国疫后耐用品消费高增，财政退潮、 美联储加息背景下，耐用品消费前置的狂热或行近尾声。 消费预期有所改善，但仍处于较低水平，最新一期公布的美国密歇根大学消费者信心 指数以及预期指数仍处于较低位置，未出现明显修复。
表观库存指标不断上升，美国制造商、批发商以及零售商库存金额总量以及库存规模 同比增速均处于历史高位，并未明显改善。在需求下行且库存高企的条件下，美国企 业面临较大的去库压力，或抑制耐用品购买需求。 超额储蓄或转化为“超额消费”，对未来消费形成透支，美国目前的个人储蓄比例继续 维持低位，美国个人储蓄占可支配收入比例由 2020 年四月份的最高超过 33%下降至最 新月份的 3.4%，个人储蓄存款总额目前为 6375 亿美元，而 2020 年 4 月份高达 6.4 万 亿美元，前期居民端的提前消费或对未来实物消费形成一定透支。
目前较差的消费需求已经体现在美国的集装箱货物进口层面，彭博统计数据显示，美 国 12 月份 35 个港口进口量为 192 万 TEU，为近四年最低值，月度同比下降 17.9%，连 续五个月同比为负。2022 年全年进口集装箱数量较 2021 年下降 2%。
美国官方预测对于 2023 年集装箱进口需求同样较为悲观。美国零售商协会对于 2023 年前几个月市场集装箱进口量做了预估。一月份预计进口 191 万标准箱，比去年同期下降 11.5%，二月份预计为 163 万标准箱，是自 2020 年 6 月 161 万标准箱以来的最低水平，比去年同期下降了 23%，三月预计为 175 万标准 箱，同比下降 25.5%，四月为 194 万标准箱，下降 14.5%，五月为 200 万标准箱，下跌 16.2%。
供增需弱，短期关注船东对于运力的主动控制。目前集装箱海运市场基本面较差，整体处于供给增、需求弱的基本面格局，运价走势 相对偏弱，船东公司主动管理运力抵抗运价下行趋势。船东公司通过增大集装箱船舶 闲置运力以压缩有效运力，目前集装箱船舶闲置运力达 92.28 万 TEU，闲置运力达集装 箱船舶运力的接近 6%，近期该数据持续上行；船东公司降低集装箱船舶速度以减少有 效运力，集装箱船舶的平均速度目前为 14.01 节，2022 年至今持续下行，目前速度为 近 6 年同期最低水平。船东公司取消航次降低有效运力，相关信息显示，三大海运联 盟 2023 年前 7 周取消 53 个亚洲-欧洲西行航次，取消的运力相对于原定运力的 27%,若 后期需求更差，船公司大概率会继续增加取消的航次数量。
