五轮存款利率下调，由国有大行率先发起。
存款利率市场化传导机制建立后，2022 年 4 月的存款利率调降对应 1 月的 LPR 下降，LPR 下降可追溯至当月 MLF 利率的下降。2022 年 1 月 17 日，1 年期 MLF 利率下降 10bp，由 2.95%下降至 2.85%。2022 年 1 月 20 日，1 年期 LPR 从 3.80%下降 5bp 至 3.70%，5 年期以上 LPR 从 4.65%调降 5bp 至 4.6%。 4 月份存款自律机制鼓励调整浮动上限：4 月 15 日，央行宣布于 2022 年 4 月 25 日全面降准 0.25 个百分点后，市场利率定价自律机制召开会 议，鼓励部分中小银行存款利率浮动上限下调 10bp。这一要求并非强制， 但作出调整的银行或将对其宏观审慎评估（MPA）考核有利。
结果：大行先行调降 10bp，中小银行存款竞争激烈，调整动力不强。 银行存款竞争激烈，尤其是小银行揽储压力较大，所以小银行调整动力 不强，最后大行先行调降 10bp，小银行再做跟进。从实际情况来看，工 农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于 4 月下旬下调了其 1 年期以上期限定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应作 出下调。下调的期限以 2 年期、3 年期为主；下调的幅度多在 10bp 左 右。最终，根据 2022 年一季度货币政策报告表述：4 月最后一周（4 月 25 日-5 月 1 日），全国金融机构新发生存款加权平均利率为 2.37%，较 前一周下降 10bp。
第一轮存款利率下调之后，LPR 历经了两次下调。5 月份，五年期 LPR 从 4.60%下降 15bp 至 4.45%。8 月 1 年期 LPR 从 3.70%下降 5bp 至 3.65%，5 年期以上 LPR 从 4.45%下降 15bp 至 4.30%，双双创下历史 新低。政策利率下调，2022 年 8 月 15 日，1 年期 MLF 利率下降 10bp， 由 2.85%降至 2.75%。叠加 10Y 国债收益率下行，市场对本轮存款利率 下调已有一定预期。 2022 年 9 月 15 日，六大国有行及招商银行率先下调存款挂牌利率。上 述 7 家银行存款年利率的变动幅度一致，活期存款利率均下调 5bp 至 0.25%，定期存款整存整取（3M、6M、1Y、2Y、5Y）、零存整取、整 存零取、存本取息年利率均下调 10bp，协定存款和通知存款也均下调 10bp。仅三年期整存整取利率下调幅度较大，下调 15bp 至 2.60%。
2022 年 9 月 16 日，中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、浦发 银行、广发银行、华夏银行、恒丰银行等 8 家股份行宣布存款利率下调， 将活期存款利率下调 5bp；定期存款利率多数下调 10bp；3 年期和 5 年 期定期存款利率调整幅度差异较大，下调 10-50bp。 本次调整幅度最大的是中长期限存款产品，有助于缓解负债端成本压 力。从不同品种的降幅来看，此次存款挂牌利率的调整中幅度最大的为 中长期限存款产品，中长期存款利率的调降，有助于缓解银行负债端成 本的压力，激励银行信贷投放的意愿，为宽信用助力。
中小行“宁可让利率，不能让市场”，没有全部跟进。挂牌利率是银行 分支机构的网点根据当地经济发展水平、存款的竞争情况、网点的经营 优势等实际情况在官网利率的底线上拟定具体的执行利率，即银行放的 存款利率的底线是挂牌利率，上限是自律定价。这次挂牌利率调整是大 行和部分股份行进行下调，但中小银行“宁可让利率，不能让市场”的 经营策略难有动力改变，并没有全部跟进。 2023 年 4 月利率自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023 年修订 版）》，新规考察存款利率市场化调整机制落实情况，引入扣分项。在 2022 年修订版中，银行业存款类金融机构的合格审慎评估指标包括财务约束、 定价能力、定价行为和定价影响等 4 个方面共 14 项指标。2023 年修订 版在定价行为部分引入“存款利率市场化定价情况”作为扣分项，规定 “若银行各关键期限定期存款和大额存单利率季度月均值较上年第二季 度月均值调整幅度低于合意调整幅度的，在‘定价行为’得分基础上扣 分”。
2023 年 4 月，多地中小银行下调关键期限存款利率，主要是此前没有 调整的中小银行补充下调，也有些银行是在春节前后存款利率上调后的 回调。自 2022 年 4 月利率自律机制建立以来，去年 4 月、9 月经历 了两轮大规模存款利率下降，主要由大行和股份行参与，中小银行 由于负债端压力较大、存款竞争较为激烈，降低存款利率的热情不 高，此次主要是此前没有调整的中小银行补充下调；另外，部分银 行在春节前为揽储展开“价格战”，上调存款利率，此次存款利率 下调也可能是针对春节前利率上调的回调。近期考评制度出现调 整，由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补 降和回调的进度。 从各地中小银行关键期限存款利率下调幅度来看，降幅基本在 10bp 及以上，推测《合格审慎评估实施办法（2023 年）》中“合意的调 整幅度”在 10bp 左右。
“关键期限定期存款和大额存单利率季度月均值较上年第二季度月均值 调整幅度”更多是对此前政策效果的一种验证。2022 年 4 月以来，大行、 部分股份行和中小银行存款利率下调幅度较大，各关键期限下调幅度基 本在 10bp 以上。如果假定《合格审慎评估实施办法（2023 年）》中“合 意的调整幅度”为 10bp，大部分银行已经达成考核指标。
2023 年 6 月 8 日，六大国有银行下调存款挂牌利率。其中，活期 存款利率从此前的 0.25%下调至 0.2%，定期存款 2 年期、3 年期、 5 年期分别利率下调至 2.05%、2.45%和 2.5%。三个月、六个月、 一年定期存款利率均没有调整。 继六大行宣布下调部分存款利率之后，6 月 12 日，招商银行等多家股份 行也宣布下调部分人民币存款利率。调整后，活期存款年化利率为 0.2%， 与六大银行持平；三个月、六个月、一年、二年、三年、五年各档定期 存款，除招商银行与六大行利率保持一致之外，其他股份制银行利率均 略高于六大行银行。与六大行类似，各家股份制银行的三个月、六个月、 一年定期存款利率均没有调整。这是继去年 9 月份调整之后，这些银行 再次下调存款利率。
在央行 2023 年二季度货币政策执行报告中，在名为《合理看待我国商 业银行利润水平》专栏中明确提出，“商业银行维持稳健经营、防范金融 风险，需保持合理利润和净息差水平，这样也有利于增强商业银行支持 实体经济的可持续性。”这是央行首提“合理利润”。 8 月 21 日，1 年期 LPR 下调 10bp 至 3.45%，5 年期以上 LPR 保持不 变。 8 月 31 日2，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布《关于降 低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，“自 9 月 25 日起，存量首 套住房商业性个人住房贷款的借款人可向金融机构提出申请，由金融机 构新发放贷款置换存量首套商业性个人住房贷款，或协商变更合同约定 的利率水平”。在政策实施首日，预计超过九成符合条件的借款人可在第 一时间享受政策红利。大部分符合要求的存量首套房贷利率将降至 LPR，2022 年 5 月以后发放的将降至 LPR 减 20 个基点3。政策实施首 周（9 月 25 日-10 月 1 日），已有 98.5%符合条件的存量首套房贷完成 利率下调，合计 21.7 万亿元，平均利率降幅 0.73 个百分点4。
存量房贷宣布下调后，9 月 1 日，国有六大行、招行等多家股份行开始 新一轮存款利率下调：国有五大行和招商银行调降的期限品种、幅度以 及最终挂牌利率均一致。1 年期定期存款挂牌利率下调 10 个基点至 1.55%，2 年期下调 20 个基点至 1.85%，3 年期、5 年期均下调 25 个 基点分别至 2.2%、2.25%。活期存款和 3 个月、6 个月定期存款利率没 有调整，零存整取、整存整取以及存本取息的利率也没有调整。邮储银 行一年期整存整取挂牌利率下调 10bp 至 1.58%，其余均与五大行保持 一致。兴业银行、光大银行、民生银行、平安银行、浙商银行、渤海银 行等股份制银行也在 9 月 1 日同时下调了人民币存款挂牌利率，股份行 同期限品种挂牌利率通常高于国有行，但本次下调涉及的期限品种、幅 度与大行保持一致。本轮下调力度大于今年 6 月，对冲了一部分存量贷 款利率下调的影响，为维护银行“合理利润”留出空间。
2023 年 12 月 22 日起，多家国有大行、股份行下调存款挂牌利率。六 大国有行以及招商银行，1 年及以内、2 年、3 年、5 年期的定期存款挂 牌利率分别下调 10bp、20bp、25bp、25bp。本轮存款利率调降的品种 相比之前几次更全面，除活期存款未调降外，定期存款（整存整取、零 存整取、整存零取、存本取息、定活两便）、协定存款、通知存款利率均 有所下调。下调幅度同样遵循较长期限品种下调幅度大、较短期限品种 下调幅度小的特点。
2024 年 2 月下旬，吉林、广西多家地方性城商行、农商行宣布下调存 款利率，整体来看，下调幅度不等，五年期存款利率最高下调 65bp。 例如，榆树农商行 2 月 21 日发布关于调整存款利率的公告表示，根据 利率市场化需求，榆树农商银行决定于 2024 年 2 月 22 日零时起，统一 调整活期存款、三年及五年期整存整取定期存款利率执行上限，活期存 款利率下调至 0.2%；三年及五年期利率下调至 2.7%。 此举被认为是 2023 年年底大行和部分股份行下调存款利率的跟进行 为。一方面，中小银行通常于岁末年初筹备“开门红”阶段加大揽储力 度，因此到年后才跟随调整存款利率。另一方面，2 月份贷款基准利率 超预期下调，5 年期 LPR 下调 25bp 至 3.95%，1 年期 LPR 维持 3.45% 不变，息差压力下中小银行调降存款利率以稳定净息差、缓解经营压力。
