中国企业加速出海，寻找第二增长曲线。
中国经济快速发展，对外贸易持续深化。在过去几十年中我国经济取得长足发展，1990 至 2019 年，中国实际 GDP 年均增速接近 10%，为全球贡献超 25%的 GDP 增长，全国家庭平均收入由约 750 美元增长至 1.3 万美元。2020 年 后，全球经济在疫情影响下普遍下滑，中国 GDP 增速在保持正增长的同时持续领跑全球，2022 年我国为全球贡献接 近 20%的 GDP 增长，经济持续增长下，中国贸易大国地位不断巩固，货物进出口总额由 2012 年的 3.9 万亿美元增 长至 2022 年的 6.3 万亿美元，10 年 CAGR 为 5%，同时货物进出口总额占世界比重稳步提升，由 2012 年的 10.4% 上升至 2022 年的 12.5%，位居世界第一位。
伴随经济发展，我国产业结构加速升级转型。伴随经济快速增长，我国产业结构不断优化，转型升级成效显著，第三 产业重点领域繁荣发展，对 GDP 贡献率持续提升，三次产业结构由 2012 年的 9.1:45.4:45.5 变为 2022 年的 7.3:39.9:52.8，2022 年第三产业占 GDP 比重较 2012 年提升了 7.3 个百分点，稳居国民经济第一大产业。产业结构 优化下出口结构持续升级，资本和技术密集型产业在出口总额中占比提升，劳动密集型产业占比近几年维持下降趋势， 包括服装、纺织品、玩具、家具及零件等在内的七大类劳动密集型产品出口规模占总出口额比重由 2021 年的 18.2% 降至 2022 年的 17.9%；钢材、汽车零配件、集装箱和船舶四大类资本密集型产品出口规模持续提升，2022 年占出 口总额比重约为 6%；技术密集型产品在出口结构中重要性持续提升，四类产品加总出口规模逐渐接近劳动密集型产 品加总出口规模，2022 年四类产品出口规模占出口总额比重约为 15%。
我国制造业从全球产业价值链低端向上突破的需求增强，中国企业在国际分工中的地位提升。日本、亚洲四小龙和中 国在过去 70 年中先后走出通过出口劳动密集型产品带动经济快速发展的道路，从历次产业转移来看，特征主要体现 为由发达经济体向发展中经济体转移和由劳动密集型产业向资本、技术密集型产业转移两方面，在产业转移过程中， 企业出海成为重要趋势之一。
1）第一次产业转移（19 世纪下半叶至 20 世纪上半叶）：伴随第一次“工业革命”在英国开始，蒸汽动力替代人工 的时代序幕拉开，英国迅速成长为工业大国及全球经济霸主，工业产成品对外出口迅速增长，英国工业部门 GDP 占全球比重达 30%，但随着英国国内产业容量饱和成本提升，英国逐渐将生产转往法、德及美国等地，本次产业 转移中，美国凭借资源、土地、政策优势成为最大受益者。
2）第二次产业转移（20 世纪 50-60 年代）：二战后，在“第三次科技革命”影响下，美国的科技水平领先全球，国 内产业结构出现明显变化，高科技产业快速发展，因此逐渐将钢铁和纺织等资本及劳动密集型产业向德国、日本等国转移，本次产业转移中，日、德通过承接美国转移产业，极大地加快了工业化进程，成为新的“世界工厂”。
3）第三次产业转移（20 世纪 60-70 年代）：日本和德国在承接美国的产业转移后，迅速实现经济崛起，但随之而来 的是国内劳动力价格的上涨，因此开始将劳动力密集型产业向亚洲四小龙（新加坡、韩国、中国台湾、中国香港） 及部分拉美国家转移，第三次全球产业转移中，亚洲四小龙逐渐形成以出口加工为主导的产业结构，成为新兴工 业化国家和地区。
4）第四次产业转移（20 世纪 80 年代-2012 年）：伴随科技的进步，英、美、日、德等发达国家产业结构加速升级， 国内原本技术领先的产业及部分剩余资本密集型产业开始向处于改革开放的中国转移，中国凭借劳动力和土地等 要素成本的优势，在第四次产业转移中成长为新的“世界工厂”。进入 21 世纪后，传统国际分工逐渐向新型国际 分工迈进，国际分工更为细化，体现在生产链中不同环节的分工。在这一背景下，中国工业化进程加速。
5）第五次产业转移（2012 年至今）：2012 年后，经过 30 多年发展，伴随中国人口红利逐步消退，劳动力和土地等 成本优势较部分后发国家不复存在，纺织等劳动力密集产业开始向东南亚和非洲等地转移。与此同时，在 2008 年金融危机后欧美国家相继开启“再工业化”战略，部分高端制造业开始回流欧、美日等发达经济体。在低端制 造转移东南亚等地，高端制造回流欧美的背景下，我国钢铁、煤炭、水泥、玻璃、有色金属等行业在 2013 年后 的两年内产能利用率大幅下滑，供给侧结构性过剩问题凸显，中国产业升级和过剩产能转出需求增大。
把握“一带一路”机会，实现多边产业互惠共生。在第五次产业转移背景下，我国的产能过剩问题亟待解决，低端产 业转出需求持续增长，构建“一带一路”发展格局成为新时期重要举措。“一带一路”贯穿亚欧非大陆，连接了东亚经济圈和欧洲经济圈，丝绸 之路经济带畅通中国经中亚、俄罗斯至欧洲；中国经中亚、西亚至波斯湾和地中海；中国至东南亚、南亚和印度洋三 条线路。截至 2022 年 12 月，已有 150 个国家和 32 个国际组织签署 200 余份共建“一带一路”合作文件。根据梯 度转移理论，价值链上游国家将产业的部分生产环节转移到价值链下游国家，下游国家在承接相关产业技术等资源的 同时，通过与上游国家研发合作等转移形式带动本国产业的发展，同时上游国家也可以提高资源的使用效率，用于发 展产业高端环节，实现产业升级，最终形成产业互惠共生。“一带一路”倡议的提出是我国产业转型升级、实现与沿 线国家多边产业互惠共生的重要举措。
我国对“一带一路”沿线国家投资规模持续扩大。自 2013 年提出“一带一路”倡议以来，2013-2022 年间我国与沿 线国家货物贸易额由 1.04 万亿美元增长至 2.07 万亿美元，年均增速达到 8%，占整体外贸比重由 2013 年的 25%增 长至 2022 年的 33%，双向投资累计超过 2700 亿美元，在沿线国家承包工程新签合同额、完成营业额累计分别超过 1.2 万亿美元和 8000 亿美元，占对外承包工程总额的比重超 50%。截至 2022 年，我国非金融类对外直接投资为 1168.5 亿美元，同比增长 2.8%，对外承包工程新签合同额为 2530.7 亿美元，同比下滑 2.1%，其中在“一带一路”沿线国 家非金融类直接投资为 209.7 亿美元，同比增长 3.3%，占同期总额的 17.9%，主要投向东盟国家、巴基斯坦、阿联 酋、塞尔维亚和孟加拉国等；在沿线国家承包工程新签合同额 1296.2 亿美元，占总额的 51.2%。
“一带一路”沿线国家中非洲等新兴市场对我国出口拉动作用不可忽视。在“一带一路”倡议引导下，东南亚、非洲 等市场为拉动我国出口带来新动能，截至 2022 年，中国对欧洲、美国、东盟、非洲出口金额分别为 74.5、58.2、57.1、 16.5 百亿美元，同比增速分别为 6.2%、0.9%、18.1%、11.2%，中国对“一带一路”沿线国家出口拉动整体出口增 长 6.1 个百分点，在全球宏观经济疲软，外需动能不足的背景下，“一带一路”沿线国家对我国出口拉动作用持续增 长，东南亚、非洲等新兴市场在我国对外贸易中的地位将会愈发重要。
摆脱激烈竞争，中国企业加速出海寻找第二增长曲线。从市场规模、产品、企业市场竞争格局等因素看，包括家电、 智能手机、工程机械、电商等行业在内的市场已是一片红海，行业均处于较为激烈的存量竞争阶段，在这种情况下， 企业亟需通过拓展国际业务来寻找新增长点，而此时海外部分发展中国家中，这些行业仍是一片蓝海，海外市场的提 前布局对于企业来说有着增速快、竞争对手少、能够快速抢占市场的优势，以智能手机市场为例，据 IDC 数据，2022 年国内智能手机市场出货量仅为 2.9 亿台，同比下滑 13.2%，创下有史以来最大降幅，剔除疫情影响，行业现存的市 场饱和、性能过剩、以及消费市场动能不足的问题愈发凸显，中国手机市场成为全球智能手机竞争最为激烈市场。在 国内众多产业竞争激烈的情况下，中国产品以较高的性价比在海外市场拓展第二增长曲线将更具优势，近年来中国企 业出海投融资交易数量在疫情前呈现持续增长趋势，2017-2022 年投融资交易所处行业分布中，文娱类、企业服务类、 电子商务类、硬件类和教育培训类位列前五。未来，我们认为中国出海产业将呈现出品类更丰富、更关注蓝海市场、 专精国际分工中某一环节的趋势，从企业布局的出海区域来看，以北美、印度、东南亚及欧洲市场为主，当前 70% 左右的出海企业在东南亚有业务布局，65%已经布局欧洲，62%已经布局北美，但新兴蓝海市场例如非洲、南美正逐 步崛起并成为中国企业出海的新“战场”。
