LCD 面板厂商维持控产，价格企稳回升。
本轮价格企稳回升主要依赖供给端维持控产。根据群智咨询调研，全球面板厂商一 季度平均稼动率仍维持在 71%低位，预计二季度在整机厂商采购需求强劲恢复的支撑下 平均稼动率小幅回升至 73%，其中高世代 LCD 面板产线稼动率有望恢复至接近 80%， 各应用面板市场供需关系走向健康。京东方目前面板稼动率仍保持在七成以下，2022 年 12 月调整 G10.5 和 G8.6 产线后 TFT-LCD 平均稼动率环比 11 月下滑 4%至 68%。
面板厂减产已对供给形成有效控制，一季度供给持续下降。受面板厂商减产与韩系 产能陆续退出影响，一季度全球 LCD TV 供应面积相比去年同期大幅下降 18.7%，面板厂商仍然处于控产状态并且已对供给形成有效控制。二季度在下游需求支撑下面板供应 面积相比去年同期降幅快速缩窄至 1.7%，环比前一季增长 15.8%。 整体供需环境趋于平衡，二季度价格有望迎来结构性上涨。面板厂商积极控产带来 的正向效应开始逐步显现，2023Q1 全球 LCD TV 面板市场整体供需趋于平衡，显著恢 复至 5.1%左右（面积基准）。预计二季度面板供应伴随需求稳步恢复后比率进一步回落 至 4.6%，整体供需趋于紧张。受面板厂商扭亏激进策略推动，面板尤其大尺寸品类价格 二季度有望迎来超预期上涨。
大尺寸面板整体价格略有回升。三月上旬开始大尺寸面板价格企稳回升，三月下旬 32、43、55、65 寸 TV 面板分别报价 30、52、88、120 美元/片，较二月下旬环比增加 3%-10%。经过连续五季度下滑后，大尺寸 TV 面板价格已于 2022Q4 开始在近三年最低 水平附近企稳回升，预计二季度涨价趋势持续。伴随面板厂商积极执行减产计划，TV 面 板库存经过调整后压力逐渐减缓。 中小尺寸方面，监视器与笔电面板价格基本企稳。根据 Witsview 数据，21.5 寸监视 器与 17.3、15.6、14.0、11.6 寸笔电面板在 2022Q4-2023Q1 期间报价保持不变，分别为 41.3 美元/片、38.2 美元/片、40.5 美元/片、26.3 美元/片与 24.8 美元/片。27 寸与 23.6 寸 监视器报价自 2023 年二月下旬起分别稳定至 61.6 美元/片 47.7 美元/片。整体来看监视 器与笔电面板需求仍偏弱，面板厂减产效果已经显现同时议价空间逐步缩小。预计二季 度监视器与面板价格将在供给端作用下基本企稳，静待需求回暖提供反弹空间。
TV 市场需求回暖备货增加，大尺寸面板采购需求提升。受益于旺季促销与体育赛 事备货拉动，2022 年 Q3 全球 TV 出货量同比降幅收至-3%，逐季环比增速高达 21.7%。 叠加宏观经济进入弱增长周期，全球 TV 市场开始逐步回暖。预计 2023 年增长动能主 要来自东南亚市场与北美市场，其中东南亚市场受人口基数庞大、中国大陆制造业承接、 城镇化进程加速与电视持续渗透率影响，电视需求近几年有望保持稳定增长；北美市场 由于经济形式趋于稳健、渠道库存逐步正常、原料与物流成本大幅下降，AVC Revo 预 测 2023 年出货量将同比增长 1.5%至 0.5 亿台，同时 55 寸及以上大尺寸需求将迎来显著 增长。TV 市场需求缓慢复苏与产品结构变化有望提振上游面板需求。
中小尺寸 LCD 面板需求转移，整体出货量维持低位。中小尺寸 TFT LCD 面板应多 用于移动电子设备如手机、平板电脑以及车载屏幕。根据 DIGITIMES 数据，用于智能 手机的中小尺寸 LCD 面板出货量在 2021 年达到 13.2 亿片，约占总出货量 70%。尽管 手机面板需求在后疫情时代逐渐复苏，近年来手机面板由 TFT LCD 转向 AMOLED 趋 势越发明显，致使 LCD 面板在智能手机方面出货量持续下滑。DIGITIMES 预测在 2021-2027 期间，中小尺寸 LCD 面板将逐年下滑 3.6%。此外，平板电脑主流尺寸加速大型化， 中小尺寸 LCD 面板需求转向大尺寸 LCD 面板，造成需求进一步下滑。 LCD 面板车载应用无可替代，有望取代智能手机成为 LCD 面板成长动力。 AMOLED 面板于汽车显示领域应用技术并不成熟，仍需要相当长时间提高耐用性后才 能进军汽车显示市场。对于面向汽车市场的 TFT LCD，预计每辆车安装的显示设备数量 将不断增加，而且屏幕更大、分辨率更高，推动市场需求规模扩大。受益于汽车市场的 高景气度，2027 年车用 TFT LCD 面板出货量有望增至 2.1 亿片，2022-2027E CAGR 为 4.4%，有望成为中小尺寸 LCD 面板出货的主要成长动力。
韩厂加速退出市场，大陆厂商稳步扩产。由于产品成本处于劣势、面板需求集中国 内与市场需求整体萎靡，韩国面板厂商经营遇冷。LGD 在 2022Q3 巨额亏损后加速大尺 寸 LCD 业务退出进程，2024 年 LCD 电视面板 BP 由 14M 锐减至 9M。三星已于 2022 年 6 月全面终止 LCD 面板生产。大陆厂商则稳步扩产，截止 2023 年 1 月，中国大陆宣 布投建 LCD/AMOLED 面板产线共 65 条，总投资金额约 1.5 万亿元，其中超 45 条含 LCD 产线，超 20 条含 OLED 产线（部分项目两者皆有）。2022 年仅京东方与天马各宣 布投建一条新产线，其他厂商致力于现有产线量产、产能结构调整或面板技术提升等。
大陆厂商领跑全球，京东方大尺寸面板稳居龙头。根据 Sigmaintell 预测，2022 年 全球 G5 以上 TFT-LCD 产能 Top5 企业均为中国企业。其中京东方凭借价格优势和资金 优势将成为国内 TFT-LCD 市场份额占比最高的厂商，全球市场份额约为 28.9%；其次 是 TCL 和群创光电，市场份额分别为 16%和 11.5%；友达光电和惠科股份市场份额分别 为 9.9%和 9.1%。
