股权收购实现战略转型，逐步确立“一 体两翼”战略布局。
通过股权收购实现转型，跨境电商扬帆起航。公司前身为湖南华凯文化创意股份 有限公司，主营空间环境艺术设计服务。公司于 2021年收购易佰网络 90%股权， 同年 5 月更名为华凯易佰，并于 7 月成功并表，实现战略转型，切入跨境电商行 业，2023 年公司收购易佰网络 10%股权，易佰网络成为全资子公司，增厚盈利 能力，同年 12 月公司再次发布公告，拟收购通拓科技 100%股权，标的公司具 备十九年跨境电商行业的经验沉淀，有望与公司实现运营模式互补、品类互补和 产品力互补，增强公司在跨境电商领域的竞争力。 2021 年后聚焦出口跨境电商，利用国内供应链优势打造泛品模式。公司为跨境 电商科技品牌型企业，依托互联网思维与自主研发的信息化系统，深耕全品类经 营策略，同时逐步推进精品业务与跨境电商综合服务生态平台亿迈科技 (EasySeller)的发展。目前公司主要通过亚马逊、ebay、速卖通、Cdiscount、 Walmart 等渠道，将家居园艺、工业及商业用品、汽车摩托车配件、健康美容、 3C 电子产品、户外运动等品类的高性价比中国制造产品销售给海外客户，致力 于“让物美价廉的中国商品走向全世界”。
公司股权结构集中，高管持股深度参与。公司实际控制人周新华先生与其配偶罗 晔女士以及神来科技为一致行动人，持有公司 25.73%股份。此外公司副董事长 胡范金、公司董事庄俊超、公司监事张敏、公司财务总监贺日新均通过名下公司 持股，持股比例分别为 10.30%、9.65%、0.64%、0.29%。 管理团队经验丰富。公司董事长周新华管理经验丰富，大势研判准确，积极推动 公司转型升级。公司副董事长胡范金深耕跨境电商十余年，拥有丰富的行业经验。
颁布股权激励政策，绑定核心管理人员。公司自 22 年起两次以集中竞价交易的 方式回购公司股票用于股权激励或员工持股计划，截止 23 年 10 月 30 日已回购 2.89 亿股，占公司总股本的 4.7971%。2024 年 2 月公司颁布限制性股票激励计 划，计划一次性授予权益总量合计 1672.2001 万股，约占公司股本总额的 5.78%， 授予价格为 9.82 元/股。业绩方面考核条件为以 23 年业绩为基础，2024-2026年营业收入增长率不低于 30%/56%/71.6% ， 或 净 利 润 增 长 率 不 低 于 30%/43%/57.3%。激励计划的实施能够建立长效激励机制，充分调动管理人员、 核心骨干的积极性和创造性。
分行业，公司自 2021 年完成战略转型之后，目前主营业务为出口跨境电商，2022 年营业收入 41.09 亿元，同比+110%（2021 年仅并表易佰网络 7-12 月收入）。 跨境电商行业目前为蓝海市场，综合毛利率较高，2022 年毛利率为 40%，同比 +14.72pcts。此外，为应对复杂多变的行业形势，公司于 2021 年拓展跨境电商 综合服务，2022 年营业收入 2.72 亿元。 分产品，公司采取差异化竞争的品类发展策略，选择目前仍处于蓝海市场、生命 周期长、更新换代较慢的产品，包括园艺、汽车摩托车配件、工业及商业用品、 健康美容、户外运动等品类，2022 年毛利率分别为 31%/33%/41%/49%。 分区域，海外市场为公司主要渠道，贡献公司超过 99%的营业收入。2022 年国 外/中国大陆营业收入分别为 43.84/0.33 亿元，同比+124%/-73%，毛利率分别 为 38%/26%。
并表后公司盈利能力显著提升。公司 2022 年营业收入 44.17 亿元，同增 113%， 2022 年归母净利润 2.16 亿元，同增 347%，扭转维持两年的亏损态势。公司 2018-2020 年业绩持续下滑主要系疫情影响，原有空间环境艺术设计业务开工不 足、项目进度未达预期所致。2021 年起公司精简原有业务，加强资金回笼，通 过收购子公司发展泛品类跨境电商业务，2021 年 7 月成功并表后公司业绩实现 较高速增长。
大数据智能选品助力差异化竞争。公司拥有专业开发团队和大数据选品系统，能 够精准聚焦仍处于“蓝海市场”的产品，从而避开成熟市场，实现差异化竞争。 目前主营产品包括园艺、工业及商业用品、汽车摩托车配件、健康美容、户外运 动，2022 年分别占营业收入 22.95%/17.24%/13.97%/11.76%/9.56%。同时公司 以市场为导向，依据行业动态不断扩充公司业务范围，2023 年计划拓展服装服 饰、3C 电子品类。 海外市场为营收主力。公司从事跨境电商业务，致力于将中国高性价比产品销往 全球，超过 99%的市场在海外。目前公司主要市场为北美和欧洲，主要依赖亚马 逊、ebay、速卖等第三方平台。其中超过 80%的收入来自亚马逊。未来公司将 会积极布局 Shopee、Mercado Libre，积极布局东南亚、拉美等新兴市场，从而 降低单平台的依赖和风险，为未来业绩增长注入新动能。
细分赛道红利+智能调价系统双重驱动，公司利润水平显著提升。公司业务重组 之后毛利率得到显著修复，2022年毛利率37.92%，同比+0.68pcts，净利率5.52%， 同比+9.47pcts。选品方面，公司在选品阶段提前筛选综合毛利率较高的品类。 定价方面，公司自主研发并不断迭代“全自动数据整理及调价管理系统”，能够 以大数据算法为支撑，快速实现价格批量调整，为公司毛利率水平提供技术支撑。 费用控制良好。2022年公司销售/管理/研发费用率分别为24.64%/5.49%/1.17%， 同比-3.29pcts/-1.72pct/-0.22pct。2020 年管理费用高位主要系公司资产重组相 关费用产生、疫情期间待岗公司及离职补偿所致。2021-2022 年销售费用率相对 较高主要系业务增长及平台相关费用所致。
收购后利润率及资产周转率显著回升，接近行业平均水平。2021 年战略转型后， 公司依托数据分析和智能算法，逐步实现选品、定价、销售、物流、推动等全链 路高效智能管理，净利率和资产周转率的提高拉动公司整体净资产收益率水平。 公司权益乘数有所下滑主要系资产重组后所有者权益扩张所致。
