转型战略提速，财富管理潜力广阔。
2021 年明确将零售金融作为战略“主战场”，全面推进“3 个2”核心战略实施，通过“专业化经营”和“网点转型”两大抓手，发力“财富管理”和“个人信贷”两大重点业务，发挥“人才”和“科技”两个支撑能力，深耕“代发工资、代发养老、工会卡”三大客群，赋能客户经营网络，提升核心服务能力。2015 年，公司聚焦“社区银行建设”，全力推进“零售信贷、财富管理和银行卡业务”持续发展，2017 年提出以“调结构、促规模、提收益”为目标，努力提高零售金融贡献占比，零售转型步伐不断加快。
零售贷款占比稳步提升，由 2015 年 16%翻一番至2022H1 的32%，2017-2021年复合增速高达 18%，显著高于全行贷款增速 13%。细拆零售贷款结构，尽管按揭类贷款仍是公司零售资产投放主体，但占比不断压降，而个人生产经营贷款和消费贷款占比显著提升。截至 2022H1，公司零售贷款总额2017 亿元，从2015年至2022H1，个人生产经营贷款占比从 15%提升至 20%，个人消费贷款占比从4%提升至 18%，而住房按揭贷款占比从 75%压降至 57%。
从增量角度来看，零售贷款增长的主要驱动力从住房按揭贷款向个人生产经营贷款和消费贷款转移。截至 2022H1，个人住房按揭贷款1152 亿元，占比零售贷款压降至 57%，个人生产经营贷款占比提升至 20%，贡献零售贷款最多增量，个人消费类贷款占比提升至 18%。在个人消费贷款方面，公司在丰富现有产品体系的基础上进一步拓展应用场景，满足客户日益增长的多元信贷需求；个人经营贷款方面，公司以大数据风控为载体，通过匹配性产品专案，满足小微企业主融资需求。近年来，个人生产经营贷款和个人消费贷款均实现高速增长，2020-2021年，个人生产经营贷增速分别为 116%和 150%，个人消费贷款增速在2019年高达322%，2020-2021 年增速分别为 58%和 37%，主要由于公司从2018 年开始规划发展互联网贷款业务，加大金融科技投入，并于 2019 年成立零售金融部在线贷款中心，积极开展个人互联网贷款业务。
零售客户规模不断扩大，个人存款占比持续提升。在上海地区竞争激烈的背景下，沪农商行零售存款市占率接近 10%。截至 2022Q3，公司积累零售客户数（不含信用卡客户） 2044 万户，几乎渗透至上海市郊区全部的常住人口（截至2020年，上海郊区常住人口约1819万人），有利于公司深入挖掘零售客户价值。截至2022H1，公司个人存款余额达 4380.8 亿元，粗略测算其在上海地区的市占率约10%，始终高于同地区的上海银行。公司个人存款占总存款比重逐年提升至49%，大幅高于同地区上海银行 28%的个人存款占比。庞大的零售客群和高零售存款占比为公司零售转型奠定基础。
沪农商行财富管理业务起步较早，是国内农信体系中首批推出理财产品的银行之一。公司资产管理规模不断提升，“鑫意理财”品牌知名度不断提升，截至2022Q3，公司理财产品总规模 1960 亿元，较年初增幅 17%，理财规模和综合能力保持全国农村金融机构首位。公司以养老财富管理为试点，推进以多元化资产配置为核心的财富管理业务，公司形成了以中长期净值型理财、“固收+”基金和资管、养老型保险产品为主体的财富产品体系，财富管理业务经营效能不断提升。公司坚持做大客群，深耕“代发工资、代发养老、工会卡”三大客群，零售客户规模不断扩大，截至 2022Q3，个人客户数已经达到 2044 万户，2018-2021 三年平均增速达15%，其中 AUM 达到 100 万元以上的客户 10.33 万户。
得益于客群基础夯实和财富管理扎实推进，公司零售AUM快速增长。截至2022Q3，公司零售 AUM 达到 6873 亿元，2018-2021 三年平均增速超15%，AUM占总资产比例已处于同业领先水平，仅次于招商银行、邮储银行和平安银行。财富管理相关 AUM 增长更为显著，2021 年末，非储蓄AUM规模达到2339 亿元，同比增长 28.2%，2022Q3 进一步提升至 2569 亿元，较年初增长9.8%。拆分AUM结构来看，沪农商行零售存款占比 AUM 逐年降低，从2018 年的73%降至2022H1的 65%，理财占比 AUM 由 22%提升至 28%；横向对比上海其他几家银行来看，沪农商行 AUM 结构仍有持续优化空间。
财富管理助力中收增长，代理业务占比维持高位。2021 年公司代销基金、保险等财富业务中收取得快速增长，代理非货非超短债基金销售额较上年末增长近10倍，代销基金业务收入较上年末增长逾 5 倍。伴随财富管理业务纵深推进，2022H1公司手续费净收入达 11.95 亿元，占营收比重为 9.3%，同比下降主要由于上海疫情影响下，公司线下网点关停、居民消费需求减弱，导致代理业务、电子银行和银行卡业务等手续费收入同比减少，当前我国防疫政策持续优化，疫后复苏将有效带动中收回升。横向对比来看，沪农商行中收规模及占比在可比农商行中均为最高，彰显出公司突出的投融资综合服务能力。拉长周期来看，自 2016 年后，公司中收占比始终高于可比同业平均水平。
