新能源汽车市场保持高速增长，锂电池铜箔行业持续受益。
根据 EVTank 数据，2022 年全球新能源汽车销量达 1082.4 万辆，同比增长 61.6%。 2022 年，中国新能源汽车销量达到 688.4 万辆，在全球的比重增长至 63.6%。EVTank 表示，2023 年，随着美国 IRA 法案的落地实施，其将在需求侧拉动美国新能源汽车市 场的销量，并在一定程度上影响全球新能源汽车产业链各环节的区域竞争格局。展望未 来，EVTank 预计全球新能源汽车的销量在 2025 年和 2030 年将分别达到 2542.2 万辆和 5212.0 万辆，新能源汽车的渗透率价格持续提升并在 2030 年超过 50%。 在“双碳”背景下，新能源汽车市场的渗透率有望进一步提升，进而带动新能源汽车产 销量的发展。新能源汽车的高速增长有望推动动力电池装车量的快速增长，PET 铜箔作 为核心零部件之一，将有望充分受到辐射，快速普及。
根据 EVTank 数据显示，2022 年，全球锂离子电池总体出货量 957.7GWh，同比增长70.3%。从出货结构来看，全球汽车动力电池（EV LIB）出货量为 684.2GWh，同比增 长 84.4%；储能电池（ESS LIB）出货量 159.3GWh，同比增长 140.3%；小型电池 （SMALL LIB）出货量 114.2GWh，同比下滑 8.8%。 展望未来，EVTank 分析认为未来十年，锂离子电池仍然是新能源汽车和储能领域的主 要电池技术路线。根据 EVTank 发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2023 年）》 预测，2030 年，全球新能源汽车的销量将达到 5212.0 万辆；另一方面，随着双碳目标 的推进，储能行业的发展也将极大的拉动对锂离子电池的需求。EVTank 预计到 2025 年 和 2030 年，全球锂离子电池的出货量将分别达到 2211.8GWh 和 6080.4GWh，其复合 增长率将达到 22.8%。
根据 EVTank 数据显示，2022 年中国锂离子电池出货量达到 660.8GWh，同比增长 97.7%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到 69.0%。2022 年中国企业得益于汽车 动力电池（EV LIB）和储能电池（ESS LIB）出货量的大幅度增长，其总体锂离子电池 出货量的全球占比进一步提升。根据 GGII 数据显示，2022 年动力电池市场出货量 480GWh，同比增长超 1 倍；储能电池出货量 130GWh，同比增长 1.7 倍。
复合铜箔兼容性较好，能够匹配锂离子电池、钠离子电池、固态电池等。采用复合铜箔 不会影响电池内部的电化学反应，复合铜箔可以应用于不同规格、不同电化学体系的电池体系，具有较强的兼容性。 根据 EVTank 数据显示，预测到 2030 年钠离子电池的实际出货量将达到 347.0GWh， 届时最大的应用领域将是储能。EVTank 基于钠离子电池的特点在白皮书中指出其主要 应用领域将集中在两轮电动车、三轮电动车、低速车、储能和新能源汽车等。EVTank 分析认为，2025 年之前钠离子电池的主要出货领域将集中在以两轮车为代表的小动力， 2025 年之后，随着其循环寿命等指标的提升，其在储能领域的应用将逐步提升，2026 年储能用钠离子电池将超过小动力用钠离子电池成为最大的应用场景。
随着新能源汽车对续航里程要求越来越高，轻薄化成为趋势，通过降低铜箔厚度，可以 释放更多空间以增加活性材料的用量，并提升电池的能量密度，同时锂电铜箔厚度变薄 可以降低单位用铜量，利于提升电池性能与降低成本。未来随着新能源汽车渗透率的提 升，新能源汽车产量增长带动动力电池需求量的增长；随着疫情后全球经济复苏以及居 民消费信心回归，消费类电子产品需求量将重新回暖；另外，在风电、光伏装机量持续 增长以及 5G 基站建设加速推进的背景下，储能锂电池需求也将快速增长，我们预计全 球锂电池出货量将保持涨势，预计到 2025 年全球锂电池出货量达到 2215.6GWh，到 2030 年全球锂电池出货量将达到 5928.9GWh。
在锂电池大规模扩产和产品性能提升的背景下，复合铜箔有望凭借其高安全、低成本、 兼容性强等性能优势在新能源领域打开广阔的市场增长空间。我们对复合铜箔分别进行 保守、中性、乐观情况预测，对应 2025 年渗透率分别为 10%、15%、20%。保守情况 下估计 2025 年复合铜箔需求为 23.7 亿平米，市场空间约为 130.6 亿元；中性情况下预 计 2025 年复合铜箔需求为 35.6 亿平米，市场空间约为 195.8 亿元；乐观情况下预计 2025 年复合铜箔需求为 47.5 亿平米，市场空间约为 261.1 亿元。
