全球最大动力电池生产商。
宁德时代成立于 2011 年，2012 年至 2015 年间，ATL 子公司宁德新能源持有宁德时 代 15%的股权。根据 ATL 母公司 TDK 的战略调整，ATL 从 2015 年开始逐步退出新能 源汽车动力电池业务。2015 年 10 月，宁德新能源将所持宁德时代 15%的股权转让 给了宁波联创。动力电池方面，公司先后与宝马、宇通、上汽、戴姆勒、丰田、特 斯拉进行合作进入供应链，逐步成为动力电池巨头。2015 年公司收购广东邦普，布 局资源回收。储能方面，公司于 2020 年与国家电网合作参与储能电站建设。2022 年间接持股洛阳钼业，布局上游资源，公司积极布局海外业务，供应链布局全球， 已在海内外建立了十三大生产基地。
公司股权集中，截至 2023 年 10 月 30 日，最大股东厦门瑞庭投资有限公司持股比 例为 23.31%，实控人为曾毓群与李平。曾毓群通过直接和间接持股方式合计持有 公司控股股东厦门瑞庭投资 100%股权；李平直接持有公司 4.58%的股份，两人为 一致行动人。公司前十大股东合计持股比例达到 59.29%。
公司 2022 年实现营业收入 3285.9 亿元，同比增长 152%，2022 年实现归母净利润 307.3 亿元，同比+93%。2022 年公司毛利率为 20.25%，同比减少 6.0pct。 截至 2023 年 9 月 30 日，公司收入 2946.7 亿元，同比增长 40%，归母净利润为 311.4 亿元，同比增速为77%，扣费净利润269.8亿元，同比增长68%；毛利率为21.92%。
公司营收和毛利大增主要受益于新能源车业务的快速增长，公司动力电池产品具有 产品竞争力和规模优势，在初期产业链存在配套设施不完善、关键资源供应不足情 况下利用资本市场股权投资，快速打通上下游产业链，形成了产业集群合作。
受益于规模效应和现金流优势，三费率持续优化，同时公司研发投入持续增长， 2022 年研发人员数达到 16322 人，申请专利数 6583 件，同时推进重点实验室建设 和丰富的科研项目，保障了在行业内的技术领先。
电池系统
公司动力电池产品包括电芯、模组/电箱及电池包。在乘用车应用领域，形 成包括高能量密度的三元高镍电池、三元高压中镍电池以及高性价比的磷 酸铁锂电池等在内的产品系列，覆盖 BEV、PHEV、HEV 等不同细分市场。同 时也可应用于电动自行车、电动摩托车等二轮车领域，电动重卡、电动轻卡 等物流车领域。
公司动力电池研发能力体现在：单体电芯能量密度、电池包设计和电能系统 储存效率方面的革新，实现整车超长续航；通过快充技术、智能化电池管理 系统提升充电效率和电池寿命；产品设计化繁从简，优化工艺流程，提升动 力电池产线效率。
在 2019—2022 年期间，宁德时代共开工 16 个项目，主要建设内容基本是动 力电池及储能电池生产线，其独资项目累计产能约 1079GWh，合资项目累计产能约 104.6GWh。宁德时代已经在全球布局 13 个动力电池生产基地，其中 国内有 11 个动力电池生产基地，国外则有 2 个生产基地，布局完善。
伴随着新能源车渗透率不断提升，与宁德时代合作的主机厂客户的增加， 覆盖了如 Model 3，Model Y,AION Y,极氪 001 等走量热销车型。2022 年公 司动力电池出货量达到 270GWh ，同比增长 135% ，市占率达到 39.1%.SNEResearch 发布的数据显示，动力电池装机量达到 191.6GWh，同 比增长 92.6%，市占率达到 37%。宁德时代动力电池装车量连续六年居于全 球第一。
2020 年宁德时代最大客户为蔚来汽车，配套 3.10GWh，占比 10%；第二大客 户为宇通客车，配套 2.69GWh，占比 8.53%；第三大客户为小鹏汽车，配套 1.77gwh，占比 5.44%；特斯拉、理想、吉利、长城分列 4-8 位。 2021 年特斯拉产能扩张，model3 产量大增，特斯拉购买宁德时代电芯的总 采购金额约为 130 亿元宁德时代磷酸铁锂装机量增长迅速，特斯拉配套装 机量 13.91gwh，占比 19%，蔚来汽车配套 6.36GWh，占比 8.6%；小鹏汽车 位列装机第三，配套 5.49GWh，占比 7.4%；上汽、理想、吉利、一汽分占 4-8 位。
22 年宁德时代最大客户仍为特斯拉，配套 22.58GWh，占比 18%，第二大客 户变为吉利汽车，配套 13.07GWh，占比 10.40%，第三大客户为蔚来汽车， 配套 8.65GWh，占比 6.89%，广汽、上汽大众、理想、长安分列 4-8 位。 截至 23 年 1H，宁德为特斯拉配套装机量 15.1GWh，占比 23.0%，第二大客 户为吉利汽车 6.4GWh，占 9.8%；第三大客户为理想汽车 5.8GWh，占比 8.9%；广汽、蔚来、华晨宝马分列 4-7 位。 客户来源丰富，toc端市场占比提升，且集中度不高，结构优质，使宁德时 代掌握一定的议价能力，对主机厂的解决方案多元有利于改进研发技术， 优化产品设计，不断扩大领先优势。
动力电池系统为宁德时代的第一大业务，2022 年实现营业收入 2365.93 亿 元，同比增加 158.6%，占总营收的 72%。由新能源车需求提升主导的产业 规模扩大，一方面促进公司业务规模快速提升，同时越来越多的玩家进入 动力电池领域。电池价格下降、原材料涨价是导致业务毛利率下滑的重要 因素，2018 年到 2022 年毛利率从 34.1%下降至 17.2%。
到 2022 年年底，宁德时代已有电池产能 390GWh，同比增长 129%，全年电 池产量为 325GWh，同比增长 100.2%。产能利用率为 83.4%。还有 152GWh 在 建产能将于未来两年陆续投产。电池销量 289GWh，同比增长 116.6%，库存 量 70GWh，同比增长 75.2%。
2019 年全球动力电池集中度大幅提升，宁德时代不断提升中国市场地位， 全球市占率从 2015 年的 14.9%提升至 27.7%。
2020 年全球动力电池在电动汽车上的装机量达 137GWh，同比增长 17%。宁 德时代占全部市场份额的 25.92%，LG 新能源装机量位居全球第二，市场份 额为 24.88%，宁德时代与 LG 新能源的装机量与其他电池制造商的差距正在 扩大。
21 年全球动力电池市场演变为中、韩对决，市场竞争格局进一步变化，中 国企业优势不断扩大，宁德时代国内市场和海外市场均获得快速扩张。 2022 年全球电池进入格局重组期，欧系车企供应链开放，同时谋求掌握电 池生产的能力，美系车企合资绑定日韩电池，日韩车企优先合作本土企 业，宁德时代资源-材料-CTP/CTC垂直布局最为完善，一体化优势将最先在新势力与自主品牌供应链中快速放大，全球市占率接近 40%。
在 2022 年锂价居高不下的行情下，动力电池头部企业积极探索替代技术路 线，钠离子电池资源分布广泛、提炼简单等优势逐渐凸显产业化进程提速， 2021 年，动力电池头部企业宁德时代发布第一代钠离子电池，相比于锂离子 电池，虽然钠离子电池能量密度目前处于劣势，但在功率密度、宽温和循环 寿命等方面具有独特优势，2023 年形成基本产业链。 在正极材料方面，宁德时代采用了克容量较高的普鲁士白材料，创新性地对 材料体相结构进行电荷重排，解决了普鲁士白在循环过程中容量快速衰减这 一核心难题。在负极材料方面，宁德时代开发了具有独特孔隙结构的硬碳材 料，其具有克容量高、易脱嵌、优循环的特性。基于材料体系的一系列突 破，宁德时代研发的第一代钠离子电池具备高能量密度、高倍率充电、优异 的热稳定性、良好的低温性能与高集成效率等优势。其电芯单体能量密度高 达 160Wh/kg；常温下充电 15 分钟，电量可达 80%以上；在-20°C 低温环境 中，也拥有 90%以上的放电保持率；系统集成效率可达 80%以上；热稳定性 远超国家强标的安全要求。
宁德时代钠离子电池将搭载于奇瑞汽车新能源品牌 iCAR 的首款新车，宁德 时代通过 AB 电池系统集成技术，实现钠锂混搭，能够提高电池系统的能量 密度，使钠离子电池的应用有望扩展到 500 公里续航车型。
宁德时代于 23 年 3 月发布第三代 CTP 电池——麒麟电池。相比前两代 CTP 技 术，麒麟电池完全取消模组形态设计，并通过冷却结构上的优化，使得电池 安全性、寿命、快充性能以及比能量密度进一步提升。可实现整车超过 1000 公里续航；同时，采用了全球首创的电芯大面冷却技术，可支持 5 分钟快速 热启动及 10 分钟快充。 麒麟电池的体积利用率突破了 72%，配用三元电芯能量密度可达 255Wh/kg， 磷酸铁锂电池系统能量密度可达 160Wh/kg，电池包集成度为全球最高。在相 同的化学体系、同等电池包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比 4680 大圆柱 型电池系统可以提升 13%。
相较于传统“电芯-模组-电池包”三级结构，CTP 技术省去或减少了模组组 装环节，将电芯直接集成至更大的模组或电池包，最终达到提高系统层级能 量密度、降低成本的目的。麒麟电池完全取消模组形态布局，开创性地将横 纵梁、水冷板与隔热垫合三为一，集成为多功能弹性夹层，将电芯组成一体 化能量单元，不仅具备支撑、水冷、隔热、缓冲四大功能，也极大地提升了 电池系统集成效率。
宁德时代麒麟电池将落地极氪品牌及 AITO 问界系列新车型，并与两家汽车 品牌签署了 5 年长期战略合作协议。理想 MEGA 车型也将配备峰值 5C 麒麟电 池，计划实现 12 分钟充电 500 公里的充电效率。随着规模效应，麒麟电池降 本，性能提升显著，铁锂、高镍三元材料与麒麟电池的组合将进一步提升宁 德时代动力电池的竞争力。
宁德时代在 8 月 16 日发布的全球首款磷酸铁锂 4C 超充电池新品，该款电池 能够做到充电 10 分钟，续航 400 公里，拥有 700 公里超长续航能力，且能够 实现全温域快充。 10 月 16 日，宁德时代神行超充电池首发落地奇瑞星途星纪元，神行超充电 池将在今年年底实现量产，搭载该款电池的车型将于 2024 年一季度正式上 市。神行超充电池车型同步推广至海外，开拓欧洲、中东、东盟、北美市 场。 神行超充电池与长安、奇瑞、哪吒等签署合作协议，磷酸铁锂 4C 超充电池 搭载车型价格下放，面临更大的搭载市场，预计24年产能将快速爬坡放量。
