国内激光振镜控制系统领先企业，国家级专精特新“小巨人”。
公司成立于 2004 年，于 2022 年在上交所科创板上市，国家级专精特新“小巨人”，是国 内少有的同时掌握激光振镜和激光伺服这两条主流控制系统技术路线的公司，激光振镜 控制系统市占率保持国内细分行业领先地位。公司主营业务为激光加工设备运动控制系 统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务，主要产品 包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件、激光精密加工设备，下游涵盖 3D 打印、消 费电子、新能源、半导体、汽车、轨道交通等领域。
公司激光加工控制系统营收增长较快、占比高、毛利率高。2018-2022 年，公司激光加工 控制系统营收由 0.52 亿元增至 1.46 亿元，CAGR 达 29.47%，2022 年该业务营收占比达73.79%。从毛利率来看，公司激光加工控制系统毛利率稳定在 70%以上。
公司股权构架稳定，核心技术团队专业沉淀深厚。马会文、吕文杰、邱勇、程鹏为公司 实际控制人，合计直接持有公司 50.23%的股权，并通过可瑞资、精诚至控制公司 11.71% 的股权，即四位控制人合计控制公司 61.94%的股权。公司核心技术人员，具有较高的专 业素养和雄厚的技术实力，同时拥有较为丰富的研发经验及与公司所处行业相匹配的学 历背景，深耕激光行业多年，对运动控制有着深刻理解，有利于产品延展和技术迭代进 步。
实施股权激励，调动员工积极性。公司于 2023 年 2 月开展股权激励计划，股权激励计划 分首次授予和预留授予，激励对象包括副总 1 人、中层和核心技术骨干 53 人，授予价格 为 14.60 元/股。以 2022 年为基数，对各考核年度的营业收入增长率或净利润增长率进行 考核。2023-2025 年各考核年度营业收入增长率目标值(Am)分别为 20%、56%、102%； 触发值（An）分别为 16%、44%、82%。2023-2025 年各考核年度净利润增长率目标值（Bm） 分别为 15%、38%、65%；触发值（Bn）分别为 12%、30%、52%。
子公司业务明晰，相互协同。截止 2023 年上半年，公司拥有 5 家控股公司，其中苏州金 橙子、广东金橙子和鞍山金橙子主营激光软件，负责公司激光控制系统的研发、生产和 销售等环节；北京锋速主营激光调阻等设备的生产和销售；苏州捷恩泰主营高精密振镜 电机的研发、生产及销售。
公司收入短期承压，归母净利润有所波动。2018-2022 年，公司营收从 0.70 亿元增长至 1.98 亿元，CAGR 达 29.84%；归母净利润从 0.17 亿元增长至 0.39 亿元，CAGR 为 22.70%。 2022 年，公司营收有所下滑，主要系国际形势、国内行业整体经济环境及相关政策等诸 多不利因素影响，导致公司业绩有所波动；公司归母净利润经历下滑，主要系开拓市场 和加大技术研发投入，导致费用有所增加。2023 年前三季度公司营收为 1.54 亿元，同比 增长 7.33%；归母净利润 0.33 亿元，同比增长 4.33%。
毛利率有所下滑，经营性现金流净额有所波动。2018-2022 年，公司毛利率从 2018 年的 66.11%下滑至 2022 年的 60.46%，主要系产品结构中毛利率相对较低的产品销售占比上 升。2018-2022 年，公司净利率有所下滑，主要系公司重视研发，研发费用率较高所致。 2023 年前三季度公司净利率为 21.22%，较去年同期-0.53pct，主要系毛利率下滑及费用 率提升所致。2018 年以来公司经营性现金流净额始终为正，为公司的营收质量提供了稳 定保障。
公司期间费用率有所提升，研发费用率维持较高水平。2018-2022 年，公司财务费用率保 持较低水平，销售费用率由 14.20%减少至 9.59%，管理费用率由 17.61%减少至 12.82%， 整体费用水平控制良好。公司的研发费用持续增长，由 2018 年的 805 万元增长至 2022 年的 4227 万元，CAGR 达 51.38%，研发费用率由 11.56%增长至 21.36%，主要系公司近 年来加大研发投入，进行自主研发，以维持技术优势和市场竞争力。2023 年前三季度公 司销售/管理费用率有所增长，主要系公司加大产品市场推广力度导致销售费用增加及实 施股权激励等因素所致。
