产品迭代升级，渠道加速整合。
眼镜需求变迁，材料结构多元。眼镜的功能主要分为医疗与装饰，医疗功能集中于镜片， 具有调节光量、矫正视力和临床治疗眼病的作用；而装饰功能集中于镜架，除其为镜片 配套构成眼镜支架作用外，还具有反映佩戴者时尚品位等的装饰作用。镜片是采用玻璃 或树脂等光学材料制作而成的产品，根据镜面材料、曲面设计和镀膜种类等区分为不同 类别；伴随材料技术与时尚的发展，镜架材质逐渐从金属和塑料拓展到多种混合材料， 设计也更加符合潮流趋势。
眼镜伴随人类走过漫长的历史，被称为自人类发现火和车轮以来的第五大重要发明，是 人类文化史上的重要一步。镜片的起源历史悠久且众说纷纭，主要说法是在公元 1 世纪， 古罗马皇帝尼禄使用一种特殊的视觉设备，通过透明的祖母绿观看角斗士战斗能让眼睛 看到的光线更加清晰，以此形成眼镜的雏形。直到 13 世纪末，意大利的玻璃工匠通过使 用铆钉和带轴的木质环将两片凹透镜连接在一起，诞生现代意义的第一副眼镜。18 世纪 初，富兰克林发明双焦点镜片，这就是如今变焦镜片的前身。20 世纪初，镜腿和鼻托的 设计使眼睛的佩戴更加舒适，眼镜质量和外观设计逐步进入成熟时期。
行业涵盖眼镜镜片、眼镜框架、隐形眼镜和太阳镜等多种产品。全球眼镜行业呈现出全 球化、品牌多元化、渠道多样化及技术创新化等多种趋势：
眼镜市场在全球各地都有广泛的参与者。目前北美地区仍是全球最重要的眼镜市场， 消费者对高端品牌和时尚眼镜的需求较高；亚太与欧洲地区也是重要的眼镜市场之 一，其中中国、德国、法国和日本等国家眼镜市场规模体量领先。
外资品牌优势显著，国内镜片品牌崛起。镜框和整镜市场中大量国际品牌如 RayBan、Seiko、Charmant 等享有全球声誉和较高市场份额，Gucci、Prada、Chanel 等 国际知名奢侈品牌也相继入局。同时，各地本土品牌在不同地区崭露头角，近十年 逐步走向海外，如日本的 JINS、韩国的 Gentle Monster 和印度的 Lenskart 等。镜 片市场中，依视路、豪雅、蔡司等老牌镜片龙头长期掌控高端市场，国内则先后有 明月、万新、凯米等镜片品牌布局中端及下沉市场、快速崛起。
眼镜购买渠道多元化，线上占比逐步提高。传统线下零售仍是主要销售渠道，但线 上零售占比逐年增长，伴随全球线上市场不断扩大，发展潜力不容忽视：根据 Statista 数据，2017-2022 年线上销售占比从 13.7%增长至 23.7%，年均增长达到 2pct，预 计到 2025 年，线上渠道的占比将达到 28.6%。
新晋 D2C 品牌兴起，传统零售品牌面临挑战。传统眼镜品牌通常依赖传统线下零 售渠道，而 D2C 品牌在线销售，有效减少店面租金、人员成本等费用，且由于减少 分销商、批发商和零售商等中间环节，D2C 品牌通常能够提供更具竞争力的价格。 D2C 品牌以其创新的品牌营销和高频社媒互动迅速吸引年轻一代消费者；此外，AR 技术应用趋于成熟，线上 AR 试戴使眼镜在线定制成为可能，突破线下实体门店的 局限性，相比线下配镜换色和换款降低运营成本又提高消费者的购物乐趣。
材料&技术革新，创新产品加速迭代。伴随消费者对眼镜功能需求增长，镜片材料 技术、防蓝光镜片、镜片膜层及涂层技术不断升级，近视防控需求提升促进离焦镜、 角膜塑形镜等产品加速引入市场，而数字化赋能让智能眼镜及虚拟现实眼镜等智能 穿戴设备成为消费热门。
全球眼镜市场规模增长稳健，镜片为核心品类。根据 Statista，2023 年全球眼镜市场总 规模超 1400 亿美元，2015-2025 年全球眼镜市场规模从 1183 亿美元提升至 1552 亿美 元（CAGR 为 2.8%）。从细分市场来看，镜片作为眼镜功能的核心载体，在眼镜市场中 规模占比超 40%；根据世界卫生组织发布的《世界视力报告》，全球至少有 22 亿人视力 受损或失明，其中 10 亿人的视力损伤问题本可预防或尚待解决；伴随全球老龄化趋势、 互联网设备渗透率提升，未来几年全球眼镜市场规模预计稳健增长。
中国市场增速超全球，人均支出提升空间较大。根据 Statista，2015-2021 年中国眼镜市 场规模从 668 亿元提升至 858 亿元（CAGR 为 4.3%）。其中，镜片市场规模从 266 亿元 提升至 325 亿元（CAGR 为 3.4%），镜片零售均价从 266 元/片提升至 325 元/片（CAGR 为 3.4%），增速显著高于全球。根据明月镜片招股书，2019 年我国镜片人均支出仅为 3.14 美元/人，远低于发达国家水平（法国 60.56 美元/人、德国 52.28 美元/人、美国 39.83 美元/人），我国镜片市场在销量及人均支出方面均有较大提升空间，预计 2025 年 市场规模达到 393.2 亿元（CAGR 为 4.9%）。
青少年近视管控需求提升，眼镜市场预计从量增转向价增驱动。据中国卫健委发布的《中 国眼健康白皮书》，2020 年我国近视人口为 6.6 亿人，2016-2020 年我国人口近视化率 从 39.2%提升至 47.1%，且我国儿童青少年近视化率普遍较高，2018-2020 年近视率分 别为 53.6%、50.2%、52.7%，为此教育部、国家卫健委等发布多条政策文件加强近视 防控，并提出力争实现全国儿童青少年总体近视率在 2018 年的基础上每年降低 0.5 个 百分点以上的目标。此外，伴随 2014-2017 年婴儿潮期间出生人口步入戴镜周期，我们 预计 1-3 年内我国近视防控需求有望进一步提升；且预计伴随功能性强、单价高的近视 防控镜片需求提升，我国眼镜市场规模逐步从量增转向价增驱动。
眼镜功能化需求增加，且更换频率提升。功能需求，过去的眼镜往往满足于矫正视力， 但不同年龄层面临不同的眼部健康风险，伴随消费水平及健康意识提升，消费者对镜片 功能化需求日益增强，镜片厂商相继推出防紫外线、防蓝光、渐进多焦、智能变色、近 视防控等功能性产品。其中，离焦镜及老花镜分别针对青少年近视防控及老年需求提升， 均有望实现较高增长。更换频率，根据艾瑞咨询统计，我国平均更换或新购入眼镜的频 率为 1.7 年/次，近年来伴随消费者对不同场景功能性需求的追求、定期更换眼镜意识提 升使眼镜逐渐从耐用品蜕变为消费品，推动眼镜市场扩容。
近视防控需求快速增长，防控手段丰富。近年来我国儿童及青少年受网课及电子产品使 用频率增加影响，近视防控需求快速增长。目前医学及临床研究表明一些治疗手段可以 在临床上减缓近视深化，并降低发生高度近视的可能性，主要包括使用阿托品（每天每 眼睡前点眼 1 滴）、角膜塑形镜（夜间佩戴）、多焦点软性角膜接触镜（日间佩戴）、离焦 框架镜（日间佩戴）等，根据 Huang et al（2016）的临床研究，高浓度阿托品对于抑制 眼轴延长和减缓等效球镜度增加的效果显著大于离焦软镜和周边离焦框架镜。近视防控 镜片单品价格高，促进行业成交客单均价高增。
近视防控市场渗透率低，成长空间巨大。据教育部及中国卫健委数据，2020 年我国在校 人数（非高等教育）为 2.47 亿人，全国儿童青少年总体近视率 52.7%，共约 1.3 亿适 龄儿童需要进行近视管理。根据明月镜片公开调研纪要，2021 年离焦框架镜在此类人 群中的渗透率仅约 3.5%；得益于离焦镜兼具高性价比、高便利性，有望成为近视防控 主流方式。根据我们测算，考虑新增需求及更新需求，预计 2030 年我国离焦镜总需求 量超过 3000 万副，渗透率提升至约 30%，市场规模超过 600 亿元（2021-2030 年 CAGR 为 25%）。
老龄化及消费升级驱动老花镜需求提升。40 岁成年人逐步面临眼睛晶状体弹性降低、睫 状肌收缩力减弱现象，且无有效药物预防及治疗手段，因此老花镜为刚性需求。根据上 海市眼镜行业数据，我国老花镜年需求量约 4000 万副，根据艾瑞咨询统计，2021 年我 国老花镜零售规模占比仅为 1.5%，低于太阳镜（9.5%）及隐形眼镜（12.1%）。未来人 口老龄化趋势预计将进一步催化老花镜需求，2021 年我国 40-60 岁/60 岁及以上人口占 比分别为 31.1%/18.9%（分别较 2011 年提升 1.2pct/5.2pct）；同时新一代中年人消费 习惯发生变化、支付能力提升，且多数面临近视和远视双重问题，功能需求更为复杂； 据 AgeClub 调研统计，全国或地方连锁眼镜门店老花镜产品价格仅为 100-300 元，市场 仍以低价竞争为主，伴随消费能力较强的 70-80 后及其子女逐渐被纳入购买人群，中高 端需求有望提升。
