眼镜零售渠道是执行近视防控政策的重要阵线，国 内竞争格局较分散望迎整合。
（一）眼镜行业是一门古老的行业，当前科学技术进步催生出多种功能 多种属性的新型镜片
眼镜是一种兼具保护与装饰的消费品。眼镜的保护功能主要体现在镜片 上，其具有调节进入眼睛之光量、矫正视力、保护眼睛安全的作用。眼 镜的装饰功能主要体现在镜架上，不仅为眼镜配套时起到支架作用，还 具有装饰性。镜片是一个融合了数学、光学 、有机化学、表面及结构 物理、机械加工、医学等学科的产品。镜片的技术含量和品质主要体现 在三个方面：镜片材料、光学设计和镜片膜层。
眼镜行业是一门古老的行业，而现代意义上的眼镜是上世纪开始出现， 随着科学技术不断进步发展，眼镜的创新应用亦愈发多样： 镜片的起源较悠久且记载颇多，西方在公元前由新亚述文明打造水 晶镜片，公元 1 世纪前后尼禄皇帝在观看角斗士战斗时曾使用翡翠 作为眼镜，类似的方法在民间也颇为流行。在我国战国时期，墨子 15 卷中亦记载了有关光和对于平面镜、凸面镜、凹面镜的论述。 11 世纪，一位中世纪阿拉伯学者在其著作《光学论》中提到：把透 镜设计成某种曲度，能起到放大物体的作用。 13 世纪末，意大利制造出第一副眼镜，Vincent Ilardi 在其著作 《Renaissance Vision from Spectacles to Telescopes》中称，一位名叫 佐丹奴 Giordano(c.1255-1311)的多米尼加男修士，在布道时首次公 开提出“眼镜”的概念。 具有现代眼镜概念的单片眼镜最早出现在 1700 年，19 世纪开始流 行并成为高端时尚配饰。而直到上世纪的前 20 年，框架眼镜才变 成现在的外观和解剖学上的完美设计。上世纪后，科学技术的进一步推动了眼镜/镜片的创新发展，如 1907 年 Owen Aves 首次提出了渐进多焦点镜片的构思；40 年代美国匹兹 堡平板玻璃公司的哥伦比亚化学分部发现树脂镜片。
树脂镜片的推出大大推进了眼镜行业的发展。 树脂镜片是一种用有机材料制作的镜片，内部是一种高分子链状结 构，联接而呈立体网状结构，分子间结构相对松弛，分子链间有可 产生相对位移的空间。光线可透过率为 84%-90%，透光性好，同时 光学树脂镜片抗冲击力强。 其实，玻璃并非制作镜片的最理想材料在很久之前就已被广泛认知； 上世纪 30-40 年代，塑胶被做成玻璃镜片中间夹层，可防止玻璃片 在受撞击时裂成有危险性的碎片；上世纪 40 年代，美国匹兹堡平 板玻璃公司的哥伦比亚化学分部发现 CR39(学名碳本酸丙烯乙酸， 或称烯丙基二甘醇碳酸脂，是应用最广泛的生产普通树脂镜片的材 料)。 阿默莱特公司(Armorlite)成为使用 CR39 制作镜片的世界专利公司； 6 年后依视路、SOLA 等陆续开始制造 CR39 镜片；其后其工艺和材 料经多方面改进，使其更轻、透光性能更佳，且表面镀加硬膜解决 了不耐磨的缺点，加防雾和防水膜，材料中加入防紫外线的成分等， 进一步满足了不同层次消费者的需求。
（二）上世纪 90 年代中期后，眼镜零售行业在国内加速发展
国内近现代意义的眼镜店最早在 19 世纪的上海出现，新中国成立后随 着工业化生产推进，开始出现大型骨干企业。 早在明末清初，光学专家及光学仪器制造家孙云球先生（1628-1661， 江苏吴江县人）编制了一套”随目对镜”的验光方法，这是我国主 觉验光取镜的开始。 清朝末年，英国人约翰·高德在上海开设“高德洋行”，专营机磨 检光眼镜。此后，“明晶洋行”、“雷茂顿洋行”等相继出现。1911 年国人筹资开设“中国精益眼镜公司”，使我国眼镜行业有了新的 发展，特别是在验光配镜方面有了很大的改革。 新中国成立后，眼镜生产开始由家庭小作坊式的手工生产，逐步到 组织起来合作生产的小企业。在工业方面，北京、上海、苏州等主 要产地均具有了一定规模的眼镜生产基础。如上海眼镜一厂、上海 眼镜二厂、北京眼镜厂、北京 608 厂、北京 603 厂、苏州眼镜厂等， 已经成为我国眼镜工业的大型骨干企业。
上世纪 90 年代中期后，随着眼镜行业快速发展，推动了眼镜零售店的 加速成长： 上世纪 80 年代末和 90 年代初，国内眼镜零售公司基本以国营店为 主，私营店处于萌芽状态，眼镜门店店主要销售的产品为玻璃镜片 和款式单一、材质普通的镜架；随着金属钛架和树脂镜片的应用， 新科技与营销技术带动了眼镜零售店的发展。 上世纪 90 年代中期后，眼镜行业进入快速成长期，一些重视信誉 的眼镜店在竞争中逐渐发展壮大，由单个店面发展壮大成为区域性 或者跨区域的大型连锁店。 2000 年前后，海外眼镜零售巨头积极拓展国内市场，比如 Luxottica 收购北京雪亮等；同时也伴随着依视路等镜片巨头通过收购国内的 镜片生产企业加速扩张。眼镜生产端与零售领域外资巨头的进入， 为国内眼镜零售行业多元化发展提供了契机。
（一）国内镜片行业市场规模稳健扩张，到 2025 年将超千亿
全球及中国眼镜产品市场规模不断扩大，到 2025 年前者将达到 1,585 亿美元、后者将达到 1,142 亿元人民币。 据 Statista，2012 年至今全球眼镜产品市场规模保持良好增长态势， 从 2012 年的 1,194 亿美元增长至 2019 年的 1,302 亿美元，CAGR 为 1.24%，2020 年受疫情影响下滑至 1,043 亿美元；随全球眼镜产 品人均支出额的进一步提高，全球眼镜产品市场规模将保持稳步增 长，预计到 2025 年望增长至 1,585 亿美元，CAGR 为 8.73%； 据欧睿咨询，2012 年至今我国眼镜产品市场规模保持快速增长态势， 从 2012 年的 528 亿元增长至 2019 年的 895 亿元，CAGR 为 7.83%， 远高于同期全球增速水平；预计到 2025 年望增进一步长至 1,142 亿 元，CAGR 为 6.82%。
中国眼镜镜片市场规模到 2025 年望突破 400 亿元。随我国近视人口不 断增长、消费者对功能性镜片以及视光矫正的需求力度持续增加、眼镜 更换频次增加等，镜片消费需求亦不断增长，据欧睿咨询，国内镜片市 场规模已从2012年的186亿元增至2019年的310亿元，CAGR 达7.6%。 预计到 2025 年望增长至 408 亿元，CAGR 为 7.5%。
我们认为，未来随着居民可支配收入的进一步提升、人们消费理念的转 变等，我国眼镜片人均支出额、人均购买量仍有较高提升空间，我国眼 镜市场规模仍有较大增长空间。
（二）眼镜零售行业竞争格局较生产端更分散
眼镜行业产业链主要分上、中、下游： 上游由原材料和辅料供应商、设备供应商构成。上游厂商主要向中 游生产商提供树脂、玻璃、塑料及模具、光学添加剂等镜片生产原 料和生产设备，此外还向下游零售商提供验配设备。 中游主要由镜片生产厂商构成。中游的镜片生产厂商除了加工生产镜片成品和定制的车房片，还要承担材料、膜层、工艺技术、光学 性能等方面的研发设计工作，并为下游销售渠道提供销售折扣、专 业设备、加工、售后、销售员及视光师专业培训等支持。 下游主要由代理商、经销商和镜片零售商组成。下游的经销商/零售 商等主要包括连锁眼镜零售商、眼镜零售门店、电商平台、民营眼 科医院以及综合医院附属的配镜中心等。下游零售商直接面对终端 消费者，需要在门店配置专业设备和专业视光人员，为消费者提供 验光、配镜、镜片镜架装配、试戴体验等专业服务。
国内眼镜零售竞争格局较为分散，龙头企业正在快速成长。国内眼镜连 锁零售参与者众多，主要包括连锁品牌店、时尚集合店、医疗机构与视 光中心等，主要参与者包括宝岛眼镜、博士眼镜、欧普康视等，同时一 批新零售企业正在快速崛起。国内眼镜零售端竞争格局较为分散，CR10 市场份额仅约 10%左右(据博士眼镜公告，其市场份额仅为 1%，博士眼 镜按门店数量计在国内传统眼镜零售商中位居第二仅次于宝岛眼镜)、显 著低于美国的约 35%，而生产端 CR10 按销售额统计已达到 82%、按销 售量统计已达到 68%(据艾瑞咨询/欧睿咨询统计数据)。
