立足 C 端金融信息服务，多元产品打造客户基池。
打造多元化产品矩阵，满足各类投资者差异化需求。指南针在 PC 端打造全赢博 弈系列和财富掌门系列两大产品线，为投资者提供不同价格层级的投资决策指标 与分析工具，能够满足投资者的多元化需求，帮助公司实现多层次客户覆盖。同 时在 APP 端推出指南针股票、指南针基金两款产品，为客户提供实时资讯查询、 知识交流学习、购买交易服务的平台。
PC 端以全赢系列为核心，近年来聚焦于中高端产品迭代。自 2010 年推出全赢博 弈系列产品以来，指南针持续加码产品研发、优化产品功能，先后于 2012、2014、 2016 年推出了中端产品“一键选股版”、“先锋版”和“动态擒龙版”，并在 2013、2022 年推出了面向高端客户的“私家享版”和“智能阿尔法版”，紧跟金融工具 创新速度不断加快的时代趋势。目前全赢系列各版本产品差异如下：
1）全赢博弈智能操盘系统（免费产品）：2010 年正式推出，目标客户为初次尝试 使用公司金融信息终端的投资者，产品终身免费使用提供包括敢死队资金、多空 资金、长线决策等分析功能。
2）动态全赢版（中低端产品）：2011 年正式推出，目标客户主要为证券市场中对 金融信息有较为强烈需求的中小个人投资者，价格为 1580 元/年。博弈版除提供 基础数据产品的行情及资讯查询功能之外，还提供三大榜单 TOP50、舆情监控指 标、操盘训练系统等多项特色的分析工具与决策指标。
3）动态擒龙版（中高端产品）：2014 年指南针推出先锋版后于 2016 年升级优化 为擒龙版，目标客户主要为中端专业投资者，价格为 7800 元/年。擒龙版主要提 供包括各类技术指标以及多项具有特色的深度分析工具，特色功能模块包括先锋 策略平台 2.0、操盘策略、结构性牛市、变频资金等。
4）私享家版（高端产品）：2013 年正式推出，并于 2022 年上线私享家手机版， 目标客户为资金管理规模较大的专业投资者，PC 版价格为 19800 元/年，APP 版 价格为 15800 元/年。私享家版为投资者提供包括主力资金动向、游资动向、高 管交易、大宗交易等特色信息的查询，并提供成本均线、多头能量、承接因子、 趋势指标等多项深度分析工具。
5）智能阿尔法版（高端产品）：2022 年上线，智能阿尔法版利用大数据的评价体 系及归因分析方法，实现模型构建，满足用户对于大盘、行业板块、个股的综合 分析的需求。
财富掌门侧重风险控制，产品定位与全赢系列有所差异。财富掌门 DPFMRAAII 系 统于 2019 年推出，目标客户为中高端客户和资金规模较大的专业投资者，产品 分为标准版、高级版、专业版和定制版，售价分别为 18800、48200、77600、145200 元/年。财富掌门作为指南针高端产品延伸，在功能上更注重于证券投资风险管 理，将投资管理过程进行模块化切分为选股评级、选时评级、滤网分级、行情评 级等功能模块，将各模块的投前预测结果和投后管控方法呈现给投资者，帮助投 资者实现控制投资风险的既定目标。
提供 PC 端插件及其他产品，满足投资者个性化需求。公司在 PC 终端基础上为投 资者提供多种插件增值服务，进一步满足中高端投资者实时买卖、异动监控、跟 踪外资等个性化需求。公司提供的绝大多数插件可以在动态擒龙版及以上版本中 使用，而倚天 100 插件、Ukey 私密插件仅在私享家版及以上版本使用。
中高端产品为金融信息业务收入主要来源，贡献超九成营收。目前公司金融信息 服务业务营收主要来源于全赢博弈系列中高端产品，财富掌门系列仅 2019 年开 展过集中销售。根据公司公告，2021 年公司私享家版、擒龙版、博弈版销售收入 分别为 4.2、3.7、0.6 亿元，占金融信息业务收入比重分别为 48.9%、43.7%、 7.2%。其中中高端产品（私享家版、擒龙版）合计贡献金融信息业务营收 92.5%， 为公司核心收入来源。
把握交易习惯转移趋势，指南针持续推进移动端产品更新，打造获客新入口。近 年来指南针把握投资者交易需求向移动端转移趋势，推出指南针股票 APP 和指南 针基金 APP，并持续对其行情数据、分析功能、插件工具进行完善，并推出了全 赢内参、特色盯盘、看多信号、看空信号等特色功能及付费产品的移动端，推动 移动端产品成为公司获客新入口。
深耕行业二十余年，指南针坐拥 1500 万注册用户，用户增长动能充足。深耕金 融信息服务行业二十余年，指南针知名度持续提升，品牌效应日益显著；截至 2021 年年末，公司累计注册用户达到 1500 万人，累积付费客户 150 余万人。2022 年 以来在市场景气度不足背景下，公司坚持扩大品牌推广及客户拓展力度，累计注 册用户和累计付费用户均有所增长。 从客户画像看，指南针用户以高净值、高粘性的中小投资者为主。得益于公司营 销模式和产品特征，指南针累计的客群主要为资金管理规模较大的专业投资者和 对专业化工具需求倾向较高的中小投资者群体。根据《关于深圳证券交易所 2021 年年报问询函回复的公告》相关数据估算，2021 年公司全赢博弈版、擒龙版、私 享家版的付费用户数分别为 32.7 万人、6.3 万人、2.1 万人，占比分别为 79.6%、 15.3%、5.1%。
指南针 APP 端月活规模稳步提升。近年来公司 APP 端产品、功能持续完善，叠加 麦高证券开户、交易功能推出，公司移动端产品月活规模稳步增长；截止 2023 年 底，指南针股票 APP 月活跃人数达到 148.1 万人/较年初+3.4%/16-23 年 CAGR 10.8%。相较行业客户流量第一梯队，公司 APP 端月活规模、客均使用时长仍然 明显提升空间；截止 2023 年底指南针股票 APP 客均使用时长 1.8 小时，明显低 于同花顺 11.6 小时、东方财富 13.7 小时、大智慧 3.2 小时。
建立“流量推广+直销+体验式销售”的营销模式，助力指南针效率获客。同花顺、 东方财富等公司平台流量大，金融信息服务业务增长主要依靠平台流量被动推广 实现；而指南针则采取“流量推广+直销+体验式销售”的营销模式，通过线上推 广吸引免费用户注册后，通过免费版产品体验和营销服务团队定期、针对性销售， 实现用户付费转化。具体来看：公司低端产品全年常态化销售，中端版本产品则 每年安排 3 次左右的集中销售；高端版本则根据中端版本用户数量累积和体验情 况，每年只安排 1-2 次左右的集中销售。
多渠道广告投放，奠定公司免费用户池。在流量推广方面，公司主要通过互联网 渠道进行广告投放吸引免费客户，公司主要与今日头条、百度、360 等主流互联 网公司合作实现线上推广；同时公司在抖音、微博、快手、今日头条等网络媒体 平台设立账号，通过分享教学、舆情引导等方式持续提升公司品牌知名度，推动 公司免费客户规模稳步增长。据公司披露，2016-1H19 公司通过线上渠道的新增 注册用户数占全部新增注册用户数 90%左右，是公司获客主要渠道。
公司持续加码推广宣传力度，销售费用率、获客成本高于同行。近年来资本市场 景气度波动明显，公司依旧扩大流量推广力度，广告宣传及网络推广费用持续增 长；2023 年公司广告宣传及网络推广费达到 2.9 亿/同比+7.6%，占销售费用比重 达 52.1%/较 18 年+20.6pct。在销售费用率方面，指南针销售费用率显著高于同 行业，1H23、2023 年公司销售费用率分别为 49.9%、49.4%；1H23 同行业中同花 顺为 15.2%、东方财富为 4.2%、大智慧为 14.4%。在获客成本方面，2016-1H19 公 司获客成本稳步提升，1H19 公司免费用户、付费用户获客成本分别为 78 元、786 元，明显高于同行业的同花顺、东方财富。
高净值高粘性客群+特色化营销模式，公司付费转化率高于同行。指南针用户基 池远少于同花顺、东方财富，但得益于公司高净值高粘性的客户画像及特色化的 流量营销模式，公司在用户基数远小于同行基础上，实现金融信息服务业务收入 位列上市公司第三。在付费转化率方面，根据公司招股书披露，2016-1H19 公司 付费转换率从 5.19%持续上升至 9.95%，上市后公司付费转化率进一步提高；而 行业龙头同花顺付费转化率经测算仅 5.1%，远低于指南针。
公司金融信息服务 业务以自研证券工具型软件终端为载体，向投资者提供及时、专业的金融数据分 析和证券投资咨询服务等。2022 年公司金融信息服务业务收入为 11.8 亿元/营 收占比 94.0%/18-22 年 CAGR 为 22.1%，是公司业绩核心驱动；2023 年受市场低迷拖累公司产品销售情况及公司自身营销策略调整影响，2023 年公司金融信息服 务业务收入 9.5 亿元/同比-19.6%。
