债市大跌导致四季度非息收入增速显著下降，拖累营收。
营收整体增速下行，业绩增速保持稳定
营收同比增速下探至0%，江浙农商行营收仍有近10%增速。2022年上市银行营业收入同比增长0.4%， 增速较9M22下降2pct。银行业整体呈现出下滑趋势，国有行、股份行、江浙农商行营收增速分别较 9M22减少2.1pct、1.4pct、4.3pct，同比减少8.1pct、6.2pct、1.8pct。
行业整体业绩增速保持稳定达7%，江浙农商行领跑，利润同比增速超25%。2022年上市银行归母净 利润同比增长7.3%，增速较9M22下降0.3pct。国有行、股份行、江浙农商行增速分别为6.0%、11.9%、 25.7%，分别较9M22变动-0.5pct、0.7pct、1.6pct。，分别同比变动-5.8pct、-6.1pct、3.0pct。
持续分化，优质银行营收净利润增势强劲
结合2022年业绩快报数据来看，常熟、成都、江阴、杭州等优质城农商行营收增速领跑行业，分别为 15.1%、13.1%、12.3%、12.2%。 归母净利润增速方面，江苏、苏农、张家港、成都、江阴、无锡、苏州等优质城农商行行业领先，分 别同比增长29.4%、29.4%、29.0%、28.2%、26.9%、26.7%、26.1%。
其他非息收入拖累营收增长
债市大跌导致四季度非息收入增速显著下降，拖累营收。从营收结构看，2022年净利息收入、非息收 入同比分别变动3.1%、-6.9%，增速较9M22分别下降1.3pct、4.2pct。上市银行以量补价，净利息收入 保持稳定，而在净手续费收入增长疲弱的基础上，4季度债市和汇率波动影响公允价值变动与汇兑损 益等非息收入，严重拖累营收。
PPOP同比下降，ROE同比持平
2022年上市银行PPOP同比减少1.6%，其中国有行、股份行同比减少1.6%、1.5%，江浙农商行同比增加 9.8%，增速环比9M22分别下降2.2pct、1.4pct、4.2pct。行业ROE企稳，得益于靓丽的业绩表现，江浙农商行ROE回升。2022年上市银行平均ROE为11.0%， 较2021年同比持平。其中国有行ROE为11.3%，同比减少0.4pct；股份行、江浙农商行ROE分别为11.4%、 12.0%，股份行ROE同比持平，江浙农商行ROE同比提高1.1pct。
ROE分化现象明显
结合2022年业绩快报，成都、招行、宁波、江苏、杭州等优质银行ROE最高，分别为19.48%、17.10%、 15.56%、14.85%、14.09%，浦发、民生、郑州等行表现不佳，分别为7.98%、6.30%、3.50%。
以量补价，规模扩张有效带动业绩增长
以量补价、信用成本下降是业绩两大驱动力。盈利驱动拆分来看，规模增长是最主要的正向贡献因子， 正向贡献净利润10.3%；拨备计提和其他非息分别正向贡献净利润6.0%和3.0%，较9M22相比拨备计提 贡献上升1.9pct，其他非息贡献减少0.1pct。负向贡献因子来看，息差缩窄、营业支出加大是主要拖累 项，分别负向贡献利润增速8.0%、2.1%。 江浙农商行规模增长强劲、资产质量优异是盈利表现最突出的主要原因。2022年末江浙农商行资产和 贷款同比增速分别达12.5%和15.5%，显著高于其他类型银行。地处经济最为活跃的江浙地区，是当地 农商行经营向好的核心优势。
资产端：上市银行扩表速度持续提升
稳增长主线下，上市银行扩表速度持续提升，国有大行仍是主力。4Q22上市银行总资产同比增长 11.5%，较3Q22提升0.2pct，其中国有行、股份行、江浙地区农商行总资产分别同比增长12.8%、 7.6%、12.5%。国有行和优质区域性银行资产规模延续前三季度高速扩张态势，而股份行受房地产 风险和疫情影响，扩表速度继续放缓。 2022年资产规模增速超过15%的银行为：成都19.4%、宁波17.4%、农行16.7%、常熟16.7%、齐鲁 16.7%、瑞丰16.6%和杭州16.2%。
四季度疫情影响有效信贷需求，上市银行信贷增速略有下滑，但优质地区信贷投放景气度不减。 4Q22上市银行贷款规模同比增长11.2%，较3Q22下降0.6pct，主要是四季度疫情爆发导致的信贷需求 不足，其中国有行、股份行分别同比增长12.1%、8.0%，增速较3Q22下降0.7、0.6pct。而江浙农商行 同比增长15.5%，较3Q22大幅提升1.9pct，体现了江浙地区信贷投放的高景气度。 优质区域性银行信贷增长最为强劲。2022年信贷增速超过18%的银行为：成都27.0%、宁波21.2%、瑞 丰21%、杭州19.3%、常熟18.8%和齐鲁18.8%。
负债端：负债规模稳步扩张
4Q22上市银行总负债同比增长11.8%，较三季度提升0.3pct，其中国有行是增长主力，增速较三季度 提升0.4pct至13.2%；股份行负债规模增长较为稳定，增速与3Q22基本持平，江浙农商行增速较3Q22 略有下滑，但仍保持12%以上高速增长。4Q22国有行、股份行、江浙农商行总负债同比增长13.2%、 7.6%、12.4%。 2022年负债规模增速超过16%的银行为：成都19.5%、宁波17.8%、瑞丰17.4%、齐鲁17.3%、农行 17.3%、常熟17%、杭州16.7%。
由于2022年流动性保持充裕，叠加基金、理财收益不佳，风险偏好下降，银行存款增长显著加快。 4Q22上市银行存款同比增长12.6%，较3Q22大幅提高1.2pct，其中国有行和江浙农商行存款增长均大 规模提速，同比增速分别为13.3%、14.9%，增速分别较3Q22提高2.1pct、2.0pct，股份行同比增长 11.2%，增速较3Q22下降0.9pct。 2022年存款规模增速超过18%的银行为：瑞丰23.3%、宁波23.2%、齐鲁19.3%、浙商18.8%、招行 18.7%、成都18.0%。
四季度不良率、不良生成率均环比下降
2022年上市银行不良率为1.30%，季度环比减少1bp，同比下降4bps，资产质量进一步夯实。其中国有 行、股份行、江浙农商行不良率分别为1.33%、1.21%、0.89%，国有行与股份行季度环比微降1bp，江 浙农商行季度环比下降2bps。 4Q22上市银行加回核销不良生成率为0.81%，季度环比下降8bps。其中国有行、股份行、江浙农商行 分别季度环比下降13bps、2bps和22bps至0.35%、1.06%和0.28%。全年来看，2022年加回核销不良生成 率为0.78%，同比小幅上升5bps，基本保持稳定。
关注率、逾期率环比略有上行
前瞻性指标来看，2022年上市银行关注率为1.73%，同比减少1bp，环比1H21上升1bp。其中，国有 行、股份行和江浙农商行环比1H22分别上升1bp、4bps和5bps。2022年上市银行逾期率为1.25%，同比增加2bps，环比1H22上升2bps。其中国有行、股份行、江浙农 商行分别环比1H22上升2bps、4bps和3bps。
不良认定标准进一步收紧
不良认定标准严格，资产质量扎实。2022年上市银行整体逾期90天以上/不良贷款为57.5%，较21年末 下降2.9pct，较1H22下降1.1pct。2022年上市银行整体逾期贷款/不良贷款为96.2%，较21年末上升 3.7pct，较1H22上升3.6pct。
拨备有序释放，信用成本下降
拨备覆盖率在监管有序降低的引导下季度环比微降，但仍保持较高水平。2022年上市银行整体拨备覆 盖率为240.7%，季度环比微降0.98pct，同比提升2.0pct。其中国有行、股份行、江浙农商行季度环比分 别下降0.53pct、1.79pct和3.80pct至239.0%、242.5%和476.7%。信用成本降低，稳定业绩增速。2022年上市银行整体信用成本季度环比下降43bps，同比下降25bps。 其中国有行、股份行、江浙农商行分别季度环比减少28bps、2bps、6bps。
