清洗系统业务向海外市场拓展。
清洗业务基本情况
公司清洗业务以泵电机为核心部件，主要发展清洗系统和清洗泵两大产 品。 清洗系统以清洗泵为核心，集成了洗涤液罐、液位传感器等多个配件。 一套完整的汽车清洗系统通常包括一个洗涤液罐总成（由清洗泵、洗涤液 罐、液位传感器等构成）、若干条洗涤管路、若干个洗涤喷嘴、一个加液管 （部分产品加液管直接和洗涤液罐一体成型）以及其他配件组成。一般而 言，每一个清洗点位都会有一个单独洗涤管路及喷嘴对应。
清洗电机是清洗泵核心组件。清洗泵主要由清洗电机、端盖、壳体、叶 轮和其他配件组装而成，清洗电机是其核心组件。从工作原理而言，公司生 产的清洗泵是离心泵的一种，依靠电机带动叶轮高速转动所产生的离心力来 抽取液体。清洗泵可以分为单向清洗泵和双向清洗泵两种。单向清洗泵只有 一个出水口，主要应用在前风窗清洗系统上。双向清洗泵有两个出水口，可 以通过内外阀控制具体出水口，主要应用于搭载前后风窗清洗系统。
清洗业务在国内主要发展清洗系统，在海外主要发展清洗泵产品。公司 清洗系统产品主要通过一级配套的方式供应给国内整车厂，包括广汽本田、 东风本田、东风日产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、吉利汽车、中国一 汽等，以传统整车厂商为主。由于清洗系统配件体积大，运输费用较高，因 此公司海外的清洗业务主要发展清洗泵产品，并主要通过二级配套的方式供 应，主要厂商包括庆博雨刮、曼胡默尔、东洋机电、劳士领、法可赛、艾倍 思等，其中庆博雨刮为公司目前第二大客户，2022 年销售占比为 8.85%。 除前装市场之外，公司部分清洗泵产品还会通过迈乐、费比、标准汽车等经 销商渠道销往售后及其他配套市场，但总体销售占比较小。 公司清洗泵业务稳中有升，清洗系统业务近年来增长较快。清洗业务是 公司的基本盘业务，整体营收情况良好。2018~2020 年公司清洗泵和清洗 系统营收规模整体稳步增长，并在 2021、2022 年营收规模进一步增长，其 中清洗系统基数小增速快，营收分别为 1.69 亿和 2.12 亿元，同比增长 67.98%和 25.38%。当前清洗泵与清洗系统营收规模相当。
清洗泵毛利率 2022 年开始回升，清洗系统毛利率 2023Q1-3 开始稳 定。2021 年，由于受主要原材料的价格普涨、汇率波动、市场竞争加剧以 及主机厂降本压力等影响，清洗泵和清洗系统毛利率有所下滑。清洗泵作为 核心产品，并且受海外销售如汇率，运费等影响较小，2022 年毛利率开始 回升；而清洗系统产品由于主要采取一级配套的供应方式，受主机厂降本压 力仍然较大，2023 年 Q1-3 才开始回升，为 30.43%，预计未来清洗系统毛 利率将维持在该水平。
清洗系统业务向海外市场拓展。目前公司的主要生产基地在国内，由于 清洗系统的配套部件（如洗涤液罐等）体积大，海外运输成本较高，会大大 降低清洗系统海外业务的毛利率，因此公司清洗系统业务主要在国内开展， 海外市场则主要提供清洗泵产品。但由于近年来国内主机厂降本压力大，清 洗系统作为一级配套产品受影响较大，毛利率下降明显，相较而言国外主机 厂的降本压力较小，市场竞争环境较好，利润空间更大，因此公司清洗系统 产品计划向海外市场拓展。根据公司年报，公司计划在美国（装配为主）和 泰国分别建设汽车零部件生产基地。根据公司 2023 年 8 月 7 日发表的可转 债募集说明书，公司将投资 2 亿元建设泰国汽车零部件生产基地，建设工期 为 28 个月。该项目建成达产后预计将新增 860 万件汽车零部件产能，新增 年营业总收入 20490 万元，利润总额 4563 万元；其中清洗业务部分预计新 增清洗泵产能 300 万件，新增年营业收入 2,867 万元。
布局 ADAS 主动感知清洗系统
L3 级自动驾驶与全自动停车、全高速自动巡航等 L4 级功能有望于 2025 年在大众市场普及。据 Canalys，2023Q3，全球配备 L2+辅助驾驶功 能（ADAS）的轻型车销量达到 63 万辆，搭载率达 3.1%。其中，德国，美 国，以及中国三个已经布局 L3 辅助驾驶的市场，配备 L2+ADAS 的车辆销 量占全球销量 85%。预计 2023 年全球配备 L2+ADAS 的轻型车销量有望达 到 200 万辆。2024 年销量将翻倍增长至 450 万辆，渗透率增长至 5.5%， 其中，中国市场将保持全球领先地位。
四部门联合印发《智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南》，有意 加速 L3 级别智能驾驶落地，智能驾驶传感器清洗系统将成为新的增长点。 2023 年 11 月 17 日，《指南》包括智能网联汽车准入、使用主体、上路通 行、试点暂停与退出，将针对搭载 L3 级和 L4 级自动驾驶功能的智能网联汽 车产品进行试点。为了保持自动驾驶的安全性，L3 以上级别的车对于摄像 头、激光雷达保持洁净提出了更高的需求。数量方面，对比 L2 级别，L3 级 智能驾驶的车载传感器用量更多，单车传感器清洗产品的搭载量相应增加。
ADAS 传感器清洗系统将成高级别智能驾驶标配。高级驾驶辅助系统 （ADAS）是实现智能驾驶最重要的辅助系统之一，而驾驶过程中泥水飞溅 等污染物会影响摄像头及激光雷达等 ADAS 传感器的正常工作，因此专用的 传感器清洗系统势必成为一种标配。在高级别自动驾驶场景下，汽车传感器 数量众多且精度、容错等要求更为苛刻，该场景下的清洗需求算法更为复杂 且需内嵌入自动驾驶逻辑中，清洗系统需实现主动识别脏污，主动判断清洗 时点，主动执行多点位清洗操作等需求，相较于传统清洗系统，ADAS 传感 器清洗系统所覆盖的清洗点位多且分散，洁净度要求高。传统汽车清洗泵通 常为单通或双通清洗泵，仅用于前后挡风玻璃和大灯清洗，智能驾驶汽车有 多个传感器窗口，L3 级自动驾驶汽车普遍有 10 到 12 个外置传感器窗口需 要清洗，清洗的系统更加复杂。
我们测算，参照公司对于募投产能的说明及展望，以单车价值 400 元、 全球轻型车年销量 8000 万台作为参考，智能清洗有望在 25 年随 L3 级别自 动驾驶法规落地而规模放量，并随自动驾驶逐步发展和安全标准日渐严苛而 空间扩容，在 L2+轻型车渗透率达到 40%时，智能清洗的全球市场规模为 128 亿元。
全球多家汽车零部件厂商积极布局 ADAS 主动感知清洗系统。布局 ADAS 自动感知清洗系统的企业有：（1）境内企业包含，汽车零部件厂 商：恒帅股份、经纬恒润、日盈电子、香山股份等（2）海外企业：法雷奥 （Valeo）、阿雷蒙（ARaymond）、康德瑞斯、大陆集团等；主机厂：福 特等。其中经纬恒润自研的激光雷达清洗系统将会应用到路特斯，日盈电子 的摄像头洗涤系统已成功应用在大众、通用等主流汽车厂车型上而其大灯清 洗系统将会应用在奥迪一汽新能源（PPE 平台）全系 3 个车型上。
目前布局 ADAS 传感器清洗系统的企业主要为海外 Tier1 厂商及主机 厂。例如，阿雷蒙（ARaymond）设计制造了 ADAS 摄像头清洗、高精度 ADAS 摄像头和传感器清洗以及自动驾驶汽车摄像头一体化清洗等多种清洗 解决方案。阿雷蒙的高精度 ADAS 摄像头和传感器清洗方案具有紧凑、灵 活、易于集成等优点，可以在后备箱把手内集成用于精密喷射的超低姿态喷 嘴；其自动驾驶汽车摄像头一体化清洗系统可以将喷液器和空气喷射干燥器 集成在一个双喷嘴清洗解决方案中。而法雷奥（Valeo）的一款激光雷达的 清洗装置 everView 可以实现自动喷出清洗液并清洗传感器的同时还可以选 配除霜功能，以确保车辆在冬季保持最佳性能。
公司智能驾驶辅助传感器清洗系统已经向部分客户小批量校样并进行路 试。公司针对汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）传感器的清洗需求，已开发 出具备主动感知功能的新一代清洗系统产品，且相关产品已提交客户进行产 品路试，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。由于该产品的 控制逻辑需嵌入自动驾驶系统逻辑算法中，整个产品开发周期会长于常规清 洗系统产品开发。同时公司积极进行 ADAS 清洗产能建设，根据可转债募集 说明书，公司计划投资 43528 万元建设“新能源汽车微电机及热管理系 统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目”，达产后预计新增年产 277 万件智能主动感知清洗泵及相关传感器清洗喷嘴产能。
目前公司已在热管理领域进行布局，包括“电子循环泵、阀、歧管”等 产品的开发，其中冷却歧管产品业务增速较快，并且已经对拓普集团及三花 智控批量供货。2022 年实现收入 5,159.94 万元，同比增长 46.57%； 2023H1 实现营收 2,907.84 万元，同比增长 39.92%。
冷却歧管是集成式汽车热管理系统的关键部件。新能源汽车的热管理系 统通常涉及空调、电池、电机三大热管理系统。传统设计中，三个热管理系 统是分开独立设计，但目前热管理系统集成化趋势明显，将三个独立热管理 系统集成后统一管理，可以极大减少管路数量，提高系统效率。而在集成系 统中，冷却歧管发挥着重要作用，起到热管理系统各水路的开闭管理功能。 冷却歧管的内部水路设计较为复杂，焊接面多且结构复杂，产品需要同时满 足耐高压（8bar）、耐高低温（-40℃~+90℃）、焊接后产品整体平面度不 大于 0.2mm 和轮廓度不大于 0.5mm 的技术要求，工艺难度较高。公司掌握 了冷却歧管注塑及焊接相关的核心技术，采用三点热流道进料等技术确保焊 接面的平整度。公司的冷却歧管业务主要采取“主机厂设计热管理系统方 案，公司制造对应冷却歧管”的生产销售方式，产品发展由主机厂需求推 动。
