国内眼科患者数量庞大，眼科医院市场增长潜力巨大。
眼科医疗需求贯穿人的全生命周期。屈光不正、干眼病、白内障、青光眼和老年黄斑变性（AMD）为我国眼科主要患病病种，根据国家卫健委数据，2020年我国有近 7 亿近视群体，约占总人口的 50%，10-19 岁青少年中患屈光不正的比例高达50%-60%。干眼病、白内障患病人口分别占眼科疾病患者的23%、17%，其中白内障每年有 4.5% ~ 6%的患者人口增速。2019 年我国眼科专科医院入院治疗、住院治疗及总诊疗人数高达 219 万、198 万及 3433 万人次，2015-2020 年CAGR分别为18.99%、17%和 13.49%。2020 受到疫情影响有所下降，入院及住院手术人次将在疫情放开后获得释放性增长。
中国“金眼”市场具有高成长、高天花板，民营医院市场规模增速迅猛。2015年至 2019 年，中国眼科市场规模年均增速可达20% ~25%，从507.1亿元增长至1037.4 亿元，规模翻倍的同时，因具备更强的医师引进能力、资本、扩张动力及政策支持，民营医院所占比重也进一步增长，由2015 年的37%市占率增长至2020年的 39.3%，同时民营医院市场规模年均增长率显著高于公立医院，增速年均高出2.8%。随着居民支付能力进一步增强、民营眼科品牌建设更加完善、眼科医疗需求日渐增长，民营眼科需求将进一步扩大。
屈光不正治疗需求随着近年来经济环境和社会环境及文化变化，迎来非刚需转变为刚需的态势，患者人数持续攀升。2020 年屈光不正患者达到5.5亿人，其中20 岁以上的成人近视患者多达 3.2 亿人，整体近视率达到39.3%，远远超过全球12.5%的近视整体发病率。预计 2025 年中国屈光不正患者将达到6.1亿人。屈光不正手术治疗技术成熟，复制性较高，市场规模增速明显。手术治疗技术在安全性、稳定性和可逆性上优势愈发突出，受到青少、中青、中老年各年龄层患者广泛关注，客单价持续提升，手术市场规模也随之提升，年均增长率高达29.3%，从2015年的 59 亿元增长至 2021 年的 273.3 亿元，预计2022 年将达到354.6 亿元。
目前主流的屈光不正治疗手段分为角膜手术和晶体植入手术两大类，均已达到成熟应用阶段。屈光不正手术都是通过改变角膜前表面的形态，以矫正屈光不正的眼表状态。根据角膜手术的工艺，主流的角膜手术分为全飞秒手术、半飞秒手术和LASIK 准分子激光手术三类，而晶体植入手术以ICL/TICL 为主要手段。随着技术的不断升级，手术安全性和适用人群不断提升。
视光矫正服务发展前景优，预计 2025 年医学视光市场规模超500亿元。视光矫正是根据光学原理，通过镜片或非永久改变眼屈光折射能力，使达到光线在视网膜上成像的目的。目前主要的治疗手段包括框架眼镜、软性/高透气硬性角膜接触镜、角膜塑形镜（OK 镜）、多点近视离焦框架眼镜和低浓度阿托品滴眼液。2015-2019年视光服务整体市场规模 CAGR=26.2%，预计2020-2025 年整体CAGR=14.6%。
眼科医院相比眼镜零售商更具专业度和吸引力。合格的视光中心和眼科诊所有效弥补了传统眼镜店的专业不足问题，另外也完善了眼科医疗体系，与传统零售商相比，眼科医院在设备、人员、专业能力及产品服务等方面均有较高要求。根据艾瑞咨询调查数据，消费者普遍对“医院眼科或眼科诊所”验光准确性的观点认为比较认同，未来眼科医院将承接更多验光市场。2021 年中国大陆的角膜塑形镜渗透率相较于其他地区处于较低水平，未来有扩大潜力。
核心视光产品具有高年化客单价、高复购率和低渗透率的特点。目前核心的视光服务产品销售由各大眼科医院的视光中心提供，属于消费眼科服务，朝聚眼科中视光服务收入占比较低，随着居民可持续收入的增长，眼科医疗知识的普及和推广，视光防控产品的转化率将进一步提升，推动视光服务客单价和毛利率快速提升，将逐渐成为更加重要的收入来源。
白内障患者众多，CSR 水平仍处于较低水平，具有巨大提升空间。相对于白内障手术水平较高的国家，我国白内障手术量仍具有较大提升空间，2012-2020年我国白内障手术量从 145 万例增长至 383 万例，CAGR=13%，根据爱博诺德数据，预计 2019-2025 年 CAGR=9%（疫情原因），2025 年手术量将达到625万例。根据灼识咨询数据，我国是白内障患者最多的国家，2021 年患者数已达到1.35亿人，但 CSR（每百万人白内障手术例数）仅为印度的1/2（根据2019 年数据），CSR不及美国的 1/4，存在 2-4 倍的增长空间。
白内障手术量价齐升背景下，市场规模向上突破。我国白内障手术市场规模增长迅速，人们对白内障手术的认知程度加深的同时人均寿命延长，支付能力上升使更多患者有意愿和能力选择中高端人工晶状体，手术单价将得到提升，2019年我国白内障市场规模达到 194.5 亿元，2015-2019 年CAGR=14.9%，预计2025年将达到338.5 亿元，2020-2025 年预计 CAGR=9.7%，其中民营医院市场规模CAGR=10.1%高于公立医院市场规模 CAGR=8.5%。
眼表疾病和眼底疾病发病率及治疗率均有上升，市场规模快速增长。眼表疾病是损害角结膜眼表正常结构和功能的疾病总称，包括浅层角膜病、结膜病及外眼疾病、泪腺及眼道疾病，以干眼症、翼状胬肉和过敏性结膜炎为主要病种。眼底疾病的复杂程度更高、难治愈且预后难恢复，老年黄斑变性为高发病种，基础病伴随的视网膜病变也越来越常见，2019 年度眼表疾病的市场规模已整体达到94.4亿元，2015-2019 年 CAGR=13.7%，其中民营眼科医院CAGR 高达16.1%，2020-2025年预计整体 CAGR 可达到 17.5%，可由 2020 年的97.9 亿元规模增长至2025年的219.1亿元。眼底疾病治疗、预后复杂程度高，推动市场规模进一步增长。2015-2019年眼底疾病整体市场规模 CAGR=12.1%，2019 年度达到157.1 亿元，预计2020-2025年整体 CAGR=10.5%，由于复杂程度高，眼科医疗团队需要长期累积资源以应对复杂性的挑战，因此未来增长潜力有望进一步释放。
