公司核心收入来源于阿胶及系列产品，其中包括阿胶、复方阿胶浆、“桃花姬” 阿胶糕。
公司的核心大品种为阿胶，2023Q1-3 收入占比近 50%。阿胶是传承近 3000 年的 滋补类名贵中药材，《神农本草经》列滋补上品，《本草纲目》称其为补血圣药。气微， 味微甘。味甘，性平，无毒；归肺、肝、肾经。适应症为补血滋阴、润燥、止血。用 于血虚萎黄，眩晕心悸、心烦不眠、肺燥咳嗽。
公司为阿胶行业龙头，2023Q1-3 市占率有所提升。公司为阿胶龙头，由于 2019 年开始公司控制发货，消化库存产品，2019-2020 年市占率有所下滑。2021-2022 年 维持稳定，2023Q1-3 有所提升，市占率达 65.3%，相比 2022 年提升 4.5pct。
公司品牌价值优势凸显。根据西普会披露，2022 年健康产业品牌价值超过 100 亿的仅两名品牌，其中东阿阿胶位列第一，品牌价值达 150 亿元。此外，东阿阿胶和 云南白药连续多年稳居前二。根据公司公告，2023 年公司品牌强度和品牌价值得到 了跳跃式提升，第 14 次入围世界品牌实验室发布的“中国 500 最具价值品牌”，荣获 第十四届虎啸奖【联合营销类】金奖、“中国中药企业 TOP100 排行榜”、上榜中国最 具品牌价值榜单（中华老字号），荣登健康产业品牌榜及健康产业品牌价值榜，品牌 价值八度蝉联榜首。
阿胶的头部厂家分别有东阿阿胶、福牌阿胶、宏济堂。东阿阿胶的天锚旗舰店和 京东旗舰店粉丝数量远超福牌阿胶和宏济堂，同时东阿阿胶也具备较强的品牌溢价 优势，其阿胶产品单价比其他两家高。
随着库存消化至良性水平，未来阿胶块销售有望维持稳定增长。由于人工、企业 运营和原料成本持续上升，公司自 2012-2018 年起多次上调阿胶出厂价，到 2019 年 经销商开始囤货，造成公司库存积压，公司开始控制发货，消化渠道库存，因此 2020年零售市场销售额有较大的下滑，2021-2022 年保持平稳，库存逐步消化；2023 年前 三季度开始呈现恢复性增长，同比增速达 23.8%。
阿胶的主要原材料为驴皮，我国驴皮价格从 2006 年一直上涨至 2016 年 148 元 /kg。随后，由于前几年驴皮价格高涨，大量进口驴皮开始进入我国，进口驴皮成本 低，规模大，对国内价格体系有所冲击，叠加下游阿胶厂家需求减弱，我国驴皮价格 大幅下跌。至 2021 年随着下游阿胶厂家生产和销售步入良性循环，对驴皮的需求逐 步恢复，驴皮价格恢复至 90 元/kg，2022-2023 年 4 月价格基本维持稳定状态。 随着国内农业与运输机械化的提高和城镇化进程的加快，毛驴役用价值逐渐消 失，国内驴存栏量逐渐下滑。为了逐步摆脱驴皮原料的限制，公司向海外采购部分驴 皮，并且以消费者资产运营为核心培育公司第二增长曲线。
复方阿胶浆，源于明代气血双补第一方《景岳全书》“两仪膏”，传承四百年，为 中药独家品种。成分有阿胶、红参、熟地黄、党参、山楂；具有补气养血、助睡眠、 解疲劳、治贫血的疗效。
复方阿胶浆作为我国补气补血类中成药零售市场第三大品种，销售额超 10 亿元 体量。2023Q1-3 零售市场销售额达 13.63 亿元,同比增长 135%。复方阿胶浆是双跨 品种，进入国家医保目录。2023 年国家医保目录中取消了 2022 版复方阿胶浆“限有 重度贫血检验证据”的限定支付范围，扩大了医保支付的应用场景，在 2024 年开始 执行，将有望提振公司产品 2024 年的销售。
强化高等级循证医学证据建设，拓展新适应症，有望扩大适应人群。复方阿胶浆 主要销售渠道在 OTC 端，同时公司加大基础及临床研究，重点强化在贫血、癌因性疲 乏、痛经等领域高等级循证医学证据建设，利用专家和医生原点人群价值，持续品类 人群教育拉新，不断向 OTC 市场拉新拓客，带动 OTC 市场持续增量。 目前，公司已完成国家重点研发计划项目——“复方阿胶浆治疗癌因性疲乏临床 价值评估研究”，研究结果表明复方阿胶浆能够明显改善肺癌等 3 个癌种患者的疲乏 状况，此外还在中华中医药学会《新型冠状病毒感染后长期症状中医诊疗专家共识》 被推荐用于长新冠造成的心脾两虚型睡眠障碍，神疲乏力，面色萎黄等症状的改善。
“桃花姬”阿胶糕定位健康休闲零食，收入占比约 10%左右，组方源自 700 多年 前元曲《秋夜梧桐雨之锦上花》，将经典古方、道地原料、现代工艺与东方美学完美 融合，更适合女性和礼品需求人群，通过食补，自内而外焕发美丽真颜。目前，“桃 花姬”阿胶糕是阿胶糕类第一品牌。
桃花姬作为健康消费品领域核心品牌，公司用快消品思路去打造，实现从区域性 品牌到全国性品牌迈进，落实数字化战役、山东及中心城市战役、代言人整合营销战 役、品牌品类规划战役，以山东市场为圆心向全国扩散，通过签约实力派明星任嘉伦 代言，配合多媒体+高频次覆盖重点市场，深化动销和终端渗透，提升客户信心做好 品牌共建、资源置换、终端活动承接，达成桃花姬由区域性品牌向全国头部健康养颜 零食品牌的构建。
2023 年 6 月，东阿阿胶男士滋补品牌“皇家围场 1619”焕新上市，重点布局线 下零售市场，产品主要包括健脑补肾口服液、健脑补肾丸、海龙胶口服液以及龟鹿二 仙口服液等。其中，龟鹿二仙口服液组方源自《医便》中经典名方龟鹿二仙胶，具有 400 余年应用历史，公司改良为口服液制剂，获得中国新药证书认证。健脑补肾口服 液为中药独家品种，组方源于临清名老中医孙锡伍先生的五代祖传秘方，乾隆帝对此 方极力推崇，钦定方名“健身汤”，经典传承 200 余年。
