AMC 收购模式主要包括自主收购、委托收购和合作收购。
当前我国金融资产管理行业呈现出“5+60+AIC+N”的多元化格局。其中，“5”表示 5 家全国性金融资产管理公司，分别为中国信达资产管理股份有限公司、中国华融资产管理股份有限公司、中国长城资产管理股份有限公司、中国东方资产管理股份有限公司、中国银河资产管理有限责任公司；“60”表示银保监会于2022 年3 月24日公布的全国 59 家地方 AMC，以及 2023 年 8 月 29 日新增 1 家地方AMC(深圳资产)；银行系AIC为国有五大行设立的金融资产投资公司，主要从事市场化债转股业务；“N”表示外资系资产管理公司以及未获得原银保监会批复的非持牌金融资产管理公司，这部分公司在债券市场上参与度不高。 5 家全国性 AMC 已经完成由政策性机构向市场化集团的转型。
20 世纪末，随着我国加入世贸组织的进程不断推进，国有四大行已萌生出上市意愿，但由于承担过多宏观调控任务不良资产承压，与此同时，1997-1998 年亚洲金融危机爆发，商业银行资产质量问题愈发突出。在此背景下，1999 年信达、华融、长城、东方四家资产管理公司相继成立，分别负责接收处理从建行、工行、农行、中行剥离出合计1.5 万亿元的不良资产。2004 年以来，四大 AMC 开始由政策性机构向商业化集团转型，目前已经成为拥有不良资产经营、保险、证券、基金、信托、金融租赁等多个牌照的综合性集团。2005年9月，建投中信资产管理有限公司（简称“建投中信资产”）于北京成立，主要承担华夏证券非证券类资产的政策性处置任务。2020 年 3 月，银保监会正式批复同意建投中信资产转型为金融资产管理公司并更名为中国银河资产管理有限责任公司。同年12 月，银保监会批准银河资产开业，正式成为第五家全国性资产管理公司，目前公司涉及的业务领域有资产经营业务、资本市场业务、投资银行业务、资产管理业务和金融市场业务。
地方 AMC 监管日趋完善，经营逐步规范。在我国经济进入转型期，企业面临去杠杆压力，资产风险不断暴露的背景下，地方 AMC 应运而生。不同于全国性AMC，地方AMC 仅在所属区域内进行经营，具有专注度高、处理不良资产效率强的优势，为化解区域不良资产风险做出了重大贡献。但随着地方 AMC 的发展以及监管制度有待完善，地方 AMC 开始开展通道类业务，成为商业银行资产出表的主要通道。2019年银保监会发布《关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通知》，该通知规定了地方AMC不得帮助金融企业虚假出表掩饰不良资产，不得以收购不良资产的名义为企业或项目提供融资，要求地方 AMC 专注于资产管理主业。目前，地方 AMC 在监管日趋严格的环境下不断创新不良资产管理业务模式，同时开拓信托、保险、融资租赁等业务，地方AMC行业乱象已经慢慢减少，整个行业正在健康发展。 2016 年市场化债转股催生银行系 AIC。为解决2010 年后企业杠杆率不断高企，债务负担沉重，经营面临危机的问题，2016 年 10 月，国务院颁发了《关于市场化银行债券转股权的指导意见》，鼓励经营暂时遇到问题的优质企业进行市场化债转股。2017年，5 家背景分别为工行、建行、农行、工行、交行的银行系AIC 正式成立，主要负责化解市场前期大量信贷投放和影子银行业务发展带来的不良资产风险，降低企业杠杆率，推动企业市场化债转股进行。银行系 AIC 具有天然的资源信息优势，获得企业信息的成本较低，为解决市场化债转股进行过程中遇到的问题起到了重要作用。
1、传统业务：不良资产收购与处置
AMC 收购模式主要包括自主收购、委托收购和合作收购。1）自主收购是指 AMC 直接从金融机构或非金融公司购买不良资产，并自行完成不良资产的处置，是自担风险、自负盈亏的收购模式。在此模式下，AMC承担的风险较大，对应的收益也很高。持牌 AMC 参与一级市场，可以批量打包收购不良资产；非持牌AMC无法直接参与不良资产一级市场的交易，仅仅是二级市场的参与者，主要从持牌机构收购不良资产。2）委托收购是指持牌 AMC 接受非持牌 AMC 或金融机构的委托，按照委托方提出的收购价格和委托方提供的资金从金融机构收购不良资产，然后将不良资产或收益权转让给委托方，并收取一定费用的收购模式。在此模式下，持牌AMC几乎不承担风险，但对应也只能收取管理费用，收益率较低。 3）合作收购是指 AMC 和合作方共同出资，对不良资产进行收购和处置的模式。合作双方通常为持牌 AMC 和非持牌 AMC，持牌 AMC 利用自身的牌照优势直接对不良资产进行收购，非持牌 AMC 发挥其擅长领域的专业处置优势。合作收购对于双方来说是双赢的模式，虽然持牌 AMC 的风险有所下降，但对于收益率也有降低。
AMC 不良资产处置模式主要包括收购处置、收购重组和债转股。1）收购处置是指 AMC 通过参与竞标、竞拍、摘牌或协议收购等方式获得不良资产后，通过折扣清偿、诉讼追偿、破产清偿、以物抵债、拍卖等方式处置不良资产，实现现金回流并获取收益。收购处置模式主要应用于处理金融机构的不良资产，其特点为处置周期较短，获益速度快。 2）收购重组是指在债权收购时，AMC 收购债权人债权，同时与债务人及其关联方达成重组协议，对还款金额、方式、时间、抵质押物及担保做出规定，盘活企业存量资产并修复企业信用，实现债权回收并获得重组收益。收购重组的方式包括债务重组、资产整合和企业重组，主要用来解决企业暂时性的流动性问题。3）债转股是指 AMC 通过收债转股、以股抵债等方式获得企业不良资产，随后通过改善企业经营模式的方式逐步实现企业价值的提升，最终通过资产置换、并购、重组、转让、上市等方式实现股权退出。此种模式实现股权退出的周期较长，对AMC资产运营能力也要求较高。
2、创新业务：资产证券化、资产管理、融资租赁等
除了传统的不良资产收购与处置模式以外，我国AMC 还开展资产管理、融资租赁、资产证券化等创新型业务。资产证券化是 AMC 将不良资产委托给专门从事项目基础资产购买、发行资产支持证券的特定主体（SPV），主要为信托公司，信托公司将不良资产打包形成资产池，并以该资产池为基础，发行资产支持债券出售给投资者，资产池处置的现金流用于偿付投资者的债券本息。该方式是全国性AMC 常用的不良资产处置方式之一，但地方性 AMC 使用该方式的案例不多。此外，当前五大全国性AMC已发展为综合性商业集团，集团本部主要负责不良资产业务，子公司还开展了银行、保险、证券等业务。部分地方 AMC 除核心业务外，也开展资产管理、融资租赁等金融业务，不断拓宽自己的经营边界。
